Ngân hàng tiết kiệm, đầu tư chứng khoán có giá trị tăng vọt 40%……do thay đổi chiến lược hạn chế cho vay

Để mở rộng thu nhập đầu tư, các ngân hàng tiết kiệm đã tiếp cận với cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán có thể bán được khác, các vụ việc liên quan đã tăng mạnh, dẫn đến quy mô nắm giữ chung tăng hơn 40% kể từ cuối năm nay so với cuối năm ngoái. Điều này là do sự xấu đi của môi trường kinh doanh truyền thống dựa trên các khoản vay và sự thay đổi trong phương thức quản lý tài sản.

Theo dữ liệu từ Liên đoàn Ngân hàng Tiết kiệm Hàn Quốc và Xếp hạng tín dụng Hàn Quốc vào ngày 21, số dư chứng khoán của 79 ngân hàng tiết kiệm trên toàn quốc đạt 12,5 nghìn tỷ won tính đến cuối tháng 9/2025. Đây là mức tăng 40,5% so với số dư 8,9 nghìn tỷ won vào cuối năm ngoái, đây là mức tăng rất mạnh so với xu hướng khoảng 10% mỗi năm trong cán cân chứng khoán có thể thị trường trong vài năm qua. Đặc biệt, trong số mười ngân hàng hàng đầu, số dư của Ngân hàng Tiết kiệm Accuon tăng từ 198,6 tỷ won lên 997,5 tỷ won trong cùng kỳ, tăng hơn 400%; Ngân hàng Tiết kiệm Shinhan và Ngân hàng Tiết kiệm Welcome cũng lần lượt tăng hơn 90% và 60%.

Đằng sau hiện tượng này là sự sụt giảm các nguồn thu nhập do kiểm soát các khoản vay của chính phủ. Chính sách bất động sản được công bố vào ngày 27 tháng 6 năm nay đã giảm đáng kể số tiền cho vay tín dụng hộ gia đình, và các khoản vay PF đối với các nhà phát triển bất động sản cũng trở nên khó khăn do kết hợp giá trị thế chấp giảm và doanh số bán hàng bị trì hoãn. Trong trường hợp thu nhập lãi hạn chế, là cơ sở thu nhập truyền thống, các ngân hàng tiết kiệm đầu tư quỹ tiết kiệm vào chứng khoán có thể bán được để tìm kiếm thu nhập.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã vượt qua chỉ số KOSPI 4.000 điểm lần đầu tiên kể từ năm 2025 và sự bùng nổ cao của thị trường chứng khoán cũng đã có tác động. Khi thị trường chứng khoán tiếp tục bùng nổ, các ngân hàng đang tăng cường tiếp xúc với cổ phiếu và tài sản rủi ro, có thể mang lại lợi nhuận kỳ vọng tương đối cao hơn so với các tài sản an toàn như trái phiếu kho bạc, một số trong số đó được thực hiện thông qua các quỹ doanh nghiệp.

Ngoài ra, quỹ bình thường hóa PF bất động sản mà ngân hàng tiết kiệm tham gia cũng là một trong những nguyên nhân chính. Sau khi ngân hàng tiết kiệm chuyển khoản vay vào quỹ, ngân hàng tham gia dưới hình thức góp vốn, và trong quá trình đó, một phần tài sản được ghi nhận là chứng khoán dưới dạng chứng khoán trong kế toán. Korea Credit Ratings ước tính rằng khoảng 20% tổng số chứng khoán có thể bán được của ngân hàng tiết kiệm, tương đương khoảng 2,6 nghìn tỷ won, là tài sản liên quan đến quỹ.

Tuy nhiên, trong khi việc mở rộng chứng khoán này mang lại khía cạnh tích cực của việc đa dạng hóa thu nhập, nó cũng đi kèm với khả năng tiếp xúc nhiều hơn với sự biến động của thị trường đối với các tổ chức tài chính. Đặc biệt, tỷ trọng đầu tư vào tài sản rủi ro càng cao thì khả năng thua lỗ do thay đổi lãi suất và giảm giá cổ phiếu càng cao. Trên thực tế, hầu hết các quỹ PF đều đầu tư vào các khoản vay bắc cầu trong nước hoặc trước khi hoàn thành, vì vậy khi nền kinh tế xấu đi rất dễ chuyển thành thua lỗ và gánh nặng tâm lý nặng nề.

Xu hướng này có thể sẽ tiếp tục trong tương lai. Với việc kiểm soát khoản vay tạm thời được duy trì, dự kiến các tổ chức tài chính sẽ tiếp tục tìm kiếm thu nhập từ hoạt động tài sản. Tuy nhiên, nếu công tác quản trị rủi ro đối với việc tăng tỷ trọng đầu tư rủi ro cao không được tăng cường đồng bộ có thể ảnh hưởng đến sự lành mạnh của toàn bộ ngân hàng tiết kiệm và cần được quan tâm.