Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lần này hành động không nhỏ — các quan chức đã bắt đầu chuẩn bị kế hoạch tăng lãi suất trong tháng này. Chỉ cần kinh tế hoặc thị trường tài chính không có biến động bất ngờ, đợt tăng lãi suất này gần như là chắc chắn. Nếu thực hiện, lãi suất chính sách sẽ lên mức cao nhất kể từ năm 1995.

Theo nguồn tin nội bộ, thái độ của Ngân hàng Trung ương là: tăng lãi suất sẽ tiếp tục, nhưng mức lãi suất cuối cùng sẽ phải quan sát thêm. Thị trường đánh giá ra sao? Chỉ số hoán đổi qua đêm đã thể hiện rõ — các nhà giao dịch đặt xác suất tăng lãi suất trong tháng này khoảng 90%, mức tự tin không hề thấp.

Tại sao Ngân hàng Trung ương lại tự tin như vậy? Ảnh hưởng từ thuế quan của Mỹ ngày càng rõ ràng, lợi nhuận doanh nghiệp Nhật Bản vẫn cao, khả năng triển vọng kinh tế được hiện thực hóa đang tăng lên. Tiếp theo, Ngân hàng Trung ương có thể sẽ theo dõi sát sao phản ứng của thị trường đối với việc tăng lãi suất, tìm kiếm một mức chi phí vay hợp lý. Hiện nay, lãi suất trung tính được giới chuyên môn ước tính nằm trong khoảng 1% đến 2.5%.

Nói đến đây, có thể sẽ có người hỏi: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có tăng lãi suất hay không thì liên quan gì đến tiền mã hóa? Liên quan rất lớn.

Phía sau đó là một chiến lược gọi là "giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên", luôn âm thầm ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu.

Nói đơn giản là: trong nhiều năm qua, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ lãi suất cực thấp, thậm chí là lãi suất âm. Các nhà đầu tư phát hiện ra "lỗ hổng" này, liền đi vay đồng yên ồ ạt — chi phí gần như bằng 0. Sau đó thì sao? Họ đổi đồng yên sang USD hoặc các loại tiền tệ khác, rồi đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao: chứng khoán Mỹ, trái phiếu các thị trường mới nổi, và tất nhiên không thể thiếu Bitcoin cùng các loại tiền mã hóa.

Cốt lõi của chiến lược này là tận dụng tính "giá rẻ" của đồng yên để đẩy mạnh vào các tài sản rủi ro cao, lợi nhuận lớn. Nhưng vấn đề xuất hiện — một khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất, nền tảng của chiến lược này sẽ bị lung lay. Chi phí vay đồng yên tăng lên, không gian chênh lệch lãi suất thu hẹp lại, dòng vốn có thể chảy ngược về đồng yên, các tài sản rủi ro cao ( bao gồm tiền mã hóa ) sẽ đối mặt với áp lực bán ra.

Vì vậy, việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuyển hướng chính sách tiền tệ, đặc biệt là kỳ vọng hoặc hành động tăng lãi suất thực tế, đối với thị trường tiền mã hóa tuyệt đối không phải chuyện nhỏ. Nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới logic dòng vốn toàn cầu ở tầng sâu, và có thể gây ra phản ứng dây chuyền.