Sự gia tăng gần đây của nhân dân tệ so với các đồng tiền của các đối tác thương mại chính đã đạt mức mà chúng ta chưa thấy trong nhiều năm. Sức mạnh này, mặc dù có vẻ tích cực bề ngoài, lại tạo ra một bức tranh đáng lo ngại cho động lực xuất khẩu.

Trước bối cảnh các mức đỉnh cao trong tỷ giá hối đoái song phương kéo dài nhiều năm, các nhà xuất khẩu đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng. Một đồng tiền mạnh hơn trực tiếp làm giảm khả năng cạnh tranh về giá ở các thị trường nước ngoài—các phép toán thì đơn giản nhưng những hệ quả thì sâu sắc.

Điều đáng chú ý ở đây là thời điểm. Điều kiện xuất khẩu đã chịu áp lực, và sự tăng giá của đồng tiền đang tạo thêm một lớp thách thức. Đối với các doanh nghiệp hoạt động với biên lợi nhuận mỏng, ngay cả những biến động tỷ giá khiêm tốn cũng có thể xoay chuyển giữa lợi nhuận và thua lỗ.

Điều này không chỉ là về những con số trên màn hình. Nó liên quan đến các dòng thương mại thực tế và sự cân bằng tinh tế giữa chính sách tiền tệ và thực tế thương mại.