#美股2026展望 Trong chu kỳ thị trường gấu lần này, cá nhân tôi đánh giá nhanh nhất cũng phải nửa năm, kéo dài thì có thể phải chịu đựng cả một năm.

Điểm chuyển biến then chốt? Ngày 10/10 năm ngoái, cây nến đỏ lớn đó thực sự là phát súng xuất phát đúng nghĩa. Sau khi tạo đỉnh với mô hình W, cú đạp này đã đập tan hoàn toàn ảo tưởng cuối cùng của phe mua—những người có lời điên cuồng tháo chạy, xu hướng đã được xác lập rõ ràng.

Việc chứng khoán Mỹ lao dốc gần đây thực ra cũng đang gửi tín hiệu: bong bóng tích tụ trước đó quá lớn, giờ là giai đoạn xì bong bóng. Thị trường truyền thống đã tàn khốc như vậy, tài sản crypto chắc chắn cũng không tránh khỏi hiệu ứng liên đới. Đặc biệt là các đồng coin rác, giờ ai dám làm người đỡ giá? Thế nên chiến lược hiện tại của tôi rất đơn giản—hoặc giữ chặt bitcoin, hoặc ngoan ngoãn tích trữ stablecoin.

Lý do vẫn có thể nắm giữ BTC rất đơn giản: nó luôn có khả năng được “định giá lại bởi thiên nga đen”. Ví dụ một quốc gia có chủ quyền bất ngờ tuyên bố đưa bitcoin vào dự trữ quốc gia, sự kiện như vậy đủ sức viết lại toàn bộ logic câu chuyện. Còn altcoin? Đừng mong chờ điều kỳ diệu, gặp nhịp hồi thì tranh thủ giảm bớt vị thế mới là hợp lý.

Có người tính short altcoin để kiếm tiền, tôi khuyên nên thận trọng. BTC là tài sản quy mô lớn, giá trị cơ bản và cảm xúc ngắn hạn thường xung đột, dễ khiến nhà đầu tư lưỡng lự tiến thoái. Altcoin thì không có chuyện đó—vì vốn dĩ thiếu điểm tựa giá trị dài hạn. ETH tuy mạnh hơn altcoin thông thường, nhưng nền tảng cơ bản vẫn chưa đủ để tự tin hold lâu dài. Còn các vùng hỗ trợ của BTC như 80.000, 78.000 đều khá yếu, vùng có lực đỡ thực sự khoảng 75.000.

Dựa theo tình hình hiện tại: tính từ tháng 10, thị trường gấu có thể kéo dài tối đa một năm. Nhưng nếu chính sách kinh tế chuyển hướng sớm—ví dụ hạ lãi suất kết hợp nới lỏng định lượng—thì chỉ nửa năm là xong chu kỳ điều chỉnh này, sau đó khả năng cao sẽ bước vào giai đoạn tích lũy đi ngang hoặc hồi kỹ thuật.

ETF về bản chất là công cụ khuếch đại cảm xúc: lúc thị trường bò nó đẩy giá tăng mạnh hơn, lúc thị trường gấu nó nhân áp lực bán lên gấp bội. Đợt giảm hiện tại chính là ví dụ điển hình ETF khuếch đại hiệu ứng hoảng loạn. Năm tới sẽ có đột phá kỹ thuật gì không? Câu này thực sự khó trả lời.