Bitwise giải thích: Tại sao vào năm 2025, độ biến động của Bitcoin lại thấp hơn Nvidia?

Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của tổ chức quản lý tài sản Bitwise, Bitcoin (BTC) đang bước vào một giai đoạn thị trường hoàn toàn mới. Báo cáo chỉ ra rằng, khác với các giai đoạn trước do đòn bẩy cao và tâm lý đầu cơ chi phối, thị trường Bitcoin hiện nay đang dần được hình thành lại bởi dòng vốn tổ chức và khung pháp lý, điều này đã làm giảm đáng kể các biến động giá mạnh.

Bitwise cho rằng, việc tiếp cận tổ chức, tuân thủ quy định và ra mắt ETF Bitcoin giao ngay đang thay thế các câu chuyện xoay quanh sự kiện halving và đầu cơ ngắn hạn. Sự chuyển đổi cấu trúc này giúp Bitcoin dần thoát khỏi nhãn “tài sản đầu cơ rủi ro cao”, tiến vào quá trình giảm thiểu rủi ro. Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh rằng, trong mười năm qua, độ biến động lăn của Bitcoin liên tục giảm, và vào năm 2025, mức biến động hàng năm của nó thậm chí còn thấp hơn cả NVIDIA, sự so sánh này đã thu hút sự chú ý rộng rãi trên thị trường.

Theo quan điểm của Bitwise, ETF Bitcoin đã trở thành “cá mập thị trường” mới. Khi dòng vốn ETF chảy ra, thị trường thường được hiểu là tín hiệu tránh rủi ro; còn khi dòng vốn ETF liên tục chảy vào ròng, thì mức độ ưa thích rủi ro của Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa rõ ràng đã tăng lên. Hành vi dòng vốn dựa trên ETF này đang định hình lại cơ chế phát hiện giá của các tài sản mã hóa.

Về mặt dữ liệu, Bitwise tiết lộ rằng, kể từ khi ETF giao ngay Bitcoin ra mắt, các sản phẩm liên quan đã mua vào khoảng 710,777 BTC, trong khi nguồn cung mới của mạng lưới Bitcoin trong cùng kỳ chỉ khoảng 363,047 BTC. Tổ chức này dự đoán rằng, đến năm 2026, nhu cầu đối với ETF Bitcoin, Ethereum (ETH) và Solana (SOL) có thể vượt quá tổng lượng cung mới, qua đó củng cố vị thế thống trị của các tổ chức trên thị trường.

Về hiệu suất thị trường, Bitwise cho rằng, trong chu kỳ hiện tại, cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa có khả năng vượt trội so với các cổ phiếu công nghệ truyền thống. Chỉ số “Chỉ số 30 nhà đổi mới tiền mã hóa” đã tăng tổng cộng 585%, rõ ràng cao hơn mức tăng khoảng 140% của các cổ phiếu công nghệ.

Xét theo xu hướng giá, Bitcoin hiện đang được hỗ trợ quanh mức 88.000 USD, so với các chu kỳ trước, điều chỉnh diễn ra theo cách có trật tự hơn. Trước đó, khi giảm xuống vùng 80.000 USD, MACD từng bước rơi vào vùng cực kỳ giảm giá, nhưng sự điều chỉnh tổng thể vẫn thể hiện sức bền cao. Điều này càng khẳng định thêm nhận định của Bitwise: Bitcoin đang dần trở thành một tài sản rủi ro chính thống có độ trưởng thành cao hơn và độ biến động thấp hơn.