Liệu AUD có thể duy trì đến năm 2026 không? Những bất đồng của Ngân hàng Trung ương, xu hướng của USD, yếu tố Trung Quốc là ba biến số

2025年澳元表现出人意料，在关税调整、美元趋弱以及国内经济韧性的共同推动下，澳元/美元累计升幅达7%，这为投资者看好后市奠定了基础。

但进入2026年，这种乐观情绪能否延续？华尔街多家机构给出了不同答案。

央行政策分歧，澳元有望获利

澳洲央行的动向成为市场焦点。随着通胀压力重新浮现，市场对澳央行2026年的政策取向产生分歧：

西太平洋银行预计澳央行将保持观望态度，继续按兵不动。澳洲联邦银行则认为至少加息一次。而澳洲国民银行和花旗则更为鹰派，预期澳央行将在2月和5月分别加息两次。

对比美联储，市场预期其2026年还有两次降息空间（摩根大通的预期则更保守，仅为一次）。

这一政策分化对澳元形成利好。 当澳央行维持 hoặc nâng cao lãi suất, trong khi Fed tiếp tục nới lỏng, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ sẽ mở rộng, giúp澳元/美元 tự nhiên có đà tăng. Từ góc độ cung cầu tỷ giá, lãi suất cao hơn của Úc thu hút dòng vốn quốc tế, lượng mua vào tăng lên.

Trong khi đó, với tư cách đồng tiền có lợi suất cao, tỷ giá của澳元 so với nhân dân tệ cũng đáng chú ý. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường châu Á dồi dào, sức hút của tài sản Úc có thể tiếp tục tăng.

Nội tại kinh tế trong nước hỗ trợ, nhưng biến số Trung Quốc còn bỏ ngỏ

Năm 2025, kinh tế Úc thể hiện ổn định — tăng trưởng GDP so với năm trước tăng, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định. Sức bền này cung cấp nền tảng cơ bản cho澳元.

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo, nhờ cải thiện thu nhập khả dụng của hộ gia đình, tăng trưởng GDP của Úc năm 2026 sẽ đạt 2.3%, tăng tốc so với 2025. Tuy nhiên, độ tin cậy của con số này còn phải thử thách.

Chìa khóa nằm ở Trung Quốc. Kinh tế Úc phụ thuộc lớn vào xuất khẩu nguyên liệu, Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Úc. Nếu tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc giảm sâu hơn dự kiến vào năm 2026, sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến nhu cầu xuất khẩu hàng hóa của Úc, kéo giảm tăng trưởng GDP, gây áp lực lên tỷ giá澳元.

Điều này cực kỳ quan trọng. Liệu澳元 so với nhân dân tệ có thể duy trì sức mạnh hay không, cuối cùng vẫn phụ thuộc vào sự ổn định của quan hệ thương mại Trung – Úc.

Rủi ro địa chính trị, thử thách tâm lý rủi ro

澳元 là đồng tiền của tài sản rủi ro điển hình, biến động của nó liên quan mật thiết đến tâm lý rủi ro toàn cầu. Khi tâm lý rủi ro tăng,澳元, với lợi suất cao, sẽ được ưa chuộng. Ngược lại, khi thị trường trú ẩn an toàn,澳元 dễ bị bán tháo.

Rủi ro địa chính trị năm 2026 không thể xem nhẹ:

• Nếu Tổng thống Mỹ Trump tái khởi chiến tranh thương mại, xung đột thương mại toàn cầu leo thang, tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực
• Xung đột Trung Đông hoặc các khu vực khác nếu tiếp tục căng thẳng, thị trường sẽ chuyển sang trạng thái trú ẩn
• Các sự kiện chính trị hoặc quân sự bất ngờ có thể gây ra thu hẹp thanh khoản toàn cầu

Những sự kiện black swan này nếu xảy ra,澳元/美元 có thể đối mặt với rủi ro giảm mạnh đột ngột.

Các tổ chức dự báo về diễn biến澳元 năm 2026?

Dù còn nhiều biến số, các tổ chức trên phố Wall vẫn phần lớn dự báo澳元 sẽ tăng giá:

J.P. Morgan dự báo tăng trưởng kinh tế Úc mạnh mẽ, duy trì lãi suất ổn định của澳央行 sẽ hỗ trợ澳元. Mục tiêu giá là: Quý 1 đạt 0.67, cuối năm 0.68.

Deutsche Bank lạc quan hơn. Ngân hàng này cho rằng lợi thế chênh lệch lãi suất tương đối của澳元 trong các đồng tiền G10 sẽ tiếp tục tăng, dự kiến đạt 0.69 trong quý 2, cuối năm lên 0.71.

Ngân hàng Quốc gia Úc dự báo còn tích cực hơn, mục tiêu quý 2 là 0.71, quý 3 lên 0.72.

Tổng thể, các tổ chức dự báo澳元/美元 trong năm sẽ xu hướng tăng, nhưng mức tăng có sự khác biệt. Ước tính thận trọng cuối năm trong khoảng 0.68-0.72.

Kết luận

Triển vọng澳元 năm 2026 phụ thuộc vào ba yếu tố chính: liệu澳央行 có thực sự chuyển sang chính sách hawkish hay không, tăng trưởng kinh tế nội tại có duy trì được hay không, và rủi ro địa chính trị toàn cầu có leo thang hay không. Nếu ngân hàng trung ương thực hiện việc tăng lãi suất, Trung Quốc không giảm tốc, Mỹ không leo thang chiến tranh thương mại,澳元 có khả năng vượt mốc 0.70. Ngược lại, bất kỳ vấn đề nào trong số này đều có thể khiến đà tăng của澳元 chững lại.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các cuộc họp của澳央行, dữ liệu kinh tế Trung Quốc và các chính sách thương mại của Trump, vì đây đều là các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến diễn biến của澳元.