Vàng trong thị trường đêm nay đang tập trung vào quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): điều quan trọng quyết định xu hướng thị trường sau này không phải là “có giảm lãi suất hay không”, mà là “lộ trình giảm lãi suất trong tương lai sẽ ra sao”.

Nếu ông Powell phát đi tín hiệu ôn hòa — không chỉ giảm 25 điểm cơ bản mà còn cho thấy sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong thời gian tới — đồng USD có thể yếu đi. Khi lợi nhuận từ các tài sản như tiền gửi, trái phiếu giảm xuống, chi phí cơ hội nắm giữ vàng sẽ giảm đáng kể, dòng vốn có thể đổ vào thị trường vàng, thúc đẩy giá vàng thử thách mức đỉnh mới 4250 USD.

Ngược lại, nếu xuất hiện “lãi suất giảm theo hướng diều hâu” — dù giảm lãi suất nhưng nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn còn, có thể tạm dừng giảm lãi suất trong tương lai — thì thị trường có thể diễn ra xu hướng “mua kỳ vọng, bán thực tế”. Những lợi ích đã được thẩm thấu trước đó có thể chuyển thành áp lực bán, các nhà đầu tư chốt lời có thể khiến giá vàng điều chỉnh giảm, và mức 4100 USD có thể sẽ đối mặt với thử thách.

Điều cốt yếu là liệu “lộ trình giảm lãi suất” mà Fed vạch ra có đủ rộng rãi hay không. Ngay cả khi phù hợp với kỳ vọng của thị trường nhưng thiếu các yếu tố bất ngờ, cũng cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh do chốt lời.