Liệu đồng euro còn có thể tăng giá? Chìa khóa nằm ở cuộc họp của ngân hàng trung ương này

6月的欧央行决议将成为欧元走势的重要分水岭

欧洲央行即将在6月5日宣布最新利率决议，市场预期存款利率将下调25个基点至2%。这将是欧央行过去一年内的第八次降息。从投资者最关心的角度看，降息通常意味着货币贬值压力，但欧元的情况可能并非如此简单。

通胀数据支撑降息，但并不意味着欧元必然走弱

最新数据显示欧元区5月调和CPI同比初值为1.9%，这是八个月以来首次跌破欧洲央行2%的目标。基于这一通胀形势，欧央行在发布季度预测时预计将同时下调通胀和增长预期。分析师普遍认为，今年年底前欧央行还会再降息一次，之后存款利率将稳定在1.75%左右。

从表面看，连续降息应该会打压欧元。但实际上，市场机构对欧元的前景判断相反。

美元走弱是关键变量——降息反而可能支撑欧元

裕信银行的分析表明，当前美元整体处于弱势阶段，这使得即便欧洲央行继续降息，欧元也不会出现预期中的大幅贬值。换句话说，欧元还能涨，关键在于美元缺乏上行动力。

从技术面看，欧兑美元（EUR/USD）汇率将在1.10至1.15美元的区间内震荡。丹斯克银行分析师指出，美元要重获市场支撑，必须依靠美国经济数据的明显改善。在这个条件满足前，欧元兑美元将持续走高。

市场已提前消化降息预期，买盘限制跌幅

更值得注意的是，机构策略师强调市场已经充分为进一步降息定价。这意味着6月的降息决议不会成为突发性利空——投资者早已预料到。这种预期充分的环境下，一旦欧元汇率出现回调，投资者倾向于逢低买入，这进一步限制了欧元的下跌空间。

从LSEG市场数据看，市场对6月25基点降息的预期非常充分，并预计年底还有一次降息机会。所以即便欧央行如期降息，也难以改变欧元的上升格局。

底线判断

降息在短期内或许会给欧元带来波动，但美元的整体疲弱态势和市场的充分预期，共同支撑了欧元的韧性。欧元还能涨，取决于美元何时能找到支撑点。在美国经济数据未出现拐点的情况下，这个等待可能还要继续。