Gần đây tôi đã quan sát thấy một hiện tượng thú vị: ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu chuyển tiền vào Morpho. Điều này khiến tôi nhận ra rằng điều thực sự có thể gây ấn tượng với những tổ chức này không phải là những khẩu hiệu cách mạng, mà là liệu có thể cung cấp cho họ một bộ "nói rõ ràng, tính toán rõ ràng, viết vào báo cáo".

Những gì Morpho làm thực sự rất đơn giản - nó không phải là muốn hạ gục ai, mà là nâng cấp cho việc cho vay trên chuỗi từ một lĩnh vực thử nghiệm thành một công cụ có thể làm ăn nghiêm túc. Làm thế nào để đạt được điều đó? Hai thiết kế chính.

Trước tiên, hãy nói về cơ chế kết hợp. Các giao thức DeFi truyền thống giống như một căntin lớn, tiền của mọi người được trộn lẫn trong một bể, bạn muốn vay với lãi suất nào, vay trong bao lâu, cơ bản là không có lựa chọn. Morpho đã tách rời logic này – bạn có thể trực tiếp bày tỏ nhu cầu (chẳng hạn như tôi muốn lãi suất cố định, tôi muốn thời hạn ba tháng), hệ thống sẽ tìm đối tác trên toàn mạng giúp bạn, thay vì ép buộc bạn vào một mô hình thống nhất. Thiết kế "biến ý định của người dùng thành các lệnh cơ sở" này, đối với các tổ chức, chính là cầu nối chuyển đổi các hoạt động trên chuỗi thành các điều khoản hợp đồng.

Xem xét việc cách ly rủi ro. Morpho tạo ra mỗi cặp quan hệ cho vay thành một thị trường độc lập, tỷ lệ thế chấp, thông số thanh lý, nguồn cấp giá đều có thể được cấu hình riêng. Điều này có nghĩa là một thị trường sụp đổ sẽ không giống như những quân cờ domino kéo cả hệ thống xuống. Rủi ro được chia thành các ô nhỏ, các tổ chức rất thích cảm giác có thể kiểm soát này.

Vaults trên tầng cao hơn thật tuyệt - nó đóng gói các cách chơi phức tạp thành sản phẩm dễ sử dụng. Người bình thường chỉ cần chọn một cấp độ, phần còn lại về việc điều phối vốn sẽ được giao cho người quản lý và hợp đồng thông minh; các tổ chức có thể thực hiện các giải pháp nhãn trắng, thiết lập thị trường bị hạn chế, trực tiếp nhúng quy trình KYC và kiểm toán vào. Thêm vào đó, với việc hoàn lại theo hình thức In-kind (hoàn lại bằng tài sản thế chấp) và các cơ chế chi tiết như thanh lý theo từng đợt, vừa đảm bảo hiệu quả của việc tập hợp thanh khoản, vừa tránh được sự ngại ngùng của việc "bể bơi cạn kiệt nhưng bạn không rút được tiền".

Nói cho rõ, những gì Morpho làm chính là đạt được cả hai điều "có thể sử dụng" và "có thể kiếm tiền" cùng một lúc. Nó không tốn công sức để kể chuyện, mà thực sự viết rõ ràng các quy tắc và làm cho các công cụ trở nên thuận tiện. Tổ chức tài chính có phải chỉ cần điều này không?