Chạy đua về phía các vì sao: Tại sao trò chơi phòng thủ không gian này lại vượt trội so với "ngôi sao" mặt trăng gần đây

Khi nền kinh tế không gian thu hút sự chú ý của Phố Wall, Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR) trở thành biểu tượng cho tham vọng mặt trăng. Cổ phiếu của công ty tăng hơn 70% trong những tuần gần đây sau khi KeyBanc đưa ra dự báo tích cực sau chuyến hạ cánh mặt trăng lịch sử của công ty vào tháng 2 năm 2024. Tuy nhiên, trong khi Intuitive Machines chiếm spotlight với thành tựu mặt trăng của mình, một đối thủ khác xứng đáng được xem xét nghiêm túc: Firefly Aerospace (NASDAQ: FLY).

Khoảnh khắc hạ cánh mặt trăng—Và Những gì tiếp theo

Intuitive Machines xứng đáng được ghi nhận. Phần mềm hạ cánh mặt trăng Odysseus Nova-C của họ đã đạt được điều mà không có tàu vũ trụ Mỹ nào làm được trong hơn nửa thế kỷ—một lần hạ cánh thành công trên mặt trăng. Tập trung vào hợp đồng NASA và hoạt động mặt trăng của công ty rõ ràng là ấn tượng. Nhưng ấn tượng không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với lợi nhuận đầu tư vượt trội.

So sánh điều này với Firefly, công ty đã gia nhập thị trường công khai vào tháng 8 với một quỹ đạo khác. Trong khi cả hai công ty đều theo đuổi hợp đồng mặt trăng, Firefly đã quyết đoán mở rộng sang các lĩnh vực lân cận. Trong quý 3 năm 2025, NASA đã trao cho Firefly hợp đồng Dịch vụ Vật tải Mặt trăng Thương mại trị giá 176,7 triệu đô la để thực hiện năm nhiệm vụ đến cực nam mặt trăng vào năm 2029. Đó không phải là dự đoán tương lai—đó là sự chắc chắn đã ký kết.

Chiến lược phòng thủ thay đổi mọi thứ

Đây là nơi luận điểm đầu tư khác biệt rõ ràng. Vào tháng 10, Firefly hoàn tất một thương vụ mua lại trị giá $855 triệu đô la của SciTec, một nhà thầu quốc phòng chuyên về nhận thức không gian và hệ thống phòng thủ tên lửa. Vài tuần sau, vào tháng 11, công ty công bố hợp tác với Kratos Defense & Security Solutions để phát triển khả năng siêu thanh. Những bước đi này cho thấy một công ty đang xây dựng nguồn doanh thu đa dạng ngoài hoạt động mặt trăng.

Intuitive Machines cũng có liên kết quốc phòng, nhưng Firefly dường như có vị trí chiến lược hơn. Công ty không chỉ đặt cược vào các câu quote mặt trăng gây chú ý—nó đang xây dựng mô hình doanh thu kép bao gồm cả hạ tầng không gian và công nghệ quốc phòng.

Thực tế về định giá

Đây là câu chuyện bị bỏ qua: kể từ khi Firefly ra mắt cổ phiếu lần đầu vào tháng 8, cổ phiếu đã giảm hơn 42%. Điều này tạo ra một cơ hội trái chiều. Trong khi đó, đà tăng 70% của Intuitive Machines đặt ra câu hỏi hợp lý về tính bền vững của định giá. Các đợt tăng giá gần đây thường đi kèm với các đợt điều chỉnh, đặc biệt khi được thúc đẩy bởi các sự kiện kích hoạt như khởi đầu báo cáo phân tích.

Những gì dữ liệu cho thấy

Hãy xem xét các mô hình lịch sử. Khi Stock Advisor xác định Netflix vào ngày 17 tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 đô la đã tăng lên 509.470 đô la. Nvidia vào ngày 15 tháng 4 năm 2005 biến 1.000 đô la thành 1.167.988 đô la. Trung bình lợi nhuận 991% của Stock Advisor vượt xa hiệu suất 196% của S&P 500. Bài học rút ra: các câu chuyện mới nổi thường che giấu những cơ hội thực sự—và đôi khi những cơ hội thực sự lại giao dịch ở mức giá chiết khấu.

Chuyến bay mặt trăng đáng để thực hiện

Firefly Aerospace hoạt động tại giao điểm của hai ngành đang bùng nổ: không gian thương mại và hiện đại hóa quốc phòng. Trong khi Intuitive Machines đã thu hút sự chú ý của năm nay, mức định giá chiết khấu hiện tại của Firefly kết hợp với dòng doanh thu đã ký hợp đồng và vị trí chiến lược quốc phòng cho thấy các động thái rủi ro-lợi nhuận khác nhau.

Nền kinh tế không gian không chỉ xoay quanh các câu quote mặt trăng—mà còn về các mô hình kinh doanh bền vững. Với tiêu chí đó, Firefly xứng đáng có chỗ trong danh mục đầu tư hướng tới tương lai.

Scott Levine không nắm giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào đã đề cập. The Motley Fool có các vị thế và đề xuất cổ phiếu của Kratos Defense & Security Solutions.