Sự kiện chính gần đây thu hút sự chú ý của thị trường

Gần đây, các cuộc thảo luận về Ethereum chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực sau, liên quan đến cả phát triển kinh tế vĩ mô và tác động của các nâng cấp kỹ thuật cụ thể.
· Chuyện kể mới về Wall Street và Quy định
· Quan điểm chính: Một số nhà phân tích tin rằng các mạng lưới vốn giữa Wall Street và Washington đang hình thành một chuỗi mới: giới tinh hoa chính trị và kinh tế Mỹ → nợ quốc gia Mỹ → stablecoin/wallet crypto → Ethereum + RWA (tài sản thực thế) + L2. Các phát biểu gần đây của chủ tịch SEC về khả năng di chuyển toàn bộ thị trường tài chính Mỹ sang blockchain trong những năm tới càng củng cố kỳ vọng này.
· Phân tích tác động: Điều này được xem là một câu chuyện tăng giá cấu trúc mạnh mẽ, nơi các tài sản từ hệ thống tài chính truyền thống (ví dụ, nợ quốc gia Mỹ) cuối cùng có thể được tích trữ trên Ethereum và các tầng Layer 2 của nó thông qua token hóa, tạo ra sự hỗ trợ giá trị đáng kể.
· Cập nhật Fusaka và kỳ vọng giảm phát
· Thay đổi chính: Nâng cấp Fusaka gần đây trên Ethereum nhằm giải quyết vấn đề L2 phát triển nhưng L1 không đủ khả năng nắm giữ giá trị. Nâng cấp bao gồm cơ chế yêu cầu hoạt động L2 trả phí dữ liệu tối thiểu, trong đó một phần bị đốt cháy.
· Chỉ số chính: Sau nâng cấp, phí Blob trở thành yếu tố đóng góp lớn nhất vào việc đốt ETH, chiếm tới 98%, với lượng đốt hàng ngày vượt quá 1500 ETH. Nếu hoạt động L2 tiếp tục phát triển, ETH có thể trở lại trạng thái giảm phát.
· Cấu trúc thị trường và tín hiệu kỹ thuật
· Thay đổi vị thế: Dữ liệu thị trường cho thấy ETH trên các sàn giao dịch ở mức thấp lịch sử, khoảng 10% tổng lượng, cho thấy khả năng bán ra hạn chế.
· Tâm lý vốn: Sau đợt giảm của thị trường, mức đòn bẩy đầu cơ trong lĩnh vực crypto giảm xuống mức thấp lịch sử (ví dụ, 4%), cho thấy sự tháo chạy hoảng loạn hoàn toàn. Trong khi đó, giá ETH/BTC vẫn duy trì trong phạm vi đi ngang kể từ tháng 11, và chiến lược "long BTC/short ETH" từng thành công trước đây đã mất hiệu quả.
· Logic chính: Việc tăng trưởng hoạt động của Ethereum Layer 2 (L2) và ảnh hưởng của nó đến chuỗi chính vẫn còn chưa rõ ràng. Mặc dù dòng vốn đổ vào ETF ETH, quy mô và ảnh hưởng của chúng có thể bị giới hạn.
Tổng thể, tâm lý thị trường đối với Ethereum phức tạp nhưng chủ yếu lạc quan:
· Kịch bản tăng giá chính dựa trên câu chuyện lớn về "tài chính truyền thống trên chuỗi", các nâng cấp kỹ thuật nắm bắt giá trị, mô hình giảm phát, và cấu trúc lành mạnh sau khi tháo gỡ các vị thế ký quỹ.
· Các đánh giá giảm hoặc thận trọng liên quan đến sự không chắc chắn về mức tăng trưởng giá trị thực của L2 và thời gian dòng vốn đổ vào ETF. $ETH