Bitcoin một thời giảm xuống dưới 89 nghìn đô la, tại sao các nhà giao dịch hợp đồng tương lai lại từ chối thua cuộc?

Vào ngày 20 tháng 11, thị trường Bitcoin đã trải qua sự biến động mạnh mẽ. Vào rạng sáng, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 89,000 USD, giảm 4.49% trong 24 giờ qua.

Tuy nhiên, điều bất ngờ là, vào cùng ngày, Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ, vượt qua ngưỡng 92,000 USD, với mức tăng trong ngày vượt quá 2%.

01 Giá cả biến động

Thị trường Bitcoin đang diễn ra một màn kịch kịch liệt giữa bên mua và bên bán.

Vào ngày 20 tháng 11, giá Bitcoin đã trải qua biến động mạnh từ đáy đến đỉnh. Theo báo cáo của Financial News, vào lúc nửa đêm theo giờ Bắc Kinh, Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 89,000 USD, với mức giảm trong ngày đạt 4.49%.

Trong phiên giao dịch buổi sáng vài giờ sau, Bitcoin đã có một sự phục hồi mạnh mẽ.

Theo báo cáo của Nhân dân Tài Tín, tính đến sáng hôm đó, Bitcoin đã phục hồi lên trên 92,000 đô la, tăng hơn 2% trong ngày.

Sự biến động mạnh mẽ này không phải là một sự kiện cô lập. Dữ liệu giao dịch cuối ngày ở New York cho thấy, hợp đồng tương lai Bitcoin chính của CME báo giá 90,390 USD, giảm 2.72% so với ngày giao dịch trước, cho thấy thị trường tương lai vẫn giữ thái độ thận trọng đối với xu hướng ngắn hạn của Bitcoin.

02 Trader hợp đồng tương lai “cứng đầu”

Mặc dù giá Bitcoin đã giảm mạnh, nhưng các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vẫn từ chối dễ dàng nhận thua.

Theo phân tích mới nhất của K33 Research, các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đã liên tục tăng cường đòn bẩy trong quá trình giảm giá Bitcoin, với lãi suất mở tăng hơn 36,000 BTC.

Đây là mức tăng tuần lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2023, cho thấy các nhà giao dịch đang “bắt đáy” thay vì áp dụng chiến lược phòng thủ.

Điều đáng chú ý hơn là tỷ lệ phí vốn vẫn duy trì mức dương. Trong thời gian giá giảm, tỷ lệ phí vốn vẫn tăng lên, cho thấy các trader đang cạnh tranh cho vị thế mua, mong đợi sự phục hồi nhanh chóng của thị trường.

Giám đốc nghiên cứu K33 Vetle Lunde trong báo cáo đã chỉ ra: “Sự tăng trưởng này có thể xuất phát từ việc các lệnh giới hạn được thực hiện khi giá giảm xuống dưới mức thấp nhất trong 6 tháng với kỳ vọng sẽ phục hồi nhanh chóng.”

03 Sự phân kỳ của thị trường rõ ràng

Hiện tại thị trường Bitcoin xuất hiện hiện tượng phân kỳ rõ rệt.

Một mặt, tỷ lệ đòn bẩy của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang gia tăng; mặt khác, mức chênh lệch hợp đồng tương lai CME lại gần mức thấp nhất trong năm.

Sự phân hóa này cho thấy, các nhà tham gia tổ chức vẫn giữ thái độ tránh rủi ro, trong khi các nhà giao dịch bán lẻ lại lạc quan hơn.

Theo phân tích của K33, cấu trúc thị trường này thường báo hiệu xu hướng giá tiêu cực trong tương lai. Trong bảy trường hợp tương tự trong năm năm qua, có sáu lần xảy ra sự giảm liên tục trong tháng tiếp theo, với tỷ suất sinh lợi trung bình 30 ngày là -16%.

04 Gợi ý từ thị trường quyền chọn

Thị trường quyền chọn Bitcoin cũng phát ra tín hiệu phức tạp.

Cointelegraph báo cáo rằng biên độ giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và thị trường giao ngay đã giảm vào vùng âm, đây là lần đầu tiên kể từ tháng 3.

Giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay, loại bỏ mức chênh lệch thường phản ánh nhu cầu đòn bẩy mạnh mẽ, cho thấy các nhà giao dịch ngày càng không muốn chịu rủi ro.

Tuy nhiên, mô hình lịch sử cung cấp một góc nhìn thú vị. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, kể từ tháng 8 năm 2023, mỗi lần SMA 7 ngày chuyển sang giá trị âm đều tương ứng cao với vùng đáy của giai đoạn thị trường bò.

Nếu thị trường chưa hoàn toàn chuyển sang chu kỳ gấu, tín hiệu này có thể lại trở thành dấu hiệu phục hồi sớm.

05 Nỗi sợ hãi và lòng tham đồng tồn tại

Hiện tại, tâm lý thị trường đang ở trong một trạng thái mâu thuẫn.

Dữ liệu cho thấy, những người tham gia thị trường tiền điện tử đang rơi vào trạng thái “sợ hãi cực độ”. Cảm giác sợ hãi này xuất phát từ áp lực thị trường rộng lớn hơn.

Kể từ đầu tháng 10, một làn sóng thanh lý lớn đã xóa sạch khoảng 19 tỷ USD tài sản kỹ thuật số. Số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai tiền điện tử đã giảm, đặc biệt là ở những đồng token nhỏ như Solana, vị thế đã giảm hơn một nửa.

Tuy nhiên, trong bầu không khí sợ hãi này, lại có một chút dấu vết của lòng tham. Sự hoạt động của thị trường tùy chọn gợi ý rằng một số nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động lớn.

06 Góc nhìn từ sàn giao dịch

Từ góc độ sàn giao dịch, mặc dù thị trường biến động dữ dội, nhưng giao dịch hợp đồng phái sinh vẫn tiếp tục tăng trưởng.

Theo dữ liệu từ CryptoRank, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai của sàn Gate trong tháng 10 đạt 8280 tỷ USD, tăng 17% so với tháng trước, cho thấy hoạt động giao dịch vẫn sôi động trong thời kỳ biến động của thị trường.

Thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử đã ngày càng trưởng thành trong những năm gần đây. Dữ liệu cho thấy, số vụ thanh lý bắt buộc giảm 30% hàng năm, phản ánh khả năng quản lý rủi ro của các nhà giao dịch và tổ chức đang cải thiện liên tục.

Sự tiến bộ này xuất phát từ nhiều đổi mới quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm nâng cấp công cụ quản lý rủi ro, phổ biến giáo dục thị trường, dòng vốn của các tổ chức liên tục vào thị trường và sự minh bạch trong chính sách quản lý.

07 Đáy ở đâu?

Đối với vấn đề mà thị trường hiện tại quan tâm nhất - đáy của Bitcoin ở đâu, các nhà phân tích có ý kiến khác nhau.

K33 Research ước tính, mức đáy tiềm năng nằm trong khoảng 84,000 đến 86,000 USD, nếu áp lực bán gia tăng, có thể giảm thêm về mức đáy tháng 4 và giá vào lệnh trung bình của Strategy là 74,433 USD.

Tuy nhiên, cũng có một số tín hiệu tích cực. Tỷ lệ put/call trên thị trường quyền chọn Bitcoin đã giảm xuống còn 0.5, điều này cho thấy các nhà tham gia thị trường có xu hướng đặt cược vào việc giá tăng hơn là để phòng ngừa việc giảm giá.

Khi tỷ lệ này thấp hơn 1.0, thường có nghĩa là tâm lý lạc quan chiếm ưu thế.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ nhìn nhận về Bitcoin giảm/ tăng giảm xuống mức thấp tương tự, có khoảng 68% khả năng giá sẽ tăng trong vòng 30 ngày.

Triển vọng tương lai

Theo phân tích của K33 Research, nếu đợt giảm này tương tự như hai đợt điều chỉnh sâu nhất trong hai năm qua, thì Bitcoin có thể tìm thấy đáy trong khoảng từ 84,000 đến 86,000 USD.

Và nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, thị trường có thể giảm xuống mức thấp của tháng 4 là 74,433 đô la.

Sự “cố chấp” của các nhà giao dịch hợp đồng tương lai về việc tăng giá, cuối cùng sẽ đón nhận sự phục hồi mà họ mong chờ, hay sẽ bị thị trường dạy cho một bài học nặng nề? Câu trả lời sẽ được tiết lộ trong những biến động trong tương lai.