Gần đây, thị trường có một số tín hiệu đáng để suy nghĩ.

Trước tiên nói về động thái của các nhà đầu tư lớn - một gã khổng lồ quản lý tài sản phố Wall đã liên tục giảm nắm giữ trong ba ngày qua, đã bán ra 12.000 BTC (tương đương 1,1 tỷ USD) và 170.000 ETH (khoảng 530 triệu USD). Đợt thao tác này đến có phần bất ngờ, kết hợp với tâm lý thị trường hiện tại, khiến nhiều người bắt đầu đánh giá lại tình hình vào cuối năm.

Mặt macro cũng không mấy yên tĩnh. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn rất lo lắng về tính bám dính của lạm phát, việc giảm lãi suất trở nên thận trọng hơn. Lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây dao động trong biên độ hẹp, các trader đang chờ đợi sự xuất hiện của chất xúc tác mới. Một giám đốc giao dịch lãi suất của một tổ chức đã thẳng thắn nói rằng: Thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng, bây giờ thật khó để xác định kinh tế Mỹ đang ở đâu. May mắn thay, biên bản cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được công bố vào tuần tới, có thể sẽ tiết lộ thái độ thực sự về việc giảm lãi suất vào tháng 12.

Trong khi đó, giá vàng giao ngay hôm nay đã vượt qua 4120 USD/ounce, tăng 1,3% trong ngày. Tâm lý tìm kiếm an toàn rõ rệt tăng lên.

Trên thị trường dự đoán Polymarket, xác suất "Ngân hàng Trung ương Mỹ giảm lãi suất 2 lần vào năm 2025" đã tăng vọt lên 65%, khối lượng giao dịch hợp đồng liên quan vượt quá 24 triệu USD. Thị trường đang đặt cược vào hướng đi của chính sách trong tương lai bằng vàng bạc thật.

Mặt khác, Trump gần đây đã công khai phát biểu rằng sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán đang thúc đẩy nền kinh tế Mỹ. Dù bạn có tin hay không, thì ít nhất ông ấy cũng nghĩ như vậy.

Tóm lại, các tổ chức đang giảm vị thế, vàng đang tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang gia tăng - khi nhìn vào những tín hiệu này, diễn biến vào cuối năm có thể phức tạp hơn dự đoán.