Nhìn lại xu hướng thị trường kỳ hạn hợp đồng quyền chọn đỉnh cao trong những năm trước: độ biến động tăng rõ rệt, thường xuyên đón nhận xu hướng đơn chiều tăng tốc

12 tháng 12, ngày hôm nay 16 giờ (UTC+8) Bitcoin đón nhận đợt giao dịch lớn nhất trong lịch sử với trị giá 237 tỷ USD trong năm, các đợt giao dịch hàng năm và hàng quý trong quá khứ như sau: Ngày 29 tháng 12 năm 2023 (giao dịch lớn hàng năm), giá trị danh nghĩa khoảng 110 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 42.000 USD. Trước kỳ hạn: thị trường ở trạng thái cực kỳ ức chế, giá dao động trong phạm vi hẹp từ 42.000 đến 43.000 USD. Sau kỳ hạn: “lồng” kiểm soát biến động biến mất, BTC trong vài ngày sau đó nhanh chóng bứt phá, mở ra xu hướng tăng đơn chiều hướng tới 48.000 USD đầu năm 2024. Ngày 29 tháng 3 năm 2024 (giao dịch hàng quý), giá trị danh nghĩa khoảng 150 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 65.000 USD. Trước kỳ hạn: thị trường cùng kỳ vọng giảm một nửa Bitcoin, giá dao động trong khoảng 60.000 đến 70.000 USD, độ biến động cao, hoạt động phòng hộ sôi động gây áp lực ngắn hạn. Sau kỳ hạn: sau khi gamma hedge được giải phóng, BTC nhanh chóng vượt lên, trước thời điểm giảm một nửa thúc đẩy giá lên mức cao mới trên 70.000 USD, mở ra giai đoạn tăng tốc của thị trường bò. Ngày 28 tháng 6 năm 2024 (giao dịch hàng quý), giá trị danh nghĩa khoảng 170 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 60.000 USD. Trước kỳ hạn: thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh, giá dao động trong phạm vi quanh 60.000 USD, áp lực bán ra gia tăng, hiệu ứng nail của gamma rõ ràng. Sau kỳ hạn: sau khi các biến động ngắn hạn tăng lên, BTC giảm trước rồi bật lại, nhưng nhìn chung duy trì xu hướng điều chỉnh, chưa mở ra đợt tăng mạnh ngay lập tức. Ngày 27 tháng 9 năm 2024 (giao dịch hàng quý), giá trị danh nghĩa khoảng 180 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 62.000 USD. Trước kỳ hạn: do ảnh hưởng của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, giá dao động trong phạm vi 55.000 đến 65.000 USD, thanh khoản trung bình, hoạt động phòng hộ làm co hẹp phạm vi. Sau kỳ hạn: sau khi thanh toán, biến động tăng, BTC vượt lên, hưởng lợi từ kỳ vọng giảm lãi suất, mở ra đợt phục hồi, tiến tới gần 70.000 USD. Ngày 27 tháng 12 năm 2024 (giao dịch lớn hàng năm), giá trị danh nghĩa khoảng 198 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 75.000 USD. Trước kỳ hạn: đỉnh cao của thị trường bò, giá dao động trong khoảng 70.000 đến 80.000 USD, quyền chọn mua chiếm đa số gây áp lực tăng yếu, nhưng thanh khoản trong kỳ nghỉ thấp. Sau kỳ hạn: sau khi phòng hộ được giải phóng, BTC tiếp tục đà tăng, nhanh chóng vượt qua 80.000 USD, đợt tăng giá cuối năm thúc đẩy giá tiếp tục tăng. Ngày 28 tháng 3 năm 2025 (giao dịch hàng quý), giá trị danh nghĩa khoảng 140 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 85.000 USD. Trước kỳ hạn: cùng với tin tức tích cực về quy định, giá dao động quanh 80.000 đến 90.000 USD, tâm lý lạc quan nhưng có rủi ro giảm ngắn hạn, gamma cung cấp mức hỗ trợ sàn. Sau kỳ hạn: sau khi thanh toán, biến động tăng, BTC vượt qua 85.000 USD, mở ra xu hướng mạnh mẽ hướng tới 100.000 USD. Ngày 27 tháng 6 năm 2025 (giao dịch hàng quý), giá trị danh nghĩa khoảng 145 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 102.000 USD. Trước kỳ hạn: tâm lý thị trường hỗn hợp, biến động giá lớn. Sau kỳ hạn: sau khi thanh toán, điều chỉnh ngắn hạn, nhưng xu hướng chung vẫn tăng, không xuất hiện biến động cực đoan. Ngày 29 tháng 8 năm 2025 (giao dịch hàng quý), giá trị danh nghĩa khoảng 138-145 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 116.000 USD. Trước kỳ hạn: thanh khoản trong kỳ nghỉ thấp, giá dao động quanh 110.000-120.000 USD, hiệu ứng bẫy gamma tăng cường. Sau kỳ hạn: BTC tạm thời giảm xuống dưới điểm đau lớn nhất rồi nhanh chóng phục hồi, biến động tăng nhưng nhanh chóng bật lại, tiếp tục xu hướng tăng giá. Ngày 26 tháng 12 năm 2025 (hôm nay, giao dịch lớn hàng năm), giá trị danh nghĩa khoảng 236 tỷ USD, điểm đau lớn nhất khoảng 96.000 USD. Trước kỳ hạn: do kỳ nghỉ Giáng sinh, thanh khoản thị trường thấp cộng với giá kim loại quý tăng, giá Bitcoin dao động trong khoảng 85.000-90.000 USD, gamma phòng hộ gây áp lực mạnh mẽ lên độ biến động. Sau kỳ hạn: dự kiến sau khi thanh toán, “lồng” sẽ biến mất, độ biến động thị trường sẽ tăng rõ rệt, có khả năng vượt qua ngưỡng 90.000 USD, một số nhà phân tích kỳ vọng tiến gần tới 100.000 USD, thậm chí mở ra đợt tăng giá mới trong năm mới.