Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lại trở thành tâm điểm của thị trường. Theo nội dung phát biểu gần đây, các ứng cử viên chủ chốt của Fed mới đã phát đi tín hiệu khá hawkish — muốn hạ lãi suất, nhưng không vội vàng.

Quan điểm này đã được công khai tại Hội nghị Quản lý năm nay. Ý nghĩa rõ ràng: việc hạ lãi suất sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều.

Nhìn về phía trước, năm 2026 thực sự có thể tiếp tục hạ lãi suất, chỉ là tốc độ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu. Điều này vừa là cơ hội vừa là thử thách đối với thị trường — sự không chắc chắn về chính sách thường là thử thách lớn nhất về tâm lý. Thật đúng là sóng sau xô sóng trước.