Ngân hàng Trung ương Úc có thể bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2026, đồng AUD tăng giá, Nhân dân tệ so với AUD chịu áp lực

Xu hướng nội địa mạnh mẽ đảo ngược kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Dữ liệu chi tiêu hộ gia đình của Úc phát đi tín hiệu tích cực. Tháng 10, chi tiêu hộ gia đình tăng 1.3% so với tháng trước, vượt xa dự đoán của thị trường là 0.6%; tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là 5.6%, cũng cao hơn mức dự báo ban đầu của thị trường là 4.4%. Bộ số liệu này cho thấy, sức sống tiêu dùng của Úc vẫn chưa suy yếu, động lực nội tại của nền kinh tế vẫn còn dồi dào.

Khi nội địa thể hiện vượt kỳ vọng, nhận thức của thị trường về lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc đã có sự thay đổi căn bản. Không gian giảm lãi suất dự kiến trước đây đang thu hẹp lại, thay vào đó là việc định giá lại triển vọng tăng lãi suất.

Áp lực lạm phát hạn chế không gian nới lỏng

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước, một lần nữa vượt qua dự đoán của thị trường, cho thấy tính dai dẳng của lạm phát vẫn còn tồn tại. Bộ số liệu này kết hợp với sức mạnh của chi tiêu hộ gia đình tạo thành hiệu ứng cộng hưởng, khiến Ngân hàng Trung ương Úc phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: vừa phải duy trì hoạt động kinh tế, vừa phải kiểm soát áp lực giá cả.

Các nhà phân tích của Capital Economics chỉ ra rằng, sự mở rộng nhanh chóng của chi tiêu hộ gia đình đã chứng minh rằng Ngân hàng Trung ương Úc không còn nhiều dư địa để tiếp tục nới lỏng chính sách. Điều đáng chú ý hơn là, chính sách có thể đối mặt với rủi ro thắt chặt nhanh hơn.

Dự đoán tăng lãi suất của thị trường tăng mạnh

Ngày 4 tháng 12, lợi suất trái phiếu 3 năm của Úc vượt qua mốc 4%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm nay. Sự biến động này phản ánh kỳ vọng của thị trường về môi trường lãi suất cao hơn.

Triển vọng tăng lãi suất rõ ràng thể hiện qua thị trường ngoại hối: xác suất tăng lãi suất vào tháng 5 năm 2026 từ mức 18% trước đó đã tăng lên 55%, mức tăng gần gấp ba lần. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào sự chuyển hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc đã được củng cố rõ rệt. Ngân hàng Trung ương Úc dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất mới vào ngày 9 tháng 12, dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3.6%.

Đà tăng của đồng AUD có thể tiếp tục, đồng nhân dân tệ so với AUD đối mặt áp lực

Ngân hàng Dự trữ Quốc gia Úc (NAB) dự báo, đồng AUD so với USD có thể đạt 0.67 vào tháng 12 năm 2025, sau đó lên tới 0.71 vào tháng 6 năm 2026. Ngân hàng Thái Bình Dương Tây (Westpac) dự đoán đồng AUD so với USD sẽ tăng lên 0.69 vào tháng 3 năm 2026, sau đó lên 0.70 vào tháng 9, và chạm 0.71 vào cuối năm. Ngân hàng ING tỏ ra thận trọng hơn, cho rằng đồng AUD so với USD sẽ đạt 0.68 trong quý 2 năm 2026, và cuối năm lên 0.69.

Sự tăng giá hệ thống của đồng AUD cũng gây áp lực gián tiếp lên tỷ giá đồng nhân dân tệ so với AUD. Khi đồng AUD mạnh lên so với USD, tỷ giá nhân dân tệ so với AUD cũng có thể chịu áp lực điều chỉnh. Các nhà đầu tư cần chú ý đến cơ chế truyền dẫn giữa hai cặp tiền tệ này.

Việc khởi động chu kỳ tăng lãi suất cộng với đà tăng của đồng AUD sẽ càng củng cố sức hấp dẫn của các tài sản của Úc, từ đó có ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc tiền tệ khu vực và quyết định đầu tư xuyên biên giới.