Khoảng cách lợi nhuận giữa tài sản mã hóa và cổ phiếu toàn cầu: Yếu tố rủi ro trở thành yếu tố then chốt

Mike McGlone, chiến lược gia cao cấp về hàng hóa của Viện Bloomberg, gần đây đã chỉ ra rằng sau khi điều chỉnh rủi ro, lợi nhuận đầu tư của tài sản mã hóa rõ ràng thấp hơn so với thị trường chứng khoán toàn cầu, điều này có thể gợi ý rằng chu kỳ tăng của tài sản rủi ro đang trở nên yếu đi.

7 năm, lợi nhuận tương đương nhưng rủi ro khác biệt lớn

Dựa trên dữ liệu của Chỉ số mã hóa Galaxy của Bloomberg, trong khoảng thời gian từ cuối năm 2017 đến ngày 30 tháng 12, lợi nhuận tích lũy của tài sản mã hóa khoảng 90%. Có vẻ như thành tích này tương đương với mức tăng tổng giá trị thị trường chứng khoán toàn cầu, nhưng vấn đề nằm ở chỗ—chi phí hoàn toàn khác biệt.

Trong cùng kỳ, độ biến động hàng năm của tài sản mã hóa thậm chí cao gấp khoảng 7 lần so với thị trường chứng khoán toàn cầu, tức là, để đạt được lợi nhuận tương tự, nhà đầu tư phải chịu đựng rủi ro và áp lực tâm lý cao hơn nhiều.

Lợi nhuận điều chỉnh rủi ro mới là thật sự giá trị

Đây chính là ý chính mà Mike McGlone muốn truyền đạt: không chỉ nhìn vào lợi nhuận tuyệt đối, mà còn phải xem xét “hiệu suất giá trị”. Khi tài sản mã hóa dùng biến động lớn hơn để đổi lấy cùng mức lợi nhuận với thị trường chứng khoán, từ góc độ quản lý rủi ro, khoản này thực sự không có lợi.

Hiện tượng này phát ra một tín hiệu đáng chú ý—chu kỳ mạnh mẽ của tài sản rủi ro có thể đang mất đà. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định, những dữ liệu này đáng để suy ngẫm.