Stablecoins âm thầm trở thành câu chuyện thanh toán lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

@a16zcrypto cho biết stablecoins đã $46T tăng trưởng về khối lượng chuyển khoản trong năm qua: gấp 3 lần Visa, và đang tiến gần đến ACH.
Dưới đây là tóm tắt về Báo cáo Tình hình Crypto 2025: Phiên bản Stablecoin 🧵
1. Từ Công cụ Giao dịch đến Hệ thống Thanh toán Toàn cầu
- Ban đầu được thiết kế cho các giao dịch crypto đầu cơ
- Hiện tại: chuyển tiền toàn cầu trong chưa đầy một giây với chi phí chưa đến một xu, gần như ở bất kỳ đâu
- Stablecoins đã tiến hóa từ hạ tầng ngách thành phần thiết yếu của hệ thống tài chính
2. Tăng trưởng Nóng về Khối lượng Giao dịch
- $1 nghìn tỷ tổng khối lượng giao dịch stablecoin năm ngoái, tăng 106% so với cùng kỳ năm trước
- Gần gấp ba lần khối lượng của Visa và tiến gần đến ACH, hỗ trợ toàn bộ hệ thống ngân hàng Mỹ
- Mặc dù không hoàn toàn so sánh được $46 dòng chảy tài chính so với thanh toán bán lẻ(, quy mô là không thể phủ nhận
3. Khối lượng Điều chỉnh Xác nhận Sử dụng Thực
- ) nghìn tỷ trong khối lượng giao dịch đã điều chỉnh trong 12 tháng qua
- Gấp hơn 5 lần khả năng xử lý của PayPal
- Hơn 50% khối lượng của Visa
4. Việc Áp dụng Đang Tăng Tốc
- Khối lượng điều chỉnh hàng tháng đạt mức cao kỷ lục mới
- Chỉ riêng tháng 9 năm 2025, đạt 1,25 nghìn tỷ đô la
- Tăng trưởng phần lớn không liên quan đến khối lượng giao dịch crypto
- Xác nhận stablecoins đang được sử dụng như các sản phẩm, không chỉ là công cụ giao dịch
5. Cung Cấp Ở Mức Đỉnh Lịch Sử
- Tổng cung stablecoin vượt quá $9 tỷ
- Tập trung thị trường: USDT và USDC chiếm 87% tổng cung
- $300 tỷ trong các giao dịch đã điều chỉnh được thanh toán trên Ethereum và Tron vào tháng 9 năm 2025
- Các chuỗi mới và nhà phát hành đang phát triển nhanh chóng, mặc dù các nhà chiếm ưu thế hiện nay vẫn chiếm lĩnh
6. Stablecoins Như Một Lực Lượng Kinh Tế Vĩ Mô Toàn Cầu
- Hơn 1% tất cả đô la Mỹ hiện tồn tại dưới dạng stablecoin token hóa trên các blockchain công cộng.
- Stablecoins là các nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 17 $772 tăng từ vị trí thứ 20 năm ngoái(, nắm giữ hơn ) tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ.
7. Sự Thống Trị của Đô La, Được Tăng Cường
- Nhu cầu toàn cầu đối với nợ Mỹ đang yếu đi.
- Lần đầu tiên sau 30 năm, các ngân hàng trung ương nước ngoài nắm giữ vàng nhiều hơn trái phiếu kho bạc.
- Stablecoins đang chống lại xu hướng: hơn 99% được định giá bằng USD.
- Dự kiến sẽ tăng trưởng gấp mười lần lên hơn $150 nghìn tỷ vào năm 2030.
- Stablecoins có thể trở thành một trong những nguồn cầu lớn nhất và bền vững nhất đối với trái phiếu kho bạc Mỹ.
8. Những Suy nghĩ Cuối cùng
Stablecoins về cơ bản là sản phẩm chính thống đầu tiên của crypto. Chúng đã chuyển từ công cụ giao dịch sang hệ thống đô la toàn cầu với PMF thực sự, mở rộng ngay cả khi khối lượng crypto tổng thể không tăng.
Nếu chúng thực sự tăng trưởng gấp 10 lần lên hơn 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, chúng sẽ không chỉ là câu chuyện crypto, mà còn là câu chuyện về nhu cầu USD vĩ mô $3 Trái phiếu T + sự thống trị của đô la(.