Solana gần đây确实 có chút lạnh, nhưng chuyện này không đơn giản như vậy - không chỉ giá coin đang giảm, mà toàn bộ logic nền tảng của hệ sinh thái cũng đang trải qua bài kiểm tra áp lực. TVL đang thu hẹp, lợi nhuận thế chấp đang chịu áp lực, và các nhà xác thực còn bộc lộ nút thắt về hiệu suất... Nghe có vẻ khá tồi tệ, nhưng từ một góc độ khác, giai đoạn u ám thường ẩn chứa những cơ hội bị bỏ quên.

Trước tiên nói về dữ liệu khóa sinh thái. Một tổ chức nghiên cứu đã cho thấy trong báo cáo tuần đầu tháng 11, TVL toàn bộ DeFi đã giảm khoảng 10%, trong khi trên chuỗi Solana giảm khoảng 9,3% trong cùng thời gian. Đợt điều chỉnh này là do thanh khoản rút lui? Hay là vốn đã chuyển sang chuỗi khác để kiếm lợi? Khó mà nói, nhưng ít nhất điều này cho thấy tiền nóng không còn trung thành như trước.

Xem lại phần thế chấp thanh khoản. Theo báo cáo từ một nền tảng dữ liệu trên chuỗi, tỷ lệ thế chấp LST của Solana khoảng 10.4%—con số này thực sự khá ổn, nhưng vấn đề là khi thị trường nguội lạnh, người dùng thế chấp hoặc là thu nhập bị giảm, hoặc là bắt đầu suy nghĩ đến việc rút để cắt lỗ. Áp lực tăng trưởng vẫn còn đó.

Mặt kỹ thuật cũng không quá ổn định. Có phân tích chỉ ra rằng các trình xác thực của Solana (khách hàng Agave) sẽ bị kẹt khi tài nguyên như bộ nhớ bị căng thẳng, và điểm nghẽn hiệu suất khá rõ ràng. Điều phiền phức hơn là nguy cơ an toàn: bộ dữ liệu SolRPDS cho thấy trong DeFi của Solana có nhiều dự án tiềm ẩn rủi ro bỏ trốn...