Cổ phần ưu đãi là một trong những công cụ đầu tư tiềm năng nhưng bị bỏ qua phù hợp với nhà đầu tư thích thu nhập cố định

Tại sao cổ phiếu ưu đãi lại hấp dẫn khi cổ phiếu phổ thông không mang lại lợi nhuận tốt

Các nhà đầu tư thường tập trung vào cổ phiếu phổ thông (Common Stock) vì tin rằng đó là cách duy nhất để sở hữu cổ phần và nhận phần chia lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, trên thực tế cổ phiếu ưu đãi (Preferred Stock) cũng mang đến một lựa chọn khác có giá trị không nhỏ, điều này không phải là mới nhưng nhiều người vẫn chưa hiểu rõ ràng về loại chứng khoán này, có lợi thế gì, và sẽ giao dịch ở đâu.

Cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán vốn có quyền lợi vượt trội

Cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán vốn có đặc điểm pha trộn, giống như cổ phiếu phổ thông, người sở hữu cổ phiếu ưu đãi sẽ là chủ sở hữu một phần của công ty, nhưng có những điểm nổi bật khác biệt.

Sự khác biệt chính giữa cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông:

• Quyền biểu quyết: Người sở hữu cổ phiếu ưu đãi không có quyền biểu quyết tại đại hội cổ đông, khác với cổ đông phổ thông.

• Thứ tự nhận cổ tức: Khi công ty có lợi nhuận và quyết định trả cổ tức, cổ đông ưu đãi sẽ nhận trước, với số tiền cố định được xác định từ đầu, không có rủi ro thêm. Trong khi đó, cổ phiếu phổ thông không chắc chắn, có thể nhận nhiều hơn, ít hơn hoặc không nhận được gì tùy thuộc vào kết quả hoạt động.

• Thứ tự thanh toán khi giải thể: Nếu công ty phải giải thể, mất vốn hoặc phá sản, sau khi thanh toán các khoản nợ và chi phí, số tiền còn lại sẽ được phân chia cho cổ đông ưu đãi trước, sau đó mới đến cổ đông phổ thông.

Đây là điểm mạnh của cổ phiếu ưu đãi - nhận thanh toán trước, mặc dù không có quyền biểu quyết, nhưng đổi lại là sự an toàn cao hơn.

Các loại cổ phiếu ưu đãi cần biết

Không phải tất cả cổ phiếu ưu đãi đều giống nhau, có các điều kiện thiết kế khác nhau, ảnh hưởng đến lợi ích mà nhà đầu tư nhận được.

Cổ phiếu ưu đãi tích lũy và không tích lũy cổ tức: Nếu công ty trong một số năm không trả cổ tức, cổ tức sẽ được tích lũy dần (สะสม) hoặc hết hạn (ไม่สะสม) tùy thuộc vào loại cổ phiếu mà nhà đầu tư nắm giữ.

Cổ phiếu ưu đãi có thể mua lại và không thể mua lại: Công ty có thể có quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi từ nhà đầu tư vào thời điểm và mức giá xác định (ไถ่ถอนได้) hoặc không có quyền này (ไถ่ถอนไม่ได้).

Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi được: Một số loại đặc biệt cho phép nhà đầu tư chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông vào thời điểm thích hợp, tăng tính linh hoạt cho nhà đầu tư.

Cổ phiếu ưu đãi cùng nhận và không cùng nhận cổ tức: Loại cùng nhận sẽ nhận cổ tức theo tỷ lệ cố định, còn loại không cùng nhận sẽ không nhận cổ tức cố định từ đầu.

Ưu điểm và nhược điểm - phù hợp với ai

Ưu điểm của cổ phiếu ưu đãi:

• Nhận cổ tức trước cổ phiếu phổ thông, thường cao hơn.
• Có quyền thanh toán tài sản trước, rủi ro thấp hơn.
• Phù hợp với nhà đầu tư tổ chức vì có lợi thế về thuế.
• Dòng tiền ổn định hơn.

Nhược điểm cần lưu ý:

• Không có quyền biểu quyết tại đại hội cổ đông.
• Tính thanh khoản trên thị trường rất thấp, khó bán và có thể không bán được với giá tốt.
• Cần lập kế hoạch đầu tư dài hạn, không phù hợp cho giao dịch ngắn hạn.

Ai nên mua cổ phiếu ưu đãi:

• Nhà đầu tư bảo thủ, muốn giảm thiểu rủi ro.
• Người tìm kiếm thu nhập ổn định dài hạn.
• Các công ty và tổ chức muốn hưởng lợi về thuế.

Cách mua bán cổ phiếu ưu đãi

Việc mua bán cổ phiếu ưu đãi có hai kênh:

Kênh 1: Thị trường sơ cấp (Primary Market) Nhà đầu tư theo dõi thông tin phát hành cổ phiếu ưu đãi của công ty, nộp hồ sơ và thanh toán theo giá công ty đề xuất. Sau đó, cổ phiếu sẽ được chuyển tên người đặt mua, có thể giữ làm giấy chứng nhận, gửi vào tài khoản 600 hoặc chuyển sang tài khoản giao dịch chứng khoán tại công ty chứng khoán.

Kênh 2: Thị trường thứ cấp (Secondary Market) Nếu không theo dõi tin tức hoặc muốn mua bán cổ phiếu ưu đãi đã có người mua bán, có thể sử dụng tài khoản giao dịch chứng khoán bình thường.

Tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan, có 8 cổ phiếu ưu đãi hiện tại gồm BH-P, CSC-P, JUTHA-P, KTB-P, SCB-P, TCAP-P, TISCO-P và U-P.

Ví dụ thực tế: KTB-P (Cổ phiếu ưu đãi Ngân hàng Krung Thai)

So sánh lợi tức cổ tức giữa KTB-P và cổ phiếu phổ thông KTB:

• Năm 2564: KTB-P trả 0.4295 บาท so với KTB trả 0.275 บาท (lợi hơn)
• Năm 2563: KTB-P trả 0.9075 บาท so với KTB trả 0.753 บาท (lợi hơn)
• Năm 2562: KTB-P trả 0.8725 บาท so với KTB trả 0.718 บาท (lợi hơn)

Đối với nhà đầu tư không cần quyền biểu quyết nhưng chú trọng dòng tiền từ cổ tức, lựa chọn KTB-P có thể tốt hơn KTB phổ thông.

Tuy nhiên, nếu muốn bán cổ phiếu ưu đãi trước ngày mua lại, phải bán qua thị trường thứ cấp, điểm yếu là tính thanh khoản thấp, có thể bán với giá không tốt. Do đó, quyết định mua cổ phiếu ưu đãi cần suy nghĩ dài hạn, có kế hoạch đầu tư rõ ràng, hơn là giao dịch cổ phiếu phổ thông thông thường.

Tóm lại: Cổ phiếu ưu đãi là công cụ cho nhà đầu tư an toàn

Cổ phiếu ưu đãi không phải là điều mới, nhưng thường bị bỏ qua phần nào vì không có quyền biểu quyết. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư muốn:

• Thu nhập cổ tức cao và ổn định
• Tài sản an toàn hơn
• Phát triển dài hạn mà không cần tham gia biểu quyết

Cổ phiếu ưu đãi có thể đáp ứng tốt các nhu cầu này, vì ngoài quyền nhận cổ tức và tài sản trước cổ phiếu phổ thông, còn thường mang lại cổ tức cao hơn cổ phiếu phổ thông. Nếu nhà đầu tư không cần thiết phải biểu quyết tại cuộc họp và có ý định giữ tiền đầu tư lâu dài, việc sở hữu loại tài sản này sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và tạo cơ hội đầu tư dài hạn hiệu quả.