Việc Fed cắt giảm lãi suất trong tuần này gặp khó? Chủ tịch Powell đối mặt với sự phản đối nội bộ hiếm hoi

【BlockBeats】Ngày 9 tháng 12, cuộc họp quyết định lãi suất cuối cùng trong năm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ diễn ra vào thứ Ba. Cuộc họp lần này có chút khác biệt — có thể một nửa số thành viên có quyền biểu quyết không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.

Nhưng đừng quên, người quyết định cuối cùng vẫn là Powell. Dù bên trong có những bất đồng hiếm thấy, dường như ông ấy đã quyết tâm thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất lần này.

Hiện tại, tất cả mọi người đều chú ý vào một điều: Powell có thể thu phục được những người phản đối không, kiểm soát số phiếu bất đồng trong phạm vi chấp nhận được chứ?

Kịch bản được thị trường kỳ vọng phổ biến là: lãi suất giảm 25 điểm cơ bản, xuống khoảng 3,5%-3,75%. Ngay sau đó, tuyên bố sau họp sẽ có bước ngoặt lớn, phát đi tín hiệu — muốn tiếp tục giảm lãi suất sau này? Ngưỡng cửa sẽ cao hơn nhiều.

Dữ liệu rất thú vị. Trong số 12 thành viên có quyền biểu quyết, ít nhất 5 người công khai cho rằng không cần thiết phải giảm lãi suất. Nếu mở rộng ra toàn bộ 19 thành viên, con số này tăng gấp đôi thành 10 người. Nhưng lần cắt giảm lãi suất vào tháng 10 trước đó, chỉ có 1 người thực sự bỏ phiếu phản đối (có thêm 1 người cho rằng mức giảm là chưa đủ).

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 (cập nhật trễ) công bố tháng trước càng làm quyết định trở nên khó khăn hơn. Tăng trưởng việc làm tốt hơn kỳ vọng, nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại tăng vọt lên 4,4%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Tệ hơn nữa, số liệu tháng 8 còn bị điều chỉnh thành tăng trưởng âm.

Vấn đề then chốt là: sự chậm lại của thị trường lao động là do doanh nghiệp không muốn tuyển người nữa (ủng hộ giảm lãi suất), hay do lượng người lao động giảm vì nhập cư giảm (phản đối giảm lãi suất)? Phán đoán này sẽ quyết định trực tiếp đến mức độ hợp lý của việc cắt giảm lãi suất.