#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel

5 Lý do Bitcoin rớt về mức $85,000 và tại sao còn có thể giảm tiếp
Bitcoin giảm xuống mức $85,000 vào ngày 15 tháng 12, mở rộng đợt giảm giá gần đây khi các rủi ro vĩ mô toàn cầu, việc tháo gỡ đòn bẩy và thanh khoản mỏng manh đan xen nhau. Sự sụt giảm đã xóa hơn $100 tỷ đô khỏi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử chỉ trong vài ngày, đặt ra câu hỏi liệu đợt bán tháo đã kết thúc chưa.
Mặc dù không có một yếu tố nào gây ra cú giảm này, nhưng có năm lực lượng chồng chéo đẩy Bitcoin đi xuống và có thể duy trì áp lực lên giá trong ngắn hạn.
Nỗi sợ tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản Thúc đẩy Quỹ đạo Rủi ro Toàn Cầu
Yếu tố vĩ mô lớn nhất xuất phát từ Nhật Bản. Thị trường phản ứng trước kỳ vọng rộng rãi về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất trong tuần này, điều này sẽ đưa lãi suất chính sách của Nhật Bản lên mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.
Ngay cả một mức tăng nhẹ cũng quan trọng vì Nhật Bản lâu nay đã thúc đẩy các thị trường rủi ro toàn cầu thông qua chiến lược carry trade bằng yên.
Trong nhiều năm, các nhà đầu tư vay yên rẻ để mua các tài sản có rủi ro cao hơn như cổ phiếu và tiền điện tử. Khi lãi suất của Nhật Bản tăng, chiến lược đó sẽ tháo gỡ. Các nhà đầu tư bán các tài sản rủi ro để trả nợ yên.
Bitcoin đã phản ứng mạnh với các lần tăng lãi suất của BOJ trước đó. Trong ba lần gần nhất, BTC đã giảm từ 20% đến 30% trong những tuần sau đó. Các nhà giao dịch đã bắt đầu định giá theo mẫu lịch sử đó trước quyết định, đẩy giá Bitcoin đi xuống trước.
Dữ liệu Kinh tế Mỹ Tái lập sự Không chắc chắn về Chính sách
Cùng lúc đó, các nhà giao dịch đã rút lại rủi ro trước một loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ, bao gồm số liệu lạm phát và thị trường lao động.
Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã cắt giảm lãi suất, nhưng các quan chức đã cảnh báo thận trọng về tốc độ giảm lãi trong tương lai. Sự không chắc chắn đó ảnh hưởng đến Bitcoin, thứ đã ngày càng được giao dịch như một tài sản vĩ mô nhạy cảm với thanh khoản hơn là một khoản phòng hộ độc lập.
Với lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu và số liệu việc làm dự kiến sẽ yếu đi, thị trường gặp khó khăn trong việc định giá bước đi tiếp theo của Fed. Sự do dự đó đã làm giảm nhu cầu đầu cơ và khuyến khích các nhà giao dịch ngắn hạn đứng ngoài cuộc.
Kết quả là, Bitcoin mất đà ngay khi tiếp cận các mức kỹ thuật quan trọng.
Thanh lý Đòn Bẩy Nặng Đẩy Nợ Giảm Nhanh Hơn
Khi Bitcoin phá dưới mức $90,000, các hoạt động bán tháo bắt đầu chiếm ưu thế.
Hơn $200 triệu đô la trong các vị thế mua dài có đòn bẩy đã bị thanh lý trong vòng vài giờ, theo dữ liệu phái sinh. Các nhà giao dịch mua dài đã chen chân vào các cược tăng giá sau khi Fed cắt lãi suất đầu tháng này.
Khi giá giảm, các công cụ thanh lý đã tự động bán Bitcoin để bù đắp thiệt hại. Việc bán này đã đẩy giá thấp hơn, kích hoạt các đợt thanh lý tiếp theo trong một vòng lặp phản hồi.
Hiện tượng cơ học này giải thích tại sao đợt giảm này nhanh và sắc nét thay vì từ từ.
Thời điểm bán tháo làm cho tình hình trở nên tồi tệ hơn.
Bitcoin giảm trong phiên giao dịch cuối tuần mỏng manh, khi thanh khoản thường thấp hơn và sổ lệnh chưa sâu. Trong điều kiện đó, các lệnh bán nhỏ có thể di chuyển giá một cách quyết đoán.
Các nhà sở hữu lớn và các bàn phái sinh đã giảm thiểu rủi ro trong điều kiện thanh khoản thấp, làm tăng biến động. Động lực này đã giúp kéo Bitcoin từ mức thấp hơn $90,000 về gần $85,000 trong một khoảng thời gian ngắn.
Các đợt giảm cuối tuần thường trông rất dữ dội ngay cả khi các yếu tố cơ bản rộng lớn vẫn không đổi.
Căng thẳng về cấu trúc thị trường đã bị cộng hưởng bởi các đợt bán tháo lớn từ Wintermute, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong ngành tiền điện tử.
Trong đợt bán tháo, dữ liệu chuỗi và thị trường cho thấy Wintermute đã thoái ra một lượng lớn Bitcoin — ước tính trị giá trên $1.5 tỷ — qua các sàn tập trung. Công ty đã bán BTC để cân bằng rủi ro và bù đắp các khoản lỗ trong các thị trường phái sinh gần đây.
Vì Wintermute cung cấp thanh khoản trên cả thị trường spot và phái sinh, hoạt động bán ra của họ có ảnh hưởng lớn.
Thời điểm các đợt bán cũng rất quan trọng. Hoạt động của Wintermute diễn ra trong điều kiện thanh khoản thấp, làm tăng sự giảm giá và thúc đẩy đà giảm của Bitcoin về mức $85,000 trong một khoảng thời gian ngắn.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Việc Bitcoin giảm thêm hay không còn phụ thuộc vào phản ứng vĩ mô chứ không phải tin tức liên quan đến tiền điện tử.