Khủng hoảng địa chính trị và kỳ vọng nới lỏng của Fed đẩy vàng lên mức cao kỷ lục vượt quá $4,440

Vàng giao dịch gần mức cao kỷ lục khi nhiều yếu tố hỗ trợ đồng thời hội tụ để thúc đẩy kim loại quý này. XAU/USD đã vượt trên mức 4.435 đô la, với kim loại vàng đạt đỉnh 4.442 đô la đầu phiên, do một cơn bão hoàn hảo gồm đồng đô la giảm giá, lợi suất trái phiếu thấp hơn và những bất ổn toàn cầu ngày càng gia tăng.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường: Tại sao Vàng lại tăng mạnh

Phần thưởng rủi ro địa chính trị gia tăng

Các căng thẳng mới tại Venezuela và xung đột Iran-Israel gia tăng đã làm dấy lên dòng chảy trú ẩn an toàn vào vàng. Lệnh phong tỏa các chuyến hàng dầu Venezuela do chính quyền Trump công bố, cùng với các suy đoán về quân sự trong khu vực, đã làm tăng lo ngại của thị trường. Đồng thời, căng thẳng ở Trung Đông vẫn duy trì sức cầu đối với vàng như một tài sản bảo vệ.

Đồng đô la yếu đi, Vàng tăng giá

Việc đồng đô la Mỹ giảm giá đã góp phần thúc đẩy đà tăng của vàng. Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã giảm 0,40% và hiện giao dịch quanh mức 98,32, thấp hơn mức mở cửa. Mối quan hệ nghịch đảo giữa sức mạnh của đồng đô la và giá vàng vẫn là yếu tố chính thúc đẩy—khi các nhà giao dịch giảm vị thế đô la, vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế, hỗ trợ nhu cầu rộng hơn. Để có bối cảnh, khi chuyển đổi qua các thị trường tiền tệ (như đánh giá động thái 4600 yên sang USD), sự yếu đi của các đồng tiền chính như đô la thường đi kèm với việc phân bổ kim loại quý tăng lên.

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed cho năm 2026 tăng cao

Thị trường tiền tệ hiện đang định giá khoảng 59 điểm cơ bản của các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2026, một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng chính sách. Xu hướng nới lỏng này đã gây áp lực giảm lợi suất trái phiếu Mỹ, có lợi cho các tài sản không sinh lợi như vàng, vốn phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ hiện ở mức 4,171%, trong khi lợi suất thực đã tăng nhẹ lên 1,91%, nhưng cả hai vẫn hỗ trợ cho kim loại quý theo tỷ lệ tương đối.

Các quan chức Fed phát đi tín hiệu hỗn hợp

Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn chia rẽ nội bộ về hướng đi phù hợp. Thống đốc Fed Stephen Miran nhấn mạnh quan điểm ôn hòa, cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất thêm vẫn còn khi điều kiện kinh tế phù hợp. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack lại tỏ ra thận trọng hơn, nhấn mạnh các bất thường trong dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11—có thể do chính phủ đóng cửa trong 43 ngày—và cho rằng quỹ đạo lạm phát thực tế có thể không tích cực như các số liệu gần đây cho thấy.

Những câu chuyện đối lập này phản ánh sự bất định lớn hơn về tính bền vững của xu hướng giảm lạm phát, điều này khiến thị trường vẫn còn đoán định về ý định của Fed và duy trì áp lực tăng giá đối với vàng như một hàng rào chống lạm phát.

Bức tranh kỹ thuật: Con đường rõ ràng tới 4.500 đô la

Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng của vàng vẫn còn mạnh mẽ và nguyên vẹn. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) đã trở nên quá mua, cho thấy đà tăng mạnh mẽ và dự báo khả năng tiếp tục tăng giá trong thời gian tới.

Kịch bản tăng giá: Nếu XAU/USD vượt quyết đoán trên mức 4.500 đô la, các mức kháng cự tiếp theo sẽ xuất hiện tại 4.550 và 4.600 đô la, mở ra con đường rõ ràng cho đà tăng tiếp tục.

Kịch bản giảm giá: Nếu kim loại quý này giảm xuống dưới 4.400 đô la, giá có thể kiểm tra mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 4.381 đô la, với các mức hỗ trợ tiềm năng quanh 4.350 và 4.300 đô la.

Cấu hình kỹ thuật cho thấy phe mua vẫn chiếm ưu thế, mặc dù chỉ số RSI quá mua cần theo dõi để tránh các đợt điều chỉnh chiến thuật trước khi đà tăng tiếp theo hình thành.

Nhìn về phía trước

Lịch kinh tế dày đặc dự kiến diễn ra vào thứ Ba, với các nhà giao dịch sẽ phân tích dữ liệu việc làm của ADP, số liệu tăng trưởng GDP, đơn hàng hàng bền và báo cáo sản xuất công nghiệp. Những số liệu này sẽ cung cấp manh mối mới về quyết định của Fed và có thể ảnh hưởng đến hướng đi của đồng đô la cũng như đà tăng của kim loại quý trong phần còn lại của năm.