Kim loại trắng đạt mức cao chưa từng có trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu khan hiếm và suy đoán cắt giảm lãi suất của Fed

Bạc đạt mốc lịch sử trong tuần này, tăng lên mức $57.86 mỗi ounce khi các nhà đầu tư ngày càng đặt cược vào việc kéo dài hạn chế nguồn cung và khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 từ Cục Dự trữ Liên bang. Đà tăng đã rất ấn tượng—kim loại này đã ghi nhận sáu phiên tăng liên tiếp và đã nhân đôi giá trị trong năm, vượt xa mức tăng khoảng 60% của vàng.

Thay đổi về Cấu trúc Nguồn cung Không còn tập trung ở London

Mặc dù lượng bạc lớn đổ vào thị trường London trong tháng 10 đã phần nào giảm bớt tình trạng tắc nghẽn nguồn cung cấp tại trung tâm giao dịch toàn cầu này, nhưng thiếu hụt đã chuyển sang các khu vực khác. Các kho liên kết với Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải hiện đang giữ lượng tồn kho chưa từng thấy trong khoảng một thập kỷ, trong khi chi phí tài chính cho các vị thế ngắn hạn vẫn duy trì ở mức cao. Theo chiến lược gia hàng hóa Daniel Hynes của ANZ Group Holdings, “Thiếu hụt toàn cầu do cuộc khủng hoảng nguồn cung gần đây ở London tiếp tục gây ảnh hưởng đến các thị trường. Khi vàng đang trong quá trình củng cố, vốn đã chuyển hướng sang các cơ hội bạc.”

Kỳ vọng về Lãi suất Thúc đẩy Tâm lý Mua vào

Việc dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm đã được phản ánh đầy đủ vào thị trường, được hỗ trợ bởi các số liệu việc làm mới yếu đi và các tín hiệu chính sách ôn hòa từ các quan chức ngân hàng trung ương. Các số liệu kinh tế gần đây, bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, đã củng cố câu chuyện về nới lỏng tiền tệ—một diễn biến thường có lợi cho các tài sản không sinh lợi như kim loại quý. Bối cảnh này đã thu hút cả các nhà đầu tư tổ chức lẫn các nhà giao dịch đầu cơ tìm kiếm cơ hội.

Các Chỉ số Kỹ thuật và Các Chỉ số Định giá

Tỷ lệ vàng trên bạc—một chỉ số chính thể hiện số ounce bạc bằng một ounce vàng—đã co lại còn khoảng 70, đánh dấu một ngưỡng mà các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao. David Wilson, chiến lược gia hàng hóa tại BNP Paribas, nhận định rằng “Hành động giá gần đây đã bị chi phối bởi các vị thế đầu cơ và đà tăng tốc độ, thu hút các nhà giao dịch vào lướt sóng nhanh.” Đà tăng của tuần trước đặc biệt thu hút nhờ đà tăng tốc, kéo theo các nhà mua theo hệ thống.

Chính sách Thương mại và Các Yếu tố Cung ứng

Các yếu tố mới đã xuất hiện khi bạc gần đây được đưa vào danh sách các khoáng sản quan trọng của Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ. Chỉ định này mở ra khả năng hạn chế xuất khẩu hoặc áp thuế, có thể làm giảm xuất khẩu bạc của Mỹ ra nước ngoài và làm hạn chế nguồn cung nếu áp lực cầu toàn cầu gia tăng.

Phản ứng Thị trường và Dòng vốn Đầu tư

Các quỹ ETF bạc vật lý đã chứng kiến dòng vốn chảy vào trở lại sau khi chốt lời trong tháng trước. Sự hứng khởi này còn lan sang các cổ phiếu khai thác mỏ, với Sun Silver Ltd. của Úc tăng 21%, Silver Mines Ltd. tăng gần 13%, và China Silver Group Ltd. (liệt kê tại Hồng Kông) tăng 14% trước khi giảm bớt mức tăng. Ngoài ra, các nhà giao dịch vẫn đang đánh giá hậu quả từ việc ngừng giao dịch kéo dài nhiều giờ tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago vào thứ Sáu, buộc các nhà đầu tư tạm thời phải sử dụng các cơ chế dựa trên điện thoại để phòng ngừa rủi ro.

Khi giao dịch tại London tiếp tục, bạc duy trì đà tăng của mình trong khi vàng gần như đi ngang, cùng với platinum và palladium cũng ghi nhận các mức tăng tích cực.