Khi nào đồng đô la Mỹ sẽ dừng giảm? Đồng euro có khả năng vượt qua mức cao nhất trong 4 năm

Euro/USD tỷ giá gần đây thể hiện xu hướng mạnh mẽ, đã tăng liên tiếp tám ngày lên 1.1637, trong khi chỉ số USD tương ứng lại rơi vào trạng thái yếu liên tục, giảm chín ngày liên tiếp xuống 99.24. Động lực đằng sau sự giảm giá của USD lần này chủ yếu đến từ việc thị trường đánh giá lại tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ FedWatch của CME, các nhà đầu tư hiện dự đoán xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên tới 89.2%, và vẫn còn hai cơ hội giảm lãi suất vào năm 2026. Kỳ vọng giảm lãi suất tiếp tục gia tăng, trực tiếp tác động đến sức hấp dẫn trú ẩn của USD, từ đó đẩy mạnh sức mạnh của Euro so với USD.

Tháng 12 là tháng yếu truyền thống của USD

Xu hướng lịch sử cung cấp những tham khảo hữu ích. Trong mười năm qua, chỉ số USD trong tháng 12 đã giảm trong tám năm, tỷ lệ giảm đạt 80%, mức giảm trung bình mỗi năm là 0.91%. Theo góc độ thống kê, tháng 12 đã trở thành tháng thể hiện hiệu suất yếu nhất trong năm của USD. Theo quy luật này mở rộng, chỉ số USD còn có thể giảm thêm khoảng 2%.

Các biến số chính sách sẽ quyết định hướng đi của USD

Khả năng USD duy trì đà yếu trong tương lai phụ thuộc vào hai biến số chính sách. Thứ nhất là xu hướng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, dữ liệu dự báo mới nhất cho thấy xác suất Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên 80%. Thứ hai là việc xác nhận ứng viên Chủ tịch Fed.

Chính phủ Trump tiết lộ có thể bổ nhiệm cố vấn kinh tế trưởng Hasset làm Chủ tịch Fed. Sự sắp xếp nhân sự này đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường, các tổ chức đầu tư ngoại hối đều cho rằng, dưới sự lãnh đạo của Hasset, chính sách của Fed có thể sẽ trở nên nới lỏng hơn, gây áp lực thêm lên USD.

Các chuyên gia dự đoán: Euro có khả năng lập đỉnh mới

Trưởng bộ phận ngoại hối toàn cầu của Russell Investment phân tích rằng, nếu Hasset thực sự nhậm chức, quá trình USD yếu đi sẽ được thúc đẩy nhanh hơn, Euro so với USD có cơ hội vượt qua đỉnh cao năm nay khoảng 1.19, tạo mức cao mới trong gần bốn năm.

Nhóm chiến lược G10 của Standard Bank cho biết, việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, lãnh đạo Fed có xu hướng nới lỏng, cộng thêm các yếu tố bất lợi trong chính sách thương mại, sẽ tạo ra ba tác động tiêu cực đối với USD. Những biến đổi này dù chưa thể hoàn toàn thể hiện trong phần còn lại của năm nay, nhưng rất có khả năng sẽ dần rõ ràng vào đầu năm 2026.

Phân tích của bộ phận chiến lược vĩ mô của Deutsche Bank còn cụ thể hơn. Ngân hàng này dự đoán chỉ số USD có thể giảm trở lại gần mức thấp của quý III, điều này có nghĩa là USD còn khoảng 2% khả năng giảm nữa. Mức giảm này phù hợp với quy luật thống kê lịch sử, càng củng cố kỳ vọng của thị trường về việc USD tiếp tục giảm.

Tổng thể, việc USD có duy trì đà yếu hay không phụ thuộc chính vào quyết định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, xác nhận ứng viên Chủ tịch Fed, cũng như diễn biến của môi trường thương mại toàn cầu. Trong bối cảnh kỳ vọng chính sách và tâm lý thị trường hiện tại, khả năng USD vượt đỉnh mới vẫn còn rất khả thi.