Giảm đòn bẩy một cách âm thầm: tổng số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin hiện đang báo hiệu điều gì

Tổng hợp đồng mở (open interest) hợp đồng tương lai BTC đang giảm, cho thấy quá trình giảm đòn bẩy một cách lặng lẽ trên CME, Binance và các sàn quốc tế, thay vì sự hoảng loạn thực sự.

Tóm tắt

• Tổng hợp đồng mở hợp đồng tương lai BTC ở mức khoảng 647.700 BTC (~59 tỷ đô la) và giảm khoảng 1,9% trong 24 giờ qua, cho thấy việc giảm đòn bẩy có kiểm soát.
• CME và Binance cùng nắm giữ gần 40% phơi nhiễm hợp đồng tương lai BTC, đại diện cho hai chế độ đòn bẩy khác biệt: hợp đồng tương lai được quản lý và hợp đồng perpetual quốc tế.
• Hầu hết các sàn lớn đều ghi nhận mức giảm nhỏ về hợp đồng mở, trong khi các ngoại lệ như MEXC lại tăng rủi ro, cho thấy sự đầu cơ chọn lọc trong xu hướng giảm rủi ro chung.

Tổng hợp đồng mở hợp đồng tương lai BTC vẫn ở mức cao, với việc giảm đòn bẩy một cách kiểm soát thay vì tháo chạy hỗn loạn.

Tổng hợp đồng mở hợp đồng tương lai Bitcoin tăng

Tổng hợp đồng mở hợp đồng tương lai BTC (BTC) ở mức khoảng 647.700 BTC, tương đương khoảng 59 tỷ đô la giá trị danh nghĩa, theo dữ liệu từ CoinGlass. Tổng hợp đồng mở giảm khoảng 0,4% trong 1 giờ qua và khoảng 1,9% trong 24 giờ qua, cho thấy sự thu hẹp nhẹ về các vị thế đang mở.

Tập trung trên các sàn giao dịch

Hợp đồng mở tập trung chủ yếu ở một vài sàn lớn. CME nắm giữ khoảng 124.900 BTC hợp đồng mở (khoảng 11,4 tỷ đô la), gần 19% tổng số, trong khi Binance nắm khoảng 122.100 BTC (khoảng 11,1 tỷ đô la), cũng gần 19% thị trường. Bybit, OKX, HTX, Gate, MEXC và các sàn khác chiếm phần còn lại, mỗi sàn chiếm tỷ trọng thị phần từ thấp đến trung bình một chữ số và giá trị danh nghĩa từ thấp đến trung bình tỷ đô la.

Biến động ngắn hạn

Trong 24 giờ qua, hầu hết các sàn lớn ghi nhận mức giảm nhỏ về hợp đồng mở hợp đồng tương lai BTC. CME, Binance, HTX và Deribit đều giảm nhẹ, phù hợp với xu hướng cắt giảm vị thế nhẹ nhàng và rộng khắp thay vì thanh lý mạnh. MEXC lại ghi nhận mức tăng hợp đồng mở khoảng 4,7% trong 24 giờ và gần 5% trong 4 giờ, trong khi các sàn như Kraken và dYdX ghi nhận mức giảm hai chữ số phần trăm trong cùng kỳ.

Diễn giải hợp đồng mở

Hợp đồng mở đo lường tổng số hợp đồng tương lai còn lại và phản ánh lượng vốn cam kết với các sản phẩm phái sinh BTC tại bất kỳ thời điểm nào. Hợp đồng mở tăng cùng giá tăng thường cho thấy có vị thế mới tham gia thị trường, còn hợp đồng mở giảm khi giá duy trì ổn định thường cho thấy việc đóng vị thế. Số liệu hiện tại cho thấy mức phơi nhiễm hợp đồng tương lai BTC vẫn cao nhưng đã giảm nhẹ trên các sàn lớn, với phân bổ rủi ro giữa hợp đồng tương lai được quản lý trên CME và thị trường perpetual quốc tế trên các nền tảng như Binance, Bybit và OKX.