Phân tích giá trị của Benjamin Graham xác định các nhà hoạt động hàng đầu trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe trên thị trường ngày nay

Theo truyền thống của phương pháp giá trị sâu sắc đã được kiểm chứng qua thời gian của Benjamin Graham, một phân tích toàn diện các cổ phiếu trong ngành chăm sóc sức khỏe cho thấy những công ty phù hợp với tiêu chí cơ bản nghiêm ngặt của nhà đầu tư huyền thoại này. Phương pháp sàng lọc tập trung vào việc xác định các công ty có tỷ lệ giá trên sổ sách và lợi nhuận trên cổ phiếu hấp dẫn, mức độ đòn bẩy tối thiểu và khả năng mở rộng lợi nhuận dài hạn — những đặc điểm nổi bật của cách tiếp cận kỷ luật của Graham trong việc lựa chọn cổ phiếu.

Ứng cử viên hàng đầu trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe theo giá trị

Molina Healthcare Inc (MOH) nổi lên như ứng cử viên mạnh nhất theo khung của Graham, đạt mức độ tin cậy 86%. Doanh nghiệp trung bình này hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ chăm sóc sức khỏe được quản lý, chủ yếu thông qua các chương trình do chính phủ tài trợ như Medicaid và Medicare, bổ sung bằng các dịch vụ trao đổi trên thị trường. Công ty điều phối cung cấp dịch vụ y tế qua mạng lưới rộng lớn các nhà thực hành độc lập, cơ sở y tế và đối tác dược phẩm.

Hiệu suất của Molina theo các tiêu chí đánh giá của Graham rất ấn tượng, đặc biệt mạnh về các yếu tố cơ bản của ngành, đà tăng doanh thu, quản lý nợ và các chỉ số định giá. Cổ phiếu thể hiện quỹ đạo lợi nhuận dài hạn vững chắc và có mức giá hợp lý so với giá trị sổ sách. Thú vị là, công ty có một điểm yếu nhỏ: tỷ lệ thanh khoản hiện tại hơi thấp hơn mức tối ưu, tuy nhiên đây chỉ là một mối quan tâm nhỏ so với vị thế tài chính tổng thể của công ty.

Cơ hội giá trị trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe thứ cấp

Ba cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe đạt điểm 71% theo phương pháp của Benjamin Graham, xứng đáng xem xét cho các danh mục đầu tư hướng giá trị:

ResMed Inc (RMD) đại diện cho vị trí vốn lớn trong lĩnh vực sản xuất thiết bị y tế và phần mềm y tế dựa trên đám mây. Công ty chuyên về các giải pháp quản lý hô hấp, chẩn đoán rối loạn giấc ngủ và các nền tảng chăm sóc ngoài bệnh viện. Trong khi ResMed thể hiện các yếu tố cơ bản mạnh về doanh thu, động lực ngành và tỷ lệ nợ, các chỉ số định giá lại gặp khó khăn — cả tỷ lệ giá trên lợi nhuận và giá trên sổ sách đều có vẻ cao so với các ngưỡng của Graham.

West Pharmaceutical Services Inc (WST) hoạt động như một nhà sản xuất toàn cầu các hệ thống phân phối và chứa đựng tiên tiến cho các loại thuốc tiêm. Công ty phân chia hoạt động giữa phát triển sản phẩm độc quyền và dịch vụ gia công theo hợp đồng. Tương tự ResMed, West đáp ứng hầu hết các tiêu chí của Graham nhưng gặp áp lực định giá khiến nó ít hấp dẫn hơn theo các tiêu chuẩn giá trị nghiêm ngặt.

Centene Corp (CNC) hoạt động như một nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe tích hợp hoàn chỉnh, nhắm vào các phân khúc bảo hiểm do chính phủ tài trợ và thương mại. Doanh nghiệp phân chia hoạt động qua Medicaid, Medicare, Thương mại và các loại khác, phục vụ cả các nhóm dân cư thu nhập thấp và thiếu bảo hiểm. Trong khi Centene vượt qua các bài kiểm tra về đặc điểm ngành, đà tăng doanh thu, lợi nhuận và định giá, nó gặp các thách thức về cấu trúc trong tỷ lệ thanh khoản hiện tại và vị thế đòn bẩy.

Cơ hội đầu tư y tế mang tính đầu cơ cao

Intuitive Surgical Inc (ISRG) đạt điểm 71% mặc dù là nhà sản xuất robot y tế có tốc độ tăng trưởng cao hơn, đòi hỏi vốn lớn. Công ty phát triển các hệ thống phẫu thuật da Vinci và nền tảng Ion endoluminal cho các thủ thuật tối thiểu xâm lấn. Mặc dù Intuitive đáp ứng tốt các tiêu chí cơ bản của Graham, các chỉ số định giá cao — đặc biệt là tỷ lệ giá trên lợi nhuận và giá trên sổ sách — khiến nó nằm ngoài khung giá trị sâu sắc nghiêm ngặt mà phương pháp của Graham ban đầu hướng tới.

Hiểu rõ phương pháp của Graham

Chiến lược đầu tư của Graham, đã mang lại khoảng 20% lợi nhuận hàng năm từ 1936 đến 1956 — vượt xa trung bình thị trường 12,2% — nhấn mạnh vào tính khách quan toán học và biên an toàn. Bằng cách tập trung vào các cổ phiếu giao dịch dưới giá trị nội tại với bảng cân đối tài chính vững chắc và lợi nhuận ổn định, khung của Graham loại bỏ các yếu tố đầu cơ và xác định các cơ hội giá trị thực sự.

Trong số năm lựa chọn trong ngành chăm sóc sức khỏe này, chỉ có Molina Healthcare hoàn toàn đáp ứng các tiêu chí khắt khe của Graham ở mức độ tin cậy cao nhất, trở thành biểu hiện thuần túy nhất của nguyên tắc đầu tư giá trị trong mẫu ngành này.