#比特币行情观察 Thuyết chu kỳ truyền thống bị thất bại? Độ sâu phân tích pullback kiểu "Cá voi đổi tay" của BTC, những người giữ Bitcoin sớm đang bán chip cho Tổ chức tài chính!

Gần đây, sự pullback của thị trường đã gây ra lo ngại rộng rãi, nhưng dữ liệu trên chuỗi đã tiết lộ một động thái quan trọng: đây không phải là sự bán tháo hoảng loạn, mà là sự chuyển giao lịch sử của các chip giữa các holder dài hạn. Những cá voi Bitcoin đầu tiên đang tận dụng mức cao để chốt lời, trong khi bên tiếp nhận lại là các tổ chức tài chính truyền thống đang rót vốn lớn thông qua các kênh như ETF - những tổ chức này cũng tuân thủ chiến lược nắm giữ lâu dài.

Nhìn lại đỉnh giai đoạn đầu năm nay, khi đó việc bán tháo tập trung của các Cá voi OG là tín hiệu rõ ràng cho việc đạt đỉnh. Nhưng hiện nay, cấu trúc thị trường đã hoàn toàn thay đổi: ETF, MicroStrategy và các kênh vốn mới nổi khác liên tục bơm thêm thanh khoản, dòng tiền vào trên chuỗi vẫn rất mạnh mẽ. Hiện tại, pullback này chủ yếu là do việc giảm giá tạm thời của các Cá voi giai đoạn đầu.

Điều đáng chú ý hơn là các quỹ chủ quyền, quỹ hưu trí và các quỹ tài chính "khổng lồ" khác mới chỉ bắt đầu quá trình phân bổ. Khi các kênh vốn dài hạn này tiếp tục mở rộng, nền tảng thanh khoản của Bitcoin đang trải qua một sự thay đổi chất.

Lý thuyết chu kỳ truyền thống đã không còn phù hợp. Khi những người thúc đẩy chu kỳ cũ và mới hoàn thành việc thay thế, mô hình chu kỳ bốn năm truyền thống có thể cần phải được viết lại. Mong chờ việc chuyển nhượng hoàn tất, dưới sự hỗ trợ thanh khoản mới, Bitcoin sẽ sớm thoát ra khỏi kịch bản lịch sử.

#机构进场