[Mượn chủ đề của bạn bè tôi, nói về chu kỳ lớn của tôi & #山寨季 Phán đoán đúng]

Gần đây #Joshua Một tập hợp dữ liệu khá bắt mắt:
Có 300+ mã thông báo đã giảm hơn 80% so với mức cao nhất của chúng.
Tôi không lo lắng lắm về cỡ nòng lấy mẫu, vì vậy tôi đã chạy lại với AI
👉 Top 100 token theo vốn hóa thị trường, từ mức cao nhất năm 2025 đến nay:
• Dưới 50%: 72
• Giảm hơn 60%: 60
• Giảm hơn 70%: 45
• Giảm hơn 80%: 30
• Giảm hơn 90%: 15
Công ty $BTC Mức sụt giảm là 30%, chưa kể đến những kẻ bắt chước.
Đây là câu hỏi:
👉 Có thực sự là "VC coin không còn tốt"?
Tôi không nghĩ như vậy.
Chỉ có một bản chất: giai đoạn này hoàn toàn không phù hợp với định giá rủi ro.
Lý do cốt lõi rất đơn giản:
Môi trường tiền tệ quá chặt chẽ.
Bắt đầu từ năm 2022, Fed đã tăng lãi suất một cách dữ dội:
Lãi suất từ gần 0 → 5,5%
Ngay cả khi có một đợt cắt giảm lãi suất mang tính biểu tượng vào năm 2024–2025,
Thanh khoản thực vẫn chưa trở lại:
• Việc cắt giảm bảng cân đối kế toán sẽ không dừng lại cho đến ngày 1 tháng 12 năm 2025
• Thanh khoản khả dụng ≠ 2021
👉 Lãi suất cao + phục hồi thanh khoản = chế độ địa ngục tài sản rủi ro
Không chỉ vòng tròn tiền tệ, mà còn cả thị trường chứng khoán Mỹ
Nhiều người chỉ tập trung vào Crypto, nhưng thị trường truyền thống thậm chí còn tàn nhẫn hơn.
Một ví dụ tôi thường sử dụng để so sánh là Nike:
• Giảm ~ 30% vào năm 2025
• Giảm gần 70% so với mức cao nhất năm 2021 cho đến nay
• Nhưng nó có doanh thu 46.3 tỷ đô la trong năm tài chính 2025
👉 Ngay cả loại công ty có dòng tiền và thương hiệu này,
Đối với các altcoin có "câu chuyện lớn hơn giá trị", việc giảm một nửa chỉ là giá khởi điểm.
Vì vậy, sự thật là:
Không phải là altcoin không thể hoạt động,
Thay vào đó, ở giai đoạn này, thị trường hoàn toàn không đưa ra rủi ro.
Tiền sẽ chỉ được chuyển đến:
• Những gã khổng lồ công nghệ của Mỹ
• Trái phiếu kho bạc
• Tiền mặt và quỹ tiền tệ
Thay vì:
• Biến động cao
• Định giá cao
• Altcoin yêu cầu "tiền ngu ngốc" để tiếp quản
Tại sao "mùa bắt chước giả" liên tục thất bại?
Bởi vì điều thị trường thiếu không phải là dự án, mà là tiền ngu ngốc.
• Tiền tổ chức: chỉ mua BTC / ETH
• Tiền bán lẻ: bị hút đi bởi lãi suất cao
• VC không dám kéo mạnh: không ai nhặt được, và anh ta chết trước
👉 Cái gọi là "sự sụp đổ của VC coin" chỉ là một sự xuất hiện
👉 Vấn đề thực sự là: lỗi tài trợ gia tăng
Cách tiếp cận của tôi rất đơn giản
Tôi gần như không mất tiền vì bản sao trong vòng này, chỉ vì một lý do:
Về cơ bản tôi không mua nó.
Ngoài ra:
• Một số lượng nhỏ mã thông báo chính thống
• Một lượng nhỏ tiền nền tảng chắc chắn
Phần còn lại cần tôi chủ động đầu tư nghiên cứu và trả tiền cho nó,
👉 Hầu như không có.
Do chu kỳ hiện tại, không có đất cho mùa bắt chước.
Phán quyết quan trọng cuối cùng
Mùa tiểu sẽ đến?
Vâng, đây là một chu kỳ tất yếu.
Nhưng chỉ có một tiền đề:
👉 Thanh khoản toàn cầu đang bắt đầu thực sự đảo chiều
Cho đến lúc đó:
• Không đánh bạc
• Không ảo tưởng
• Đừng để bị bắt cóc bởi "mùa bắt chước đang đến"
Chỉ có một điều tôi làm bây giờ:
Sử dụng đổi chuồng thay vì cắt thịt.
Token vẫn có thể tồn tại cho đến chu kỳ tiếp theo,
Dần dần thay thế chúng bằng các tài sản có thể có sức mạnh định giá trong chu kỳ tiếp theo.
Chu kỳ là đúng, sai là nhịp điệu.
Trước khi thanh khoản trở lại,
Sống quan trọng hơn nhiều so với việc nắm bắt thị trường.