Tại sao Dự báo Đồng AUD 2025 lại Quan trọng: Hướng dẫn Toàn diện về AUD/USD và Các cặp Tiền tệ Chính

Ngã rẽ của Đô la Úc: Những điều Nhà giao dịch cần biết về hiệu suất của AUD trong thời gian tới

Đô la Úc (AUD) vẫn là một trong những đồng tiền thanh khoản cao và được giao dịch tích cực nhất toàn cầu, chiếm khoảng 6% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối. Tuy nhiên, hiệu suất gần đây khiến các nhà giao dịch bối rối: họ nên đặt cược dài hạn vào AUD/USD, hay khám phá các cặp tiền khác denominated bằng AUD như AUD/JPY và EUR/AUD? Để trả lời, trước tiên chúng ta cần hiểu rõ vị trí của AUD ngày nay và các lực lượng nào sẽ thúc đẩy biến động của nó trong năm 2025 và 2026.

Tính đến tháng 9 năm 2024, AUD giao dịch ở mức 68 điểm trên Chỉ số Tiền tệ—mức phản ánh nhiều năm gặp phải các trở ngại cấu trúc. Câu hỏi then chốt không phải là Đô la Úc sẽ di chuyển như thế nào, mà là cách mà sự phân kỳ chính sách tiền tệ, chu kỳ hàng hóa, và các chuyển biến địa chính trị sẽ định hình dự báo AUD so với USD trong năm 2025.

Bối cảnh lịch sử: Tại sao AUD mất đà trong hơn hai thập kỷ

Hành trình 20 năm của Đô la Úc kể câu chuyện về các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ gắn chặt với siêu chu kỳ hàng hóa và chính sách tiền tệ.

Thời kỳ bùng nổ khai khoáng (2004-2013) Từ năm 2004 đến giữa 2013, AUD trải qua một đợt tăng giá lịch sử, do nhu cầu khổng lồ của Trung Quốc đối với quặng sắt, than đá và vàng của Úc. Đồng tiền đạt đỉnh ở 110 điểm vào tháng 7 năm 2011—tăng 77,6% so với mức thấp trong khủng hoảng chỉ ba năm trước đó. Giai đoạn này đã xác lập AUD như một đại diện cho khẩu vị rủi ro và tiếp xúc với hàng hóa, mối quan hệ vẫn còn tồn tại đến ngày nay.

Suy thoái cấu trúc (2013-Hiện tại) Khi thời kỳ bùng nổ khai khoáng kết thúc, đà tăng của AUD cũng chấm dứt. Đồng tiền giảm xuống còn 68 điểm vào tháng 1 năm 2016 khi tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc chậm lại và điều kiện thương mại của Úc xấu đi. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) buộc phải cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, làm tăng chênh lệch lãi suất so với các nền kinh tế phát triển và gây áp lực giảm giá cho đồng tiền.

Các đợt phục hồi ngắn hạn xuất hiện trong các đợt tăng giá hàng hóa (2016-2017) và trong các đợt phục hồi do đại dịch (2021), nhưng xu hướng chung vẫn là giảm. Đến tháng 3 năm 2020, trong cơn hoảng loạn COVID-19, AUD chạm mức 58 điểm. Ngày nay, mặc dù có các đợt phục hồi nhẹ, đồng tiền vẫn còn gặp khó khăn ở mức 68 điểm—bị giữ ở mức này bởi tăng trưởng nội địa khiêm tốn, sự không chắc chắn của RBA, và đồng USD mạnh.

Phân tích ba cặp giao dịch chính của AUD: Hiệu suất 2022-2024

AUD/USD: Giao dịch trong phạm vi xác định mối quan hệ

Cặp AUD/USD mở đầu năm 2022 ở mức 0.72 nhưng phải đối mặt với áp lực bán liên tục khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh nhất kể từ thập niên 1980. RBA cũng nâng lãi suất, nhưng chậm hơn đáng kể so với Fed, khiến cặp này lao xuống còn 0.61 vào tháng 10 năm 2022. Sau đó, có một đợt phục hồi nhẹ, kết thúc năm 2022 ở mức 0.68.

Trong suốt năm 2023, mô hình lặp lại: ban đầu tăng mạnh lên 0.71 (Tháng 1), rồi từ từ giảm xuống khi lãi suất của Fed duy trì ở mức cao 5.25%-5.5% trong khi RBA giữ ở 4.35%. Suy thoái kinh tế Trung Quốc (bao gồm cả giảm phát vào tháng 7 năm 2023) đã tạo thêm áp lực. Đến tháng 10, AUD/USD lại chạm 0.61 trước khi có đợt bật tăng cuối năm lên 0.68.

Năm 2024, cặp này dao động trong khoảng 0.64 đến 0.68—gần như không đổi mặc dù có nhiều yếu tố vĩ mô khác nhau. Sự hợp nhất này phản ánh sự không chắc chắn: thị trường chưa thể định giá các kịch bản “lãi suất đỉnh” cho cả hai ngân hàng trung ương.

AUD/JPY: Sự sụp đổ của Yên kể một câu chuyện khác

Khác với AUD/USD, cặp AUD/JPY kể câu chuyện khác biệt. Chính sách lãi suất âm của Nhật Bản, kết hợp với những khó khăn kinh tế gần đây (thoát khỏi top-3 nền kinh tế toàn cầu vào đầu 2024), đã kích hoạt đà yếu của đồng yên.

AUD/JPY tăng từ 88 vào đầu 2022 lên 97 vào giữa 2023, rồi tăng nhanh hơn nữa lên 108 vào tháng 5 năm 2024 khi yên sụp đổ. Tuy nhiên, đến tháng 9 năm 2024, cặp này giảm về 97 khi Nhật Bản kết thúc chính sách lãi suất âm (tăng lên 0-0.1% vào tháng 3) và can thiệp vào thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, các can thiệp này chưa thể đảo ngược xu hướng giảm của yên, cho thấy các trở ngại cấu trúc sâu hơn của Nhật Bản.

EUR/AUD: Cặp tỷ giá ổn định

Cặp EUR/AUD là cặp ổn định nhất trong ba, giao dịch đi ngang giữa 1.62 và 1.63 suốt năm 2024. Điều này phản ánh chính sách tiền tệ cân bằng: ECB đã nâng lãi suất để đối phó với hậu quả của khủng hoảng năng lượng năm 2022, và cả hai khu vực đã giữ nguyên chính sách kể từ đó. Không có cú sốc địa chính trị lớn hay biến động hàng hóa nào phá vỡ cân bằng này.

Dự báo từ 2024-2026: Đồng thuận và các điểm khác biệt

Các tổ chức tài chính đưa ra các dự báo khác nhau về AUD so với USD trong năm 2025, phản ánh sự không chắc chắn thực sự về chính sách tiền tệ toàn cầu và quỹ đạo hàng hóa:

Dự báo AUD/USD cho 2025:

• Westpac dự báo 0.68-0.71
• NAB kỳ vọng 0.75-0.78 (lời dự báo tích cực nhất)
• Long Forecast dự đoán 0.66-0.69 (thận trọng hơn)
• Coincodex dao động 0.59-0.71 (phân tán rộng)

Dự báo tích cực của NAB giả định RBA duy trì mức chênh lệch lãi suất cao hơn so với các đợt cắt giảm của Fed trong tương lai. Tuy nhiên, đa số dự báo đều thiên về khả năng đồng AUD sẽ tăng nhẹ, trong khoảng 0.68-0.72—chỉ cao hơn một chút so với mức hiện tại.

Dự báo AUD/JPY và EUR/AUD cho 2025:

• AUD/JPY: dự báo dao động trong khoảng 95-120, tùy thuộc vào quỹ đạo của yên
• EUR/AUD: phần lớn dự báo trong khoảng 1.55-1.70 (phản ánh sự cân bằng chính sách mang tính cấu trúc)

Năm yếu tố then chốt cho 2025: Những gì thực sự sẽ di chuyển AUD?

1. Sự phân kỳ chính sách của RBA so với Fed/ECB Yếu tố chính vẫn là chênh lệch lãi suất. Nếu Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến trong khi RBA giữ nguyên, AUD/USD có thể tăng lên gần 0.75. Ngược lại, nếu RBA buộc phải cắt giảm mạnh do yếu nội tại, cặp này có thể kiểm tra lại mức 0.60.

2. Sự phục hồi của Trung Quốc (hoặc thiếu sự phục hồi) Úc xuất khẩu 35-40% quặng sắt toàn cầu, trong đó Trung Quốc tiêu thụ 70%. Bất kỳ kích thích nào của Trung Quốc đều sẽ ngay lập tức đẩy giá AUD lên cao. Sự trì trệ khiến đồng tiền duy trì trong phạm vi.

3. Chu kỳ giá hàng hóa Giá quặng sắt, than đá, vàng đã biến động mạnh nhưng ổn định. Một đợt tăng giá hàng hóa kéo dài (do các gián đoạn nguồn cung địa chính trị hoặc sốc cầu) sẽ hỗ trợ cấu trúc cho AUD. Ngược lại, điều này cũng đúng.

4. Rủi ro địa chính trị Căng thẳng quanh Đài Loan, Ukraine, hoặc Trung Đông tạo ra các môi trường “rủi ro-off” nơi đồng AUD—như một đồng tiền hàng hóa và rủi ro—kém hiệu quả hơn. Đồng USD sẽ hưởng lợi từ sự bất ổn này.

5. Các mức hỗ trợ/kháng cự kỹ thuật Các nhà giao dịch AUD/USD theo dõi mức 0.65 (hỗ trợ) và 0.72 (kháng cự) chặt chẽ. Phá dưới 0.65 có thể kích hoạt bán theo thuật toán hướng về 0.60. Đẩy lên trên 0.72 có thể thúc đẩy nhanh đến 0.78.

Giao dịch Đô la Úc: Ưu điểm, Nhược điểm và các chiến lược tiếp cận

Tại sao nên giao dịch các cặp AUD?

• Thanh khoản cao và spread hẹp giảm chi phí giao dịch
• Đòn bẩy hàng hóa: các nhà giao dịch kiếm lợi từ siêu chu kỳ hàng hóa sẽ có cơ hội tăng lợi nhuận không đối xứng
• Giao dịch carry lãi suất: vay ở lãi suất thấp của Fed để kiếm lợi từ lãi suất của AUD vẫn khả thi
• Mối liên hệ với tăng trưởng Trung Quốc cung cấp một biện pháp phòng hộ vĩ mô

Tại sao cần thận trọng?

• Kinh tế Úc phụ thuộc vào hàng hóa, tạo ra điểm yếu cấu trúc trong các chu kỳ giảm phát
• AUD rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro—trong các thị trường giảm giá cổ phiếu, đồng tiền này sụt giảm
• Sự không chắc chắn chính sách của RBA: ngân hàng trung ương có giới hạn trong việc điều chỉnh mà không gây ra bất ổn tài chính
• Các cú sốc bên ngoài (đại dịch, khủng hoảng địa chính trị) có thể đảo ngược xu hướng AUD trong chớp nhoáng

Khuyến nghị chiến lược:

1. Chỉ mua dài hạn AUD/USD trên 0.70: Mức này cho thấy sự mạnh mẽ thực sự của RBA hoặc yếu của Fed—không chỉ là dao động
2. Sử dụng AUD/JPY để đặt cược vào yên yếu: Nếu bạn tin rằng đà yếu của yên sẽ tiếp tục, AUD/JPY mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn so với đặt cược vào sức mạnh của AUD/USD
3. Giao dịch EUR/AUD chỉ trong các điểm cực kỹ thuật: Cặp này đi ngang; chỉ giao dịch breakout trên 1.70 hoặc dưới 1.55
4. Phân bổ vị thế để phù hợp với biến động 2-3%: AUD có thể dao động 5-10% trong các sự kiện khủng hoảng; quản lý vị thế là rất quan trọng

Kết luận: Dự báo Đô la Úc 2025 và xa hơn

Đô la Úc đối mặt với một tương lai phân đôi. Trong kịch bản tốt nhất (RBA giữ nguyên lãi suất, Trung Quốc phục hồi, hàng hóa tăng giá): AUD/USD đạt 0.75-0.78 vào cuối 2025, và AUD/JPY có thể đạt 110-115. Trong kịch bản tồi tệ nhất (RBA cắt giảm, Trung Quốc đình trệ, lo ngại suy thoái): AUD/USD có thể giảm xuống 0.60, kéo theo AUD/JPY dưới 95.

Phần lớn khả năng: AUD sẽ đi ngang trong phạm vi hẹp suốt năm 2025, thỉnh thoảng vượt qua hoặc thấp hơn các mức hỗ trợ/kháng cự. Các nhà giao dịch nên giữ kỷ luật, tránh FOMO khi breakout, và nhớ rằng đồng Đô la Úc cuối cùng vẫn là một đồng tiền dựa trên hàng hóa—định vị phù hợp.

Cơ hội nằm ở những người kiên nhẫn chờ đợi các thiết lập kỹ thuật hoặc cơ bản thực sự, thay vì chạy theo các breakout ảo trong một môi trường vĩ mô còn nhiều bất định.