Thị trường (XAG/USD) tìm kiếm hướng đi giữa rủi ro địa chính trị và lo ngại về nguồn cung

Giá bạc, giảm mạnh từ đỉnh 84.03 đô la

Giá bạc đã có một đợt điều chỉnh mạnh trong phiên Á ngày thứ Hai. Từ mức đỉnh 84.03 đô la, giá đã giảm xuống còn 75.00 đô la. Nguyên nhân là do tin tức về tiến triển trong đàm phán hòa bình Nga-Ukraine được thị trường đưa tin. Khi tín hiệu giảm căng thẳng địa chính trị xuất hiện, nhu cầu đối với bạc, được xem là tài sản trú ẩn, đã giảm mạnh trong chớp nhoáng.

Việc Tổng thống Mỹ Trump và Tổng thống Ukraine Zelensky gặp nhau tại Florida rồi tuyên bố sắp có thỏa thuận hòa bình là yếu tố kích hoạt trực tiếp. Tuy nhiên, các vấn đề cốt lõi như tranh chấp lãnh thổ và vấn đề nhà máy điện Zaporizhzhia vẫn còn tồn tại, khiến kết quả đàm phán còn nhiều bất định.

Chính sách giảm lãi suất của Fed Mỹ là biến số tiếp theo của bạc

Điểm đáng chú ý hơn là hướng đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dự kiến sẽ có ít nhất 2 lần giảm lãi suất vào năm 2026. Theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giảm lãi suất trên 50bp là 73.3%.

Tuy nhiên, theo kịch bản biểu đồ điểm của Fed, mọi chuyện lại khác. Dự đoán lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 sẽ ở mức 3.4%, điều này đồng nghĩa khả năng chỉ có một lần giảm lãi suất là cao. Sự chênh lệch giữa kỳ vọng của thị trường và các nhà hoạch định chính sách có thể gây biến động cho giá bạc.

Môi trường lãi suất thấp truyền thống làm tăng sức hấp dẫn của các kim loại quý như bạc và vàng. Bởi khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của các kim loại không sinh lời này sẽ giảm đi.

Quy định xuất khẩu bạc của Trung Quốc, tín hiệu tái cơ cấu chuỗi cung ứng toàn cầu

Bắt đầu từ ngày 1/1/2026, Trung Quốc sẽ áp dụng các hạn chế mới đối với xuất khẩu bạc. Các nhà xuất khẩu nhỏ sẽ bị hạn chế trong việc tiếp cận thị trường, chỉ các doanh nghiệp nhà nước lớn mới được cấp phép xuất khẩu.

Biện pháp này làm gia tăng lo ngại về nguồn cung bạc toàn cầu. Elon Musk cũng đã chỉ trích điều này qua Twitter, nhấn mạnh rằng “Bạc là nguồn tài nguyên thiết yếu trong nhiều ngành công nghiệp.” Musk còn nhấn mạnh rằng “Bạc đóng vai trò quan trọng trong các lĩnh vực có nhu cầu cao.”

Triển vọng giá bạc, thời điểm chọn lọc và tập trung

Cuối cùng, giá bạc đang đứng ở điểm giao thoa của ba lực lượng đối lập. Giảm căng thẳng địa chính trị đang đẩy giá xuống, trong khi dự đoán giảm lãi suất của Fed và hạn chế nguồn cung của Trung Quốc lại hỗ trợ giá.

Trong ngắn hạn, khó tránh khỏi đợt điều chỉnh. Tuy nhiên, nếu trong vài tháng tới, Fed bắt đầu giảm lãi suất mạnh mẽ hơn và nhu cầu ngành công nghiệp phục hồi, giá bạc hoàn toàn có khả năng bật tăng trở lại. Đặc biệt, nhu cầu bạc trong ngành bán dẫn và năng lượng mặt trời dự kiến sẽ tiếp tục tăng, kết hợp với các hạn chế nguồn cung có thể tạo ra động lực tăng giá lớn hơn nữa.