#以太坊行情解读 Gần đây, ai đó đã đọc chiến lược đòn bẩy của một nhà phân tích cho ETH và tôi đã kiểm tra dữ liệu trên chuỗi và lượng lớn nắm giữ. Kết quả khá thú vị: hoạt động của anh ấy gần như hoàn toàn trùng khớp với xu hướng tăng của cá voi mà tôi đã theo dõi trong một thời gian, nhưng chúng ta phải cảnh giác về rủi ro đòn bẩy liên quan.

**Dữ liệu on-chain đang nói gì**

Trong tháng qua, các địa chỉ cá voi ETH nắm giữ hơn 10.000 ETH đã tăng tổng số lượng nắm giữ của họ, với tổng số hơn 800.000 ETH nắm giữ. Dòng vốn ETH ròng từ các sàn giao dịch đã đạt mức cao kỷ lục, có nghĩa là các nhà đầu tư lớn tiếp tục tích trữ coin. Điều thú vị hơn nữa là quy mô cho vay thế chấp ETH trong nhóm cho vay Aave đã tăng 40% so với tháng trước - các tổ chức đang vay tiền để mua tiền ảo, đây là một tín hiệu không thể rõ ràng hơn.

**Tại sao họ dám làm điều này**

Nhìn qua sổ cái lịch sử, bạn sẽ thấy rằng ETH có xu hướng trải qua thị trường bùng nổ 12-18 tháng sau chu kỳ halving. Làn sóng 2020-2021 là một mô hình. Nếu chúng ta đẩy lùi theo kỳ vọng Bitcoin giảm một nửa vào năm 2025, xác suất ETH phá vỡ mức cao trước đó (4.800 USD) vào năm 2026 thực sự là khá cao. Nói rằng mục tiêu 10.000 đô la không phải là lời nói suông, mà còn được hỗ trợ bởi dữ liệu.

**Nhưng rủi ro cũng ở đây**

Đòn bẩy hiện tại là khoảng 2 lần và nếu nó giảm xuống dưới mức quan trọng là 2.900 đô la trong ngắn hạn, nó rất có thể sẽ kích hoạt thanh lý chuỗi. Tuy nhiên, đánh giá từ hoạt động tăng vị thế theo lô, giá trung bình bị khóa ở mức 3.208 đô la và rõ ràng họ có ước tính đầy đủ về sự biến động.

**Tôi nghĩ sao**

"Đừng bỏ lỡ xu hướng vài nghìn nhân dân tệ vì biến động vài trăm nhân dân tệ", tôi đồng ý với điều này. Nhưng điều quan trọng là làm thế nào:

Đừng làm theo định hướng, tổ chức có các công cụ phòng ngừa rủi ro và hệ thống kiểm soát rủi ro trong tay, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ trở thành người tiếp quản nếu họ không cẩn thận. Đầu tư cố định đáng tin cậy hơn nhiều so với All-in, và hai năm từ 2024 đến 2025 là cửa sổ để tích lũy chip, và sự sụt giảm mạnh là một cơ hội. Và điểm quan trọng nhất: đừng bao giờ bán khống. Trong bối cảnh chu kỳ cắt giảm lãi suất + ETF giao ngay của Fed, việc bán khống tương đương với đi ngược xu hướng.

Bản thân tôi đã nâng vị trí ETH của mình từ 35% lên 45%, để lại phần còn lại của đạn cho thiên nga đen. Bạn phải thực sự tin tưởng vào logic của năm 2026, và bây giờ mọi đợt thoái lui sâu đều có thể là một cơ hội cấu trúc. Bạn có nhớ những người cắt ở cuối 312 không? Vòng thị trường này, đừng đi theo cách đó nữa.