## Sự Chuyển Đổi Thị Trường Nickel: Sự Chiếm Lĩnh Của Indonesia Đang Định Hình Lại Cung Toàn Cầu

Thế giới nickel vừa bị đảo lộn. **Indonesia hiện kiểm soát hơn 50% sản xuất nickel toàn cầu** với 2,2 triệu tấn mét vào năm 2024—một sự tăng vọt so với chỉ 345.000 tấn vào năm 2017. Philippines và Nga, những người từng nắm quyền quyết định, giờ đang đứng nhìn từ bên lề.

Đây là những gì thực sự đang xảy ra:

**Cơn sốt EV là có thật, nhưng nguồn cung đang đè nặng lên giá cả.** Niken đã được cho là ngôi sao kim loại pin tiếp theo. Pin EV cần nó, thép không gỉ tiêu thụ nó—nhu cầu lẽ ra phải tăng vọt. Tuy nhiên, Indonesia đã làm ngập thị trường đến mức giá niken đã giảm xuống từ 20.000 USD/tấn vào tháng 5 năm 2024. Các nhà sản xuất ở Philippines, Úc và New Caledonia đang buộc phải đóng cửa mỏ vì biên lợi nhuận đã bị phá hủy.

**Indonesia đang chơi cờ 4D.** Họ không chỉ khai thác—họ đang xây dựng một chuỗi cung ứng pin EV hoàn chỉnh. Vào năm 2021, họ đã khởi động nhà máy chế biến nickel đạt tiêu chuẩn pin đầu tiên. Ford vừa mua 8,5% cổ phần trong một dự án pin trị giá 3,8 tỷ đô la ở đó. Zhejiang Huayou Cobalt đang điều hành với 73,2% quyền sở hữu. Kế hoạch: khóa chặt toàn bộ nguồn cung pin trước khi bất kỳ ai khác tìm ra cách mở rộng.

**Góc độ địa chính trị:** Canada cung cấp 46% lượng nickel nhập khẩu của Mỹ, nhưng các cuộc chiến thuế quan đang len lỏi vào. Vương quốc Anh và Mỹ vừa cấm nickel của Nga. Trung Quốc nhập khẩu thặng dư từ Indonesia và kiểm soát 50% sản lượng thép không gỉ trên thế giới—vì vậy họ đang cơ bản định giá bây giờ.

**Kiểm tra thực tế:** Sản lượng nickel của New Caledonia giảm 52% so với năm trước. Australia giảm 26%. Brazil giảm 7%. Mỹ chỉ sản xuất 8,000 MT từ một mỏ duy nhất ở Michigan. Trong khi đó, Indonesia chỉ mới bắt đầu.

TL;DR: Nếu bạn đang đặt cược vào nickel, bạn đang đặt cược vào Indonesia so với phần còn lại của thế giới. Những khó khăn ngắn hạn là có thật, nhưng trò chơi dài hạn vẫn là pin EV—câu hỏi là liệu biên lợi nhuận có bao giờ trở lại.