Diễn biến triển vọng của đồng Euro: Tại sao cặp EUR/JPY đáng chú ý

Trong thị trường ngoại hối, giao dịch chéo thường chứa đựng cơ hội lớn hơn so với các cặp chính trực tiếp với USD. EUR/JPY (Euro/Yen) là một trong những cặp chéo Yen có khối lượng giao dịch cao nhất toàn cầu, đặc điểm biến động và hiệu ứng chênh lệch lãi suất của nó đã tạo ra không gian lợi nhuận độc đáo cho nhà đầu tư.

Euro và Yen: Cuộc chơi chính sách của hai ngân hàng trung ương

Euro (EUR) kể từ khi chính thức lưu hành vào năm 2002 đã trở thành đồng dự trữ thứ hai trên thế giới. Như biểu tượng của hội nhập kinh tế châu Âu, xu hướng của Euro chịu ảnh hưởng sâu sắc từ chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và hiệu suất kinh tế của Khu vực đồng Euro.

Trong khi đó, Yen (JPY) đóng vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn. Sau khi bong bóng kinh tế Nhật Bản vỡ vào những năm 1990, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã thực hiện chính sách tiền tệ siêu nới lỏng trong thời gian dài, duy trì lãi suất gần như bằng 0. Khung chính sách này đã giúp Yen trở thành “đồng tiền tài trợ chênh lệch lãi suất” — nhà đầu tư toàn cầu vay Yen lãi thấp để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao.

EUR/JPY: Tại sao biên độ biến động lớn hơn so với cặp chính

So với biến động ổn định của EUR/USD, EUR/JPY có những lợi thế rõ rệt:

Hiệu ứng chênh lệch lãi suất mở rộng. Khi ECB tăng lãi suất trong khi BOJ duy trì chính sách nới lỏng, chênh lệch lãi suất giữa hai bên mở rộng. Ví dụ, vào tháng 3 năm 2023, ECB tăng lãi 0.5%, mặc dù USD vẫn trong chu kỳ tăng lãi suất và lãi suất cao hơn, nhưng mức tăng của EUR/JPY chỉ trong vòng 4 giờ sau quyết định đã tăng 1.1%, cao gấp 8.5 lần so với mức tăng của EUR/USD.

Thanh khoản của cặp chéo cao. Là một trong những cặp Yen có khối lượng giao dịch cao thứ hai toàn cầu, EUR/JPY cung cấp độ sâu thị trường đủ lớn và spread tương đối ổn định.

Nhiều yếu tố tác động độc lập. Xu hướng của Euro chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế châu Âu và chính sách của ECB; trong khi đó, xu hướng Yen phụ thuộc vào lập trường của BOJ và tâm lý rủi ro toàn cầu. Sự kết hợp của các biến số này thường tạo ra biên độ biến động lớn hơn.

Nhìn lại quá khứ: các điểm chuyển biến quan trọng của EUR/JPY

2002-2007: Xu hướng tăng giá Kinh tế khu vực Euro tăng trưởng mạnh, trong khi Nhật Bản trì trệ. Chính sách phân hóa của ECB và BOJ đã thúc đẩy EUR/JPY lên gần mức cao lịch sử 170.

2008-2009: Cơn sốc khủng hoảng Khủng hoảng tài chính toàn cầu gây ra làn sóng trú ẩn an toàn, dòng vốn đổ vào Yen, EUR/JPY lao dốc xuống mức 112.

2010-2012: Bóng ma nợ công châu Âu Khủng hoảng nợ chủ quyền Euro bùng phát, EUR/JPY dao động liên tục và giảm xuống còn 94.

2012-2016: Thời kỳ Abenomics Nhật Bản thực hiện chính sách nới lỏng quy mô lớn kích thích kinh tế, đồng thời kinh tế Euro cải thiện, EUR/JPY bắt đầu tăng trở lại, gần chạm mức 149.

2016-2020: Chính sách của các ngân hàng trung ương phân hóa ECB mở rộng chính sách nới lỏng, Euro chịu áp lực giảm; đồng thời, các tài sản rủi ro toàn cầu thể hiện mạnh mẽ, nhu cầu chênh lệch lãi suất Yen tăng cao.

2020 đến nay: Thử thách kép của dịch bệnh và lạm phát Dịch COVID-19 đã kích hoạt làn sóng nới lỏng của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Sau đó, lạm phát tăng cao thúc đẩy ECB bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, trong khi BOJ vẫn kiên trì giữ chính sách nới lỏng, sự phân hóa chính sách này là động lực chính thúc đẩy EUR/JPY tăng trong thời gian gần đây.

Các yếu tố quyết định tương lai

Chênh lệch lãi suất. Đây là động lực cốt lõi của EUR/JPY. Thái độ của Thống đốc mới của BOJ, Ueda Kazuo, đối với chính sách nới lỏng trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn. Một khi BOJ bắt đầu tăng lãi suất, các vị thế chênh lệch lãi suất lớn sẽ đóng băng và đẩy Yen lên, kéo EUR/JPY xuống.

Hiệu suất dữ liệu kinh tế. GDP, CPI, tỷ lệ thất nghiệp của Eurozone quyết định hướng đi của Euro. Nếu kinh tế Euro tiếp tục ổn định trong khi Nhật Bản trì trệ, xu hướng Euro sẽ mạnh lên. Ngược lại, điều này cũng đúng.

Rủi ro địa chính trị. Xung đột Ukraine và các mối đe dọa liên tục đối với nguồn cung năng lượng châu Âu, cùng các bất ổn toàn cầu khác, sẽ ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro và nhu cầu trú ẩn của Yen.

Biến động giá hàng hóa. Giá dầu và các hàng hóa khác ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, từ đó tác động đến dự báo chính sách của các ngân hàng trung ương. Thông báo cắt giảm sản lượng của OPEC thường là chất xúc tác để thị trường đánh giá lại triển vọng lạm phát.

Chiến lược giao dịch kỹ thuật thực chiến

Chiến lược RSI quá mua điều chỉnh Khi RSI vượt qua 70 vào vùng quá mua, sau đó giảm xuống dưới 70, tạo tín hiệu bán ra. Ví dụ, vào giữa năm 2021, RSI sau khi quá mua trong vòng 5 tuần đã trở về trung tuyến 50, lúc này có thể đóng vị thế chốt lời. Chiến lược này mang lại lợi nhuận đơn lẻ lên tới 287.500 Yen.

Giao cắt vàng và chết của MACD Mua khi MACD nhanh cắt lên đường chậm (giao cắt vàng), bán khi MACD cắt xuống (giao cắt chết). Trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2022, chỉ trong 19 ngày giao dịch, lợi nhuận đơn lẻ đạt 589.000 Yen. Phương pháp này phù hợp với việc bắt trend trung hạn và ngắn hạn.

Chiến lược phá vỡ kênh Xác định các mức hỗ trợ và kháng cự, khi giá chạm vùng kháng cự trên, kết hợp RSI quá mua và MACD giao cắt chết để xác định đỉnh, đặt stop-loss tại đỉnh trước đó, mục tiêu lợi nhuận dựa trên trung tâm hoặc các mức hỗ trợ chính.

Triển vọng ngắn trung dài hạn của EUR/JPY

Ngắn hạn (3-6 tháng) Thái độ của ECB mang tính diều hâu rõ ràng hơn so với Fed và các ngân hàng trung ương phát triển khác, liên tục hỗ trợ Euro. Đồng thời, thái độ do dự của BOJ duy trì động lực chênh lệch lãi suất. Dự kiến, EUR/JPY có khả năng thử thách đỉnh cao tháng 10 năm 2023 là 148.4.

Trung hạn (6-18 tháng) Biến số then chốt là sự chuyển đổi chính sách của BOJ. Nếu lạm phát Nhật Bản duy trì cao, Thống đốc mới buộc phải thay đổi chính sách siêu nới lỏng, các vị thế chênh lệch lãi suất sẽ nhanh chóng đóng băng. Lúc đó, Yen có thể tăng giá mạnh trong ngắn hạn, EUR/JPY sẽ chịu áp lực điều chỉnh. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các biên bản họp của BOJ và phát biểu của Thống đốc.

Dài hạn (hơn 18 tháng) Nếu BOJ thực sự bắt đầu chính sách bình thường hóa, làn sóng đóng vị thế chênh lệch lãi suất dài hạn sẽ thay đổi hoàn toàn cấu trúc của EUR/JPY, mở ra cơ hội bán khống dài hạn theo thập kỷ. Đây sẽ là sự chuyển đổi cấu trúc lớn nhất của thị trường.

Cách nắm bắt chính xác thời điểm giao dịch

Theo dõi lịch dữ liệu kinh tế Chú ý đến CPI, tỷ lệ thất nghiệp, PMI sản xuất của Eurozone, cùng với CPI lõi của Nhật Bản và các quyết định của ngân hàng trung ương. Dữ liệu vượt kỳ vọng thường thúc đẩy đồng tiền của quốc gia đó tăng giá.

Quyết định và tuyên bố chính sách của ngân hàng trung ương Các quyết định lãi suất, hướng dẫn dự báo, lời phát biểu của Thống đốc ECB và BOJ là các điểm chuyển biến quan trọng của thị trường. Đặc biệt chú ý đến các thay đổi tinh tế trong lời lẽ về lập trường chính sách.

Kết hợp phân tích kỹ thuật và cơ bản Không nên dựa hoàn toàn vào một công cụ duy nhất. Phương pháp lý tưởng là xác nhận xu hướng chính dựa trên cơ sở dữ liệu kinh tế, sau đó dùng công cụ kỹ thuật để xác định điểm vào lệnh ra lệnh chính xác. Ví dụ, trong bối cảnh ECB duy trì chu kỳ tăng lãi suất, có thể dùng RSI quá mua để điều chỉnh mua ngắn hạn.

Quản lý rủi ro là yếu tố then chốt Mọi chiến lược giao dịch đều cần đặt mức dừng lỗ rõ ràng, thường là dưới mức cao gần nhất hoặc mức hỗ trợ. Đồng thời, phân bổ khối lượng giao dịch phù hợp với quy mô tài khoản, tránh để thua lỗ quá 2% tổng vốn trong một lần giao dịch.

Biến động của Euro cuối cùng sẽ quyết định hướng đi của EUR/JPY trong tương lai. Nhà giao dịch nắm bắt được xu hướng chính sách của ngân hàng trung ương, nhịp độ dữ liệu kinh tế, tín hiệu kỹ thuật mới có thể duy trì lợi nhuận trong thị trường đầy thanh khoản và biến động này.