Tether đánh giá khả năng token hóa vốn của mình và mở ra một rạn nứt chưa từng có giữa tiền điện tử và Phố Wall

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Tether đánh giá khả năng token hóa vốn cổ phần và mở ra một khe hở chưa từng có giữa tiền điện tử và Phố Wall Liên kết gốc: Tether, công ty đứng sau stablecoin được sử dụng nhiều nhất thế giới, đang khám phá một chiến lược có thể định hình lại mối quan hệ giữa thị trường tư nhân, blockchain và vốn toàn cầu: khả năng token hóa chính cổ phần của họ.

Phân tích này xuất hiện trong bối cảnh công ty tiến hành bán cổ phần nhằm huy động lên tới 20.000 triệu đô la và đạt mức định giá gần 500.000 triệu đô la, theo báo cáo của Bloomberg.

Đây không phải là một thông báo chính thức hay quyết định đã được đưa ra. Nhưng chính việc Tether đang xem xét khả năng này đã đánh dấu một điểm ngoặt: lần đầu tiên, một trong những đối tác lớn nhất của hệ thống tài chính tiền điện tử xem xét sử dụng token hóa không cho các tài sản bên ngoài, mà cho cấu trúc cổ phần của chính họ.

Thanh khoản không qua IPO: vấn đề mà Tether cố gắng giải quyết

Theo thông tin, Tether không dự định cho phép các cổ đông hiện tại bán trong vòng gọi vốn chính. Điều này khiến các nhà đầu tư đó rơi vào thế bất tiện: một công ty có lợi nhuận cao, định giá tăng lên, nhưng không có lối thoát rõ ràng trong ngắn hạn.

Token hóa xuất hiện như một giải pháp khả thi. Chuyển đổi cổ phần thành các đại diện kỹ thuật số sẽ cho phép tạo ra tính thanh khoản thay thế, không phụ thuộc vào việc niêm yết cổ phiếu ngay lập tức. Bloomberg cũng chỉ ra rằng công ty đang xem xét các cơ chế truyền thống khác, như mua lại cổ phần, mặc dù chưa có lịch trình cụ thể cho một IPO tiềm năng.

Hadron: hạ tầng đã có sẵn

Ý tưởng này không xuất hiện trong không khí trống rỗng. Vào tháng 11 năm 2024, Tether đã ra mắt Hadron, đơn vị chuyên về token hóa các tài sản thế giới thực, cho phép phát hành các đại diện trên blockchain của cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa.

Bất kỳ sơ đồ token hóa cổ phần nào cũng có thể dựa trên hạ tầng đó, mặc dù các nguồn tin nhấn mạnh rằng vẫn chưa có quyết định chính thức. Tuy nhiên, bước đi này phù hợp với chiến lược rộng hơn: Tether không chỉ phát hành USDT, mà còn muốn định vị mình như một nhà cung cấp hạ tầng tài chính bản địa của blockchain.

Áp lực nội bộ và kiểm soát giá trị ngầm định

Cuộc tranh luận về token hóa xuất hiện song song với các căng thẳng nội bộ. Theo báo cáo, Tether đã can thiệp để ngăn chặn ít nhất một cổ đông cố gắng bán phần góp của mình với mức chiết khấu lớn, điều này có thể đã liên quan đến một định giá gần 280.000 triệu đô la, thấp hơn nhiều so với mục tiêu hiện tại.

Công ty đã gọi những nỗ lực đó là thiếu cẩn trọng và liều lĩnh, rõ ràng không cho phép các bước đi vội vàng làm suy yếu câu chuyện về giá trị mà họ muốn củng cố trong vòng này. Thông điệp rõ ràng: Tether muốn kiểm soát không chỉ vốn của mình, mà còn cả cách định giá nó.

Một gã khổng lồ tư nhân trong một thị trường còn non trẻ

Với 186.000 triệu đô la USDT đang lưu hành và dự kiến 15.000 triệu đô la lợi nhuận hàng năm, Tether đã chơi ở một giải đấu khác. Một định giá 500.000 triệu đô la sẽ đưa họ vào danh sách các công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới, vượt xa các đối thủ trong lĩnh vực tiền điện tử.

Tuy nhiên, thị trường token hóa cổ phần vẫn còn nhỏ. Mặc dù token hóa các tài sản thực vượt quá 18.000 triệu đô la trên toàn cầu, nhưng vẫn chỉ là một phần rất nhỏ của hệ thống tài chính truyền thống. Khác biệt là, lần này, thử nghiệm không xuất phát từ bên ngoài, mà từ một trong những trung tâm quyền lực của hệ sinh thái.

Thông điệp nền tảng

Dù việc token hóa cổ phần có thành công hay không, thì thông điệp rõ ràng: ranh giới giữa vốn tư nhân, thị trường công cộng và blockchain bắt đầu mờ đi. Tether không chỉ quan sát quá trình này; họ còn đang xem xét trở thành trung tâm của nó.

Nếu một công ty quy mô này có thể cung cấp tính thanh khoản cổ phần qua blockchain trước khi IPO, tiền lệ đó có thể thay đổi cách các tập đoàn lớn trong tương lai huy động vốn, định giá và giao dịch.