Xem xét lại Toán Học về Hưu Trí của Bạn: Tại sao Các Con Số Không Cộng Nhập (và CEFs Thay Đổi Phép Toán)

Khi nói đến kế hoạch nghỉ hưu, nhiều nhà đầu tư vô thức theo đuổi những lời khuyên nghe có vẻ hợp lý trên giấy tờ nhưng lại sụp đổ dưới sự kiểm tra kỹ lưỡng. Sự phụ thuộc phổ biến vào các tiêu chuẩn lỗi thời đang tạo ra cảm giác an toàn giả tạo—hoặc hoảng loạn không cần thiết—tùy thuộc vào phía của phương trình bạn đang đứng.

Hiện tượng nghịch lý “Quy tắc 25”

Gọi là “quy tắc 25” là một trong những khung lý thuyết quá đơn giản như vậy. Nó đề xuất một giả thuyết đơn giản: trước khi nghỉ hưu, bạn nên tích lũy số tiền tiết kiệm bằng 25 lần chi tiêu hàng năm dự kiến khi nghỉ hưu. Nghe có vẻ hợp lý đủ, cho đến khi bạn làm phép tính. Hãy xem xét một người tiết kiệm giả định kiếm 100.000 đô la mỗi năm và có thể để dành 20% (rất cao so với tỷ lệ tiết kiệm trung bình của người Mỹ). Giả sử lợi nhuận thị trường trung bình là 8,5%, để đạt được mục tiêu “quy tắc 25” này sẽ mất khoảng 29 năm. Đối với những người trẻ tuổi, điều đó như một thiên niên kỷ. Đối với những người gần đến tuổi nghỉ hưu, điều đó có thể cảm thấy như không thể.

Điều cần chú ý là: sự lo lắng này về cơ bản dựa trên một giả thuyết sai lầm.

Chính tác giả cũng đã điều chỉnh lại

William Bengen, người đã tiên phong khái niệm “tỷ lệ rút tiền an toàn 4%” vào năm 1994—điều này là nền tảng của “quy tắc 25”—cuối cùng đã điều chỉnh hướng dẫn của chính mình. Đến năm 2022, Bengen đã cập nhật khuyến nghị của mình lên 4,7%, hiệu quả điều chỉnh tiêu chuẩn thành khoảng 21,27 lần chi tiêu hàng năm khi nghỉ hưu. Mặc dù sự điều chỉnh này dựa trên dữ liệu hiện tại hơn, nhưng nó vẫn vận hành dựa trên những giả định có thể không phản ánh đúng hoàn cảnh cá nhân của bạn.

Vấn đề thực sự là gì? Cả hai phiên bản đều dựa trên một phương pháp chung cho tất cả các trường hợp trong một quyết định mang tính cá nhân sâu sắc.

CEFs: Một phép tính hoàn toàn khác

Thay vì tập trung vào số tiền bạn cần tiết kiệm, hãy xem xét những gì khoản tiết kiệm của bạn có thể làm cho bạn trong khi bạn nghỉ hưu. Quỹ đóng (CEFs) cung cấp một lựa chọn hấp dẫn bằng cách chuyển lợi nhuận trung bình hàng năm 8,5% của thị trường thành các khoản phân phối tiền mặt đều đặn mà người nghỉ hưu có thể sống dựa vào—mà không cần phải thanh lý danh mục đầu tư.

Lấy Quỹ Cổ Phiếu All-Star Liberty (USA) làm ví dụ. Quỹ CEF đa dạng này nắm giữ các tên tuổi lớn như Microsoft (MSFT), Visa (V), Amazon.com (AMZN), Wells Fargo & Co. (WFC), và Broadcom (AVGO). Hiện tại, USA tạo ra lợi suất 10,6% bằng cách phân phối đều lợi nhuận danh mục dưới dạng cổ tức.

Phép tính thay đổi hoàn toàn ở đây. Thay vì cần gần 2,5 triệu đô la tiết kiệm để theo đuổi “quy tắc 25” truyền thống, cùng một người nghỉ hưu đó sẽ cần khoảng 943.000 đô la—có thể đạt được trong khoảng 17,5 năm tiết kiệm có kỷ luật với cùng tỷ lệ.

Tại sao cổ tức cao không phải là không bền vững

Những người hoài nghi cho rằng các khoản trả cổ tức của CEF ở mức này không thể duy trì được. Tuy nhiên, USA đã hoạt động suốt 39 năm, liên tục mang lại khoảng 82,4 cent mỗi cổ phiếu hàng năm—tương đương khoảng 11,6% trên giá cổ phiếu 7,13 đô la của năm 1987. Quỹ đã sống sót qua thời kỳ Chiến tranh Lạnh kết thúc, bong bóng dot-com vỡ, khủng hoảng nhà đất 2008, giai đoạn phục hồi kéo dài của thập niên 2010, và đại dịch. Đó không phải là may mắn; đó là một thành tích đã được chứng minh.

Điều thực sự ấn tượng là những gì xảy ra khi bạn tái đầu tư các khoản cổ tức đó. Một nhà đầu tư hệ thống tái đầu tư các khoản phân phối của USA vào quỹ sẽ đạt lợi nhuận 1.840% qua nhiều thập kỷ—biến các khoản phân phối nhỏ hàng tháng thành tích lũy tài sản thực sự.

Sự tự do mà phép tính mang lại

Thông tin cốt lõi ở đây thay đổi toàn bộ phương trình kế hoạch nghỉ hưu. Với các CEF có lợi suất 9% trở lên, người nghỉ hưu có thể linh hoạt trang trải chi phí sinh hoạt từ các khoản phân phối mà không cần bán cổ phiếu, bất kể biến động thị trường. Điều này loại bỏ áp lực bán cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái—đúng vào thời điểm bán là gây tổn hại nhất.

Thời gian nghỉ hưu của bạn không nhất thiết phải kéo dài ba thập kỷ nếu bạn sẵn sàng thách thức các quan điểm truyền thống và điều chỉnh danh mục đầu tư của mình phù hợp với các phương tiện tạo thu nhập được xây dựng chính xác cho mục đích này. Phép tính tự nó nói lên tất cả khi cổ tức làm việc chăm chỉ hơn cho bạn.