Quan chức Fed Miran đã chỉ ra điều đáng chú ý: quy mô bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương không chỉ liên quan đến các hoạt động thị trường nữa — nó bị ảnh hưởng cơ bản bởi các yêu cầu quy định. Sự thay đổi trong tư duy này quan trọng đối với bất kỳ ai theo dõi điều kiện thanh khoản. Khi các quy định thúc đẩy việc nắm giữ tài sản của Fed thay vì nhu cầu chính sách tiền tệ thuần túy, điều đó thay đổi cách chúng ta nên diễn giải những biến động của bảng cân đối kế toán. Những tác động đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường tiền điện tử, có thể rất đáng kể khi các ràng buộc quy định này tạo ra một bối cảnh thanh khoản khác với những gì các khuôn khổ QE/QT truyền thống gợi ý.