Việc tăng lãi suất của BoJ có thể định hình lại USD/JPY: Những điều nhà giao dịch cần biết

Khoảnh Khắc Đặc Biệt: Quyết Định của BoJ vào Thứ Sáu

Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định về lãi suất trong khoảng thời gian 03:30-05:00 GMT vào thứ Sáu, với Thống đốc Kazuo Ueda sẽ theo sau vào lúc 06:30 GMT. Thống nhất thị trường dự đoán sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 0.75% từ mức hiện tại 0.50%, đánh dấu mức cao nhất trong ba thập kỷ. Động thái này báo hiệu sự tin tưởng của ngân hàng trung ương rằng tăng trưởng tiền lương và đà lạm phát của Nhật Bản có thể duy trì quanh mức mục tiêu 2%.

Tại sao Điều Này Quan Trọng đối với USD/JPY

Tín Hiệu Chính Sách

Khi BoJ thắt chặt chính sách, thường làm đồng Yên Nhật mạnh lên so với Đô la Mỹ. Chính sách diều hâu về lạm phát thường đẩy đồng yên lên giá, trong khi các chính sách nới lỏng thường làm yếu đi đồng tiền này. Môi trường hiện tại có sự khác biệt chính sách đáng kể—trong khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục bình thường hóa chính sách sau các biện pháp kích thích thời kỳ đại dịch, Nhật Bản cũng đang theo đuổi xu hướng này, làm thay đổi động thái của đồng tiền.

Vị Thế Thị Trường Hiện Tại

USD/JPY đã giao dịch thấp hơn trước thông báo, chịu áp lực từ dữ liệu CPI của Mỹ yếu hơn dự kiến. Cặp tiền đối mặt với kháng cự gần vùng 155.95-156.00, phù hợp với mức cao của tháng 12 và các mức tâm lý quan trọng. Việc phá vỡ duy trì trên 156.96 (đỉnh tháng 12 ngày 9) có thể mở rộng hướng tới 157.60 (đỉnh tháng 11 ngày 21).

Ở phía giảm, các vùng hỗ trợ xuất hiện tại 155.28 (thấp tháng 12 ngày 18), với mức hỗ trợ sâu hơn tại 154.51 (thấp tháng 12 ngày 17). Mức 152.82 (thấp ngày 7 tháng 11) là mức sàn quan trọng tiếp theo cho cặp yen/đô la.

Bức Tranh Lớn Hơn: Nhật Bản Đã Đi Đến Đâu

Từ Kích Thích Đến Chuẩn Hóa

Trong hơn một thập kỷ, BoJ đã triển khai các biện pháp cực kỳ nới lỏng—lãi suất âm, kiểm soát đường cong lợi suất, và mua tài sản quy mô lớn—để chống lại giảm phát. Sự khác biệt chính sách này với các ngân hàng trung ương khác đã tạo ra chiến lược carry trade bằng đồng yên và làm yếu đồng tiền. Tuy nhiên, đến năm 2023, các đợt tăng lãi suất toàn cầu và chi phí năng lượng tăng vọt đã đẩy lạm phát của Nhật Bản vượt mục tiêu, cuối cùng buộc phải điều chỉnh chính sách.

Tăng Trưởng Tiền Lương Như Một Nhân Tố Thúc Đẩy

Khác với các chu kỳ phục hồi trước đây, việc tăng lương liên tục tại các công ty Nhật Bản đã thuyết phục BoJ rằng lạm phát có thể duy trì bền vững. Sự thay đổi cấu trúc trong thị trường lao động—kết hợp với lạm phát từ đà yếu của yên so với đô la trước đó—là lý do chính cho chu kỳ thắt chặt hiện tại.

Những Gì Sắp Tới

Phản ứng ngay lập tức có thể phụ thuộc vào việc BoJ có tín hiệu tăng lãi suất thêm hay tạm dừng để đánh giá tác động. Bất kỳ hướng dẫn diều hâu nào cũng có thể thúc đẩy đồng yên mạnh lên nhanh hơn và giới hạn đà giảm của USD/JPY. Ngược lại, các tín hiệu ôn hòa có thể mang lại sự nhẹ nhõm cho các nhà đầu cơ đô la muốn bảo vệ các mức hỗ trợ chính. Các nhà giao dịch nên theo dõi bình luận của Ueda để tìm hiểu về quỹ đạo chính sách năm 2025.