Cách Blockchain Có Thể Thay Đổi Định Giá Ngân Hàng: Tầm Nhìn của Tom Lee

Thông thái truyền thống về định giá ngân hàng có thể đang trên b verge của một sự thay đổi căn bản. Nhà phân tích ngành công nghiệp Tom Lee đã đề xuất một luận điểm gây tranh cãi: công nghệ blockchain, kết hợp với trí tuệ nhân tạo, có thể hoàn toàn định hình lại cách chúng ta đánh giá giá trị các tổ chức tài chính.

Hãy xem xét JPMorgan như một thí nghiệm tư duy. Hiện tại, gã khổng lồ ngân hàng hoạt động với khoảng 313.000 nhân viên trên toàn cầu. Lee gợi ý rằng một phiên bản của cùng một tổ chức được kích hoạt bằng blockchain có thể hoạt động chỉ với 20.000 người. Đây không chỉ là suy đoán—nó chỉ ra một sự biến đổi cấu trúc trong cách hoạt động của hạ tầng tài chính.

Cơ chế hoạt động rất đơn giản. Các ngân hàng truyền thống phải gánh chịu chi phí lao động khổng lồ. Một kiến trúc ưu tiên công nghệ, được hỗ trợ bởi blockchain, sẽ đảo ngược phương trình này: số lượng nhân sự giảm mạnh trong khi chi tiêu cho công nghệ tăng lên. Hiệu quả ròng là chuyển đổi từ mô hình vận hành dựa vào lao động sang nền tảng tập trung vào phần mềm.

Điều này quan trọng đối với định giá. Ngân hàng ngày nay chủ yếu giao dịch dựa trên hệ số giá trị sổ sách, phản ánh cấu trúc chi phí di sản của họ. Khi họ chuyển sang các mô hình hiệu quả cao hơn, khung định giá có thể phù hợp với các công ty như Walmart và Costco—những công ty này có hệ số nhân cao hơn hẳn vì họ đã hệ thống hóa hoạt động của mình. Các nhà bán lẻ này chứng minh rằng các nền tảng hướng tới hiệu quả có thể biện minh cho các hệ số lợi nhuận cao hơn đáng kể so với các doanh nghiệp truyền thống.

Điểm rộng hơn của Tom Lee: blockchain không chỉ thêm các tính năng. Nó tổ chức lại toàn bộ nền tảng kinh tế của dịch vụ tài chính, có thể mở khóa giá trị cổ đông đáng kể trong quá trình này.