Lạm phát tiếp tục cao, dự kiến tăng lãi suất của Úc xuất hiện, kỳ vọng đồng AUD sẽ phục hồi vào năm 2026

澳洲最新經濟數據正在改寫市場對央行貨幣政策的預期。隨著通膨壓力未見緩解，澳洲升息的可能性正在上升，這將如何影響澳元走勢？

通膨超預期，降息週期畫上句號

11月26日澳元/美元（AUD/USD）上漲0.6%至0.6505，已連續上升第四個交易日。市場轉向的背後，是澳洲10月CPI數據的突如其來——年增率達3.8%，超越市場預期的3.6%。這組數字直接打擊了投資者對澳洲央行繼續降息的預期。

凱投宏觀的分析師指出，最新的物價指數表明通膨壓力幾無消退跡象，央行短期內啟動新一輪降息的空間極其有限。一旦下週公布的國民經濟核算數據也印證產能壓力上升，那麼市場長期依賴的寬鬆政策週期很可能已經終結。

相比之下，美國經濟數據表現利好聯準會12月的降息決策，進一步削弱美元吸引力，變相推高澳元相對表現。

機構分歧：升息預期正在成形

12月9日澳洲央行（RBA）將宣布最新利率決議，市場對12月維持利率在3.60%的共識基本形成。但關於2026年的政策方向，機構觀點產生分裂。

瑞銀集團分析師Stephen Wu認為形勢已經轉變。他表示，當前通膨上升的趨勢令人擔憂，消費者物價指數未來一年內很可能持續高於澳洲儲備銀行的目標區間。基於這一判斷，瑞銀預測澳洲央行將在2026年第四季度啟動升息。

Barrenjoey首席經濟學家Jo Masters的看法更為直接：「升息門檻雖然極高，但澳洲央行很可能在2026年採取行動。通膨最後階段可能需要更緊縮的貨幣政策，我們根本看不到2026年有降息的路徑。」

相較之下，也有機構仍認為澳洲央行存在降息可能，但升息預期的出現本身已代表政策預期的重大轉變。

澳洲升息背景下，澳元有望領漲G-10

荷蘭國際集團分析師Francesco Pesole表示，澳幣正在成為明年G-10貨幣中最具吸引力的選擇。

Francesco Pesole指出，澳洲央行預計未來只需進行一次降息，這意味著到2026年第二季度，澳洲有望擁有G-10集團中最高的利率水準。同時考慮到貿易關係改善的因素，澳洲的經濟增長前景顯得相當積極。

在澳洲升息預期正式浮現的背景下，澳元/美元繼續上漲的機率並不低。市場正在為一個新的政策週期做出定價調整。