Dự kiến lãi suất AUD tăng mạnh, liệu đà tăng có thể tiếp tục vào năm 2026 hay không phụ thuộc vào ba yếu tố này

Bước sang năm 2026, liệu đồng đô la Úc có thể tiếp tục tăng 7% so với đồng đô la Mỹ vào năm 2025 hay không đã trở thành trọng tâm của thị trường. Nghiên cứu và đánh giá mới nhất từ một số tổ chức cho thấy kỳ vọng tăng lãi suất của RBA, các nguyên tắc cơ bản về kinh tế và rủi ro địa chính trị sẽ là ba chìa khóa để xác định xu hướng của đồng đô la Úc.

RBA bị chia rẽ trong việc tăng lãi suất, nhưng xu hướng chung là diều hâu

Tình hình lạm phát của Úc đang nóng lên và thị trường đồng thuận rằng RBA đã kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất. Về hướng đi của năm 2026, dự báo của các tổ chức khác nhau được chia ra:

Westpac kỳ vọng RBA sẽ không thay đổi. Tuy nhiên, Ngân hàng Khối thịnh vượng chung Úc, Ngân hàng Quốc gia Úc và Citibank tỏ ra diều hâu, kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất một hoặc hai lần. Trong số đó, Ngân hàng Quốc gia Úc và Citigroup là những ngân hàng tích cực nhất, dự đoán chu kỳ tăng lãi suất lần lượt bắt đầu vào tháng Hai và tháng Năm.

Ngược lại, định hướng chính sách của Fed ôn hòa hơn. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2026, trong khi một số tổ chức bảo thủ hơn như JPMorgan Chase tin rằng họ sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một lần. Sự khác biệt chính sách giữa việc tăng lãi suất của RBA và việc cắt giảm lãi suất của Fed về mặt lý thuyết sẽ củng cố sức mạnh của đồng đô la Úc so với đồng đô la Mỹ.

Khả năng phục hồi kinh tế cung cấp hỗ trợ, nhưng các biến số của Trung Quốc vẫn còn

Nền kinh tế Úc sẽ cho thấy khả năng phục hồi vào năm 2025, với tăng trưởng GDP tăng và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng GDP của Úc sẽ tăng lên 2,3% vào năm 2026, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của thu nhập khả dụng của hộ gia đình, tốt hơn so với hiệu suất vào năm 2025.

Tuy nhiên, không thể bỏ qua những lo lắng tiềm ẩn. Nền kinh tế Úc phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hàng hóa và vai trò của Trung Quốc với tư cách là đối tác thương mại lớn nhất là rất quan trọng. Một khi tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc giảm nhiều hơn dự kiến vào năm 2026, nhu cầu xuất khẩu của Úc sẽ chịu áp lực, điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng đô la Úc.

Tâm lý e ngại rủi ro gia tăng là biến số lớn nhất

Đồng đô la Úc là một “đồng tiền rủi ro” điển hình và khẩu vị rủi ro toàn cầu ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của nó. Vào năm 2026, nếu vòng chiến thương mại mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump nóng lên, hoặc tình hình ở Trung Đông xấu đi trở lại, lực mua trú ẩn an toàn sẽ đổ vào và đồng đô la Úc có thể bị bán tháo.

Các tổ chức nhìn chung lạc quan, nhưng dự báo khác

Bất chấp rủi ro, một số tổ chức hàng đầu vẫn lạc quan về triển vọng của đồng đô la Úc. JPMorgan kỳ vọng đồng đô la Úc sẽ đạt 0,67 trong quý đầu tiên của năm và đóng cửa ở mức 0,68 vào cuối năm, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế Úc mạnh mẽ và chính sách lãi suất ổn định của RBA.

Deutsche Bank lạc quan hơn, lưu ý rằng lợi thế chênh lệch của đồng đô la Úc giữa các loại tiền tệ G10 sẽ mở rộng, dự đoán rằng nó sẽ đạt 0,69 trong quý II và đạt 0,71 vào cuối năm nay. Ngân hàng Quốc gia Úc cũng lạc quan, kỳ vọng sẽ tăng lên 0,71 trong quý II và tiếp tục tăng lên 0,72 trong quý III.

Logic đằng sau những dự đoán này là nhất quán: RBA tăng lãi suất làm tăng giá trị của đồng đô la Úc, nhưng chỉ khi rủi ro trú ẩn an toàn không xảy ra và nền kinh tế Trung Quốc không bị đình trệ.