#PI 1/ $Pi đã nắm vững kỹ năng thu hút sự chú ý, nhưng chưa thực sự thực hiện được cam kết. Nhiều năm quảng bá, hàng chục triệu người dùng, nhưng vẫn chưa đến lúc ra mắt Mạng chính thực sự mở và không cần giấy phép. Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, thời gian rất quan trọng - và việc trì hoãn liên tục sẽ làm tổn hại đến uy tín.

2/ Kinh tế token vẫn là một chiếc hộp đen.

Về các vấn đề như nguồn cung lưu thông, thời gian mở khóa, phát hành và khối lượng lưu thông trên thị trường thực tế, hiện vẫn thiếu câu trả lời rõ ràng. Nếu không có mô hình kinh tế token minh bạch và có thể thực thi, cơ chế phát hiện giá sẽ không thể được tin cậy, và rủi ro sẽ tăng vọt.

3/ Mạng chính cam kết trì hoãn, gây lo ngại.

Lộ trình dự án đã được thay đổi nhiều lần. Mỗi lần trì hoãn đều được mô tả là cần thiết, nhưng việc trì hoãn kéo dài thường cho thấy các vấn đề về công nghệ, quy định hoặc kinh tế vẫn chưa được giải quyết.

4/ Phi tập trung——nhiều hơn là câu chuyện hơn là thực tế?

Đội ngũ cốt lõi có quyền kiểm soát quá lớn đối với người xác thực, KYC, phê duyệt ứng dụng và tham số mạng, điều này sẽ làm suy yếu ý tưởng phi tập trung. Nếu quyền truy cập và quy tắc đều cần có sự cho phép, thì hệ thống này có còn được coi là hoàn toàn không cần tin tưởng nữa không?

5/ Cơ chế khuyến khích người dùng dường như có sự sai lệch.

Việc khai thác thông qua việc nhấp chuột hàng ngày và giới thiệu thực sự có thể biến trò chơi thành một trải nghiệm thú vị, nhưng điều này có thực sự tạo ra giá trị lâu dài không? Việc tăng cường các chỉ số tham gia không đồng nghĩa với việc có nhu cầu kinh tế. Cơ chế khuyến khích phần thưởng cho sự hoạt động chứ không phải tính hữu dụng, thường sẽ dần biến mất khi cảm giác mới mẻ phai nhạt.

6/ Mô hình kinh tế ưu tiên KYC là có rủi ro.

Yêu cầu xác minh danh tính trước khi mở chuyển khoản sẽ làm tăng ma sát giao dịch và tập trung quyền lực. Nó cũng sẽ hạn chế khả năng chống kiểm duyệt của tài sản tiền điện tử - trong khi khả năng chống kiểm duyệt chính là giá trị cốt lõi của tài sản tiền điện tử.

7/ Sức hấp dẫn của hệ sinh thái yếu.

Sự phổ biến ứng dụng thực sự được thể hiện qua các nhà phát triển độc lập, các hoạt động trên chuỗi có ý nghĩa và các ứng dụng mà người dùng sẽ chọn mà không cần các biện pháp khuyến khích. Nhưng so với sự thổi phồng, tín hiệu này vẫn còn yếu.

8/ Tính thanh khoản và quyền truy cập thị trường vẫn còn hạn chế.

Nếu không có các kênh giao dịch rộng rãi và không cần giấy phép cũng như nguồn cung lưu thông minh bạch, bất kỳ mức giá nào cũng có thể gây hiểu lầm. Tình trạng thanh khoản kém sẽ làm gia tăng sự biến động và rủi ro giảm giá.

9/ Vấn đề bền vững đang cấp bách.

Cách nào để có được giá trị lâu dài? Sau khi tăng trưởng chậm lại, ai trả tiền cho ai và tại sao? Nếu câu trả lời phụ thuộc vào việc tăng trưởng khách hàng liên tục thay vì nhu cầu thực sự của thị trường, thì mô hình này sẽ khó duy trì.

10/ Điểm chính:

Câu chuyện về $Pi thật cuốn hút, nhưng chỉ có câu chuyện thì không thể đảm bảo an ninh mạng - thực thi mới là yếu tố then chốt. Trước khi độ minh bạch được nâng cao, phi tập trung được xác thực thực tế và mô hình kinh tế token rõ ràng khả thi, việc giữ thái độ hoài nghi là hợp lý. Sự thổi phồng có thể thu hút người dùng, nhưng chỉ có nền tảng cơ bản mới có thể giữ chân người dùng.