Nhu cầu điện AI thúc đẩy ngành công nghiệp nặng! Những rủi ro và cơ hội cần đọc trước khi đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến ngành điện nặng

Vấn đề thiếu hụt điện năng thúc đẩy cơ hội đầu tư mới

Trong quá khứ, tốc độ tăng trưởng tiêu thụ điện toàn cầu ổn định, đầu tư vào ngành điện được xem là lĩnh vực “ổn định nhưng thiếu điểm bùng nổ”. Tuy nhiên, những năm gần đây, sự trỗi dậy của AI và trung tâm dữ liệu đã hoàn toàn thay đổi bức tranh. Nhu cầu điện để huấn luyện các mô hình AI lớn như GPT-4 tương đương với tiêu thụ của hàng nghìn hộ gia đình trong một năm, trong khi hàng ngày có hàng trăm triệu người dùng toàn cầu sử dụng các công cụ như ChatGPT, Midjourney, các trung tâm dữ liệu phía sau phải vận hành liên tục 24/7. Các ông lớn công nghệ như Microsoft, Google, Meta, Amazon và TSMC đã công khai cam kết tăng mạnh đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo đến năm 2030, tiêu thụ điện của các trung tâm dữ liệu toàn cầu sẽ đạt 945TWh, vượt qua mức tiêu thụ hiện tại của Nhật Bản. Trong đó, trung tâm dữ liệu dành riêng cho AI sẽ tăng trưởng hơn bốn lần.

Để ứng phó với làn sóng nhu cầu điện này, các quốc gia đã khởi động nâng cấp lưới điện, xây dựng các thiết bị lưu trữ năng lượng và năng lượng tái tạo quy mô lớn. Các công ty điện lực bước vào giai đoạn mở rộng vốn mới, đồng thời các nhà đầu tư thị trường cũng xem các nhà cung cấp điện lớn, vốn được coi là ổn định và bảo thủ, trở thành các mục tiêu đầu tư tăng trưởng. Ví dụ, nhà dẫn đầu ngành điện lực của Đài Loan, Hua Cheng (1519), từ đầu năm 2023 đã tăng hơn 1600% giá cổ phiếu.

Hiểu biết về ngành điện lực và các mục tiêu đầu tư chính

Định nghĩa cổ phiếu ngành điện lực: Là các công ty niêm yết hoạt động trong lĩnh vực sản xuất thiết bị điện nặng, hợp đồng xây dựng và dịch vụ, tham gia toàn bộ chuỗi ngành từ phát điện, truyền tải, phân phối đến tiêu thụ điện. Các doanh nghiệp này có hiệu quả kinh doanh liên quan chặt chẽ đến chính sách năng lượng của chính phủ và đầu tư cơ sở hạ tầng, khi có nâng cấp lưới điện hoặc chuyển đổi năng lượng, các nhà cung cấp điện lực sẽ hưởng lợi trực tiếp.

Bốn ông lớn ngành điện lực và các mục tiêu chính khác:

Hua Cheng (1519) là doanh nghiệp hàng đầu Đài Loan về công nghệ biến áp, sở hữu dây chuyền sản xuất biến áp siêu cao áp 500kV duy nhất tại Đài Loan, có ngưỡng kỹ thuật cao nhất, đã xuất khẩu thành công sang hệ thống lưới điện Texas, Mỹ. Trung Cấp Điện (1513) là nhà sản xuất cầu dao khí cách điện (GIS) độc quyền của Đài Loan, đóng vai trò then chốt trong kế hoạch lưới điện bền vững của Đài Tập, chiếm thị phần khoảng 85%, đồng thời tích cực mở rộng sang năng lượng hydro và lưu trữ năng lượng. Shih Electric (1503) là doanh nghiệp điện cơ lâu đời, sản phẩm bao gồm thiết bị điện lực nặng và hệ thống động lực xe điện, cung cấp ổn định cho các dự án lớn như Đài Tập, metro, mở rộng xuất khẩu sang Đông Nam Á và Trung Đông. A-Li (1514) chuyên về thiết bị điện và tủ phân phối, khách hàng gồm TSMC, UMC, các nhà bán dẫn lớn, đơn hàng tủ phân phối đã đặt đến năm 2027, EPS liên tục tăng trưởng hai chữ số.

Ngoài ra còn có các cổ phiếu trong lĩnh vực đồng hồ thông minh (Kangshu, Tatung, Jiuding Power), dây cáp điện (Hua Xin, Da Ya, Hong Tai) và lưu trữ năng lượng (Delta, Tianyu) cùng các nhà sản xuất quan trọng khác.

Bốn yếu tố hỗ trợ đầu tư ngành điện lực và cảnh báo rủi ro

Các yếu tố hỗ trợ: Nâng cấp lưới điện toàn cầu và thiếu hụt điện năng do AI và trung tâm dữ liệu thúc đẩy, cạnh tranh về sức mạnh tính toán làm tăng đột biến nhu cầu tiêu thụ điện; chuyển đổi năng lượng không thể đảo ngược, các cam kết trung hòa carbon ròng của các quốc gia tạo ra nhu cầu xây dựng năng lượng xanh và lưu trữ năng lượng; kế hoạch “lưới điện bền vững” của Đài Loan dự kiến ngân sách hơn 5000 tỷ TWD trong 10 năm tới, Đạo luật Giảm lạm phát của Mỹ cung cấp khoản trợ cấp lớn thúc đẩy hiện đại hóa lưới điện; công nghệ thiết bị điện lực có ngưỡng kỹ thuật cao, thời gian chứng nhận dài, các doanh nghiệp dẫn đầu trong từng lĩnh vực hình thành cấu trúc độc quyền, có lợi thế cạnh tranh dài hạn.

Tuy nhiên, thị trường đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng nhiều năm qua, P/E của các cổ phiếu hàng đầu thường trên 30-40 lần, rủi ro định giá không thể bỏ qua. Nếu lợi nhuận không đạt kỳ vọng trong tương lai, giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực điều chỉnh. Chi phí nguyên liệu như đồng, thép tăng cao sẽ xói mòn lợi nhuận gộp, ngành cũng đối mặt với thiếu lao động và chậm trễ chuỗi cung ứng, có thể ảnh hưởng đến tiến độ giao hàng. Quan trọng hơn, ngành này vẫn mang đặc điểm chu kỳ, khi các dự án nâng cấp lưới điện chính hoàn thành, đỉnh đơn hàng sẽ dần giảm, và ngành sẽ phải đối mặt với áp lực trở lại trạng thái cân bằng.

Gợi ý đầu tư cổ phiếu ngành điện lực và tham khảo chọn cổ

Ngành điện lực dự kiến sẽ có tăng trưởng cấu trúc trong vòng 3-5 năm tới hoặc dài hơn, chứ không phải là câu chuyện ngắn hạn. Nên đầu tư theo góc nhìn dài hạn (từ 2-3 năm trở lên) để chịu đựng biến động ngắn hạn. Chiến lược đầu tư có thể chia nhiều lần hoặc định kỳ, khi giá cổ phiếu điều chỉnh thì dần dần tích lũy, tránh mua đuổi đỉnh.

Các chỉ số tài chính quan trọng gồm xu hướng tăng trưởng doanh thu hàng tháng, khả năng chuyển đổi lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động, sức khỏe hoạt động của tồn kho và các khoản phải thu, giúp xác định thời điểm đầu tư phù hợp.

So sánh cổ phiếu ngành điện lực Đài Loan và Mỹ: Góc độ phân bổ toàn cầu

Cơ hội tăng trưởng của cổ phiếu ngành điện lực Đài Loan chủ yếu đến từ nhu cầu nội địa (kế hoạch lưới điện bền vững) và một phần xuất khẩu, tăng trưởng phụ thuộc nhiều vào ngân sách chính sách khu vực. Trong khi đó, cổ phiếu ngành điện lực Mỹ đối mặt với nhu cầu toàn cầu, phạm vi khu vực nhỏ hơn. Các doanh nghiệp Đài Loan chủ yếu đóng vai trò “nhà cung cấp linh kiện”, còn các cổ phiếu Mỹ cung cấp giải pháp hệ thống hoàn chỉnh từ phần cứng đến phần mềm, khả năng tích hợp mạnh hơn.

Các công ty điện lực công cộng Mỹ gồm NextEra Energy (lợi tức trung bình 2.31% trong 5 năm gần nhất), Southern Company (3.71%), Duke Energy (3.87%), American Electric Power (3.55%), Dominion Energy (4.92%) và Entergy (3.55%), cung cấp lợi tức ổn định và phân bổ toàn cầu.

Các mục tiêu trong chuỗi cung ứng điện như Eaton Corporation (quản lý thiết bị điện), Quanta Services (dịch vụ xây dựng lưới điện), Hubbell Incorporated (thiết bị truyền tải và phân phối), Acuity (thiết bị điện thông minh) thường có biến động lợi nhuận lớn hơn các công ty dịch vụ công, cần thận trọng theo dõi rủi ro thanh khoản.

Dù chọn cổ phiếu Đài Loan hay Mỹ, nhà đầu tư cần dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro, thời gian nắm giữ và mục tiêu phân bổ tài sản của mình.