#加密生态动态追踪 Ngày mai, thị trường có thể sẽ bước vào một điểm tới hạn. Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào ngày 19 tháng 12 đã được các nhà tham gia thị trường phân tích kỹ lưỡng từ lâu — đây không chỉ đơn thuần là vấn đề đồng yên mất giá, mà còn liên quan đến toàn bộ hệ sinh thái tài sản rủi ro toàn cầu, đặc biệt nhạy cảm trong lĩnh vực tiền điện tử.

**Phép thuật của giao dịch chênh lệch sắp biến mất**

Trong nhiều năm, các nhà đầu tư tổ chức đã chơi một chiến lược chênh lệch xuyên biên giới kinh điển: vay đồng yên gần như không mất phí, đổi sang đô la rồi mua số lượng lớn các tài sản có độ biến động cao như Bitcoin để kiếm lợi từ chênh lệch giá. Mô hình này có cảm giác rất sảng khoái? Cho đến khi Ngân hàng Trung ương thực sự hành động. Một khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng cao chi phí vay mượn, toàn bộ logic lập tức đảo chiều:

Không còn chênh lệch lợi nhuận, chi phí vay mượn từ "gần như miễn phí" trở thành chi phí thực tế. Các nhà đầu tư không còn lựa chọn nào khác, bắt đầu bán tháo quy mô lớn — bán Bitcoin, đổi lấy yên Nhật, trả nợ. Là tài sản kỹ thuật số có tính thanh khoản cao nhất, Bitcoin là đối tượng bị bán tháo đầu tiên.

**Số liệu rõ ràng trước mắt**

Trong năm qua, mỗi lần Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hành động đều có thể nhận ra dấu hiệu:

Sau lần tăng lãi suất vào tháng 3, Bitcoin giảm 23%. Tháng 7 lại có một đợt giảm nữa, với mức giảm lên tới 26%. Đến tháng 1, kỳ vọng tăng lãi suất xuất hiện, Bitcoin lao dốc 31%. Mô hình rất rõ ràng, lần này khả năng cao cũng không ngoại lệ. Các nhà phân tích hiện đang bàn luận về một con số nguy hiểm — Bitcoin có thể bị đẩy xuống mức 70.000 đến 72.5 nghìn USD. Các tín hiệu kỹ thuật bi quan hơn chỉ ra mức 67 nghìn USD, với hình dạng " cờ giảm " nổi bật rõ ràng trên biểu đồ kỹ thuật đó.

**Bão tố vẫn đang tích tụ**

Trong tuần này, không chỉ có vậy. Dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ sắp được công bố đồng thời, các số liệu vượt dự kiến đủ để khuấy động tâm lý thị trường; các phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu kinh tế sẽ liên tục thay đổi kỳ vọng về thanh khoản của thị trường; sức mua trên thị trường giao ngay cũng đang giảm rõ rệt, ETF liên quan đến $BTC đã chuyển từ dòng chảy ròng vào sang dòng chảy ròng ra. Niềm tin của người mua đang suy giảm, điều này rõ ràng qua các số liệu về dòng vốn.

$ETH cũng đang đối mặt với áp lực. Một khi các tài sản lớn bước vào chu kỳ rủi ro, Ethereum khó có thể tránh khỏi ảnh hưởng.