BitMine Gửi tiền 82,560 ETH: Cách Staking của các tổ chức đang tạo ra các nút thắt cổ chai trên Ethereum

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: BitMine Thêm 82.560 ETH vào Staking Ethereum Liên kết gốc: Lớp staking của Ethereum đang âm thầm gặp phải điểm áp lực, và nguyên nhân không phải là sự hứng thú của nhà đầu tư cá nhân. Một nhà chơi doanh nghiệp lớn đủ để ảnh hưởng rõ rệt đến tốc độ các validator mới có thể tham gia mạng lưới.

Trong những ngày qua, BitMine Immersion Technologies đã tiếp tục khóa ETH với tốc độ hiếm thấy ngoài các kho bạc chính của giao thức. Thay vì phân bổ tiền gửi theo thời gian, công ty đã đẩy một lô mới hơn 82.000 ETH vào các hợp đồng staking liên tiếp nhanh chóng, củng cố cho thấy vốn đầu tư tổ chức đang ngày càng tích cực theo đuổi lợi nhuận trên Ethereum.

Những điểm chính

• Việc staking ETH quy mô lớn của BitMine đã trở nên đủ lớn để ảnh hưởng trực tiếp đến thời gian tham gia của validator Ethereum.
• Gần một triệu ETH hiện đang chờ để tham gia staking, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức mặc dù lợi nhuận thấp.
• Sự tham gia ngày càng tăng của các doanh nghiệp đang biến Ethereum staking thành một lớp bị tắc nghẽn, cạnh tranh hơn thay vì hệ thống mở.

Một công ty, nửa triệu ETH đã bị khóa

Các công cụ theo dõi blockchain đã phát hiện ra một nhóm các khoản gửi lớn chảy trực tiếp vào hợp đồng BatchDeposit của Ethereum. Dữ liệu do Arkham theo dõi cho thấy đây không phải là các chuyển khoản riêng lẻ mà là một phần của hoạt động staking phối hợp.

Với bước đi mới nhất này, tổng số ETH đã staking của BitMine đã vượt qua khoảng 544.000 ETH. Nhà phân tích on-chain Lookonchain ước tính vị trí này hiện có giá trị khoảng 1,6 tỷ USD theo giá hiện tại, đưa BitMine vào danh sách các thực thể đơn lẻ chiếm ưu thế trong hệ thống bằng chứng cổ phần của Ethereum.

Sự mở rộng này không xảy ra trong một đêm. Công ty bắt đầu staking ETH vào cuối tháng 12 và đã tăng quy mô đều đặn kể từ đó, theo kế hoạch nội bộ đã đề ra từ nhiều tháng trước.

Hàng đợi validator của Ethereum gặp tắc nghẽn

Ảnh hưởng trực tiếp thể hiện rõ nhất ở nơi gây tổn thương nhiều nhất: thời gian kích hoạt validator. Hàng đợi tham gia của Ethereum đã phình to đến mức hiếm thấy trước đây, với gần một triệu ETH đang chờ kích hoạt. Theo dữ liệu từ Hàng đợi Validator của Ethereum, các validator mới dự kiến sẽ phải chờ hơn hai tuần trước khi hoạt động chính thức.

Điều đáng chú ý là sự mất cân đối này. Trong khi nhu cầu tham gia đã tăng mạnh, số lượng rút ra vẫn còn hạn chế, chỉ khoảng 113.000 ETH đang chờ rút. Nói cách khác, vốn nhiều hơn muốn tham gia staking so với rút ra.

Ở cấp độ mạng lưới, xu hướng này rõ ràng không thể phủ nhận. Hơn 35,5 triệu ETH, khoảng 29% tổng cung, hiện đang bị khóa, mặc dù lợi suất staking hàng năm chỉ quanh mức 2,5%. Đối với các tổ chức, sự hấp dẫn dường như không chỉ dựa vào lợi nhuận ngắn hạn mà còn về vị thế dài hạn và chiến lược cân đối tài chính.

Động thái staking thúc đẩy suy đoán thị trường

Một số nhà quan sát thị trường đang đọc các tín hiệu sâu hơn từ dữ liệu hàng đợi. Abdul, trưởng bộ phận DeFi tại Monad, gần đây đã lưu ý rằng lần cuối cùng hàng đợi tham gia của Ethereum vượt quá các khoản rút ra theo tỷ lệ tương tự, ETH đã tăng mạnh trong những tháng sau đó. Mặc dù mối tương quan không đảm bảo lặp lại, so sánh này đã thắp lại các câu chuyện lạc quan về nguồn cung thanh khoản bị hạn chế hướng tới năm 2026.

Chiến lược của BitMine phù hợp với triển vọng đó. Công ty trước đó đã tiết lộ kế hoạch mở rộng staking thông qua hạ tầng validator nội bộ, được gọi là Mạng lưới Validator Made-in-America, sau thử nghiệm ban đầu với các nhà cung cấp tổ chức.

Chiến lược cổ phần liên quan trực tiếp đến tiềm năng tăng của ETH

Hiệu suất của Ethereum không còn chỉ là mối quan tâm ở cấp độ giao thức đối với BitMine nữa. Nó đã trở thành trung tâm trong cấu trúc doanh nghiệp của công ty. Chủ tịch Tom Lee đã kêu gọi các cổ đông phê duyệt việc tăng đáng kể số lượng cổ phiếu được phép phát hành, lập luận rằng các lần chia cổ phiếu trong tương lai có thể cần thiết nếu giá trị định giá dựa trên ETH đẩy giá cổ phiếu quá cao đối với nhà đầu tư cá nhân.

Lee đã mở rộng mô hình các kịch bản trong đó Ether theo sát Bitcoin vào vùng tăng cực đoan, ngụ ý rằng cổ phần của BitMine có thể tăng theo. Mặc dù các dự báo này còn mang tính chất suy đoán, chúng nhấn mạnh mối liên hệ chặt chẽ giữa danh tính của công ty và kinh tế staking của Ethereum.

Tổng thể, tình hình này làm nổi bật một sự chuyển đổi cấu trúc trên Ethereum. Tắc nghẽn validator không còn là một phiền toái tạm thời do chu kỳ thị trường gây ra. Khi các kho bạc doanh nghiệp triển khai vốn quy mô lớn, quyền truy cập staking đang trở thành một nguồn tài nguyên khan hiếm, định hình lại cách các tổ chức có thể tham gia bảo vệ mạng lưới và kiếm lợi nhuận trong những năm tới.