Tại sao đồng Bảng Anh liên tục chịu áp lực? Quyết định của ngân hàng trung ương sắp đến gần, ba yếu tố chồng chất tiết lộ nguyên nhân giảm giá

Anh British gần đây đã giảm mạnh tỷ giá. Vào ngày 4 tháng 11, do ảnh hưởng bởi phát ngôn của Bộ trưởng Tài chính Anh, ông Jeremy Hunt về việc tăng thuế, đồng bảng Anh so với đô la Mỹ (GBP/USD) đã giảm xuống 1.3010, mức thấp nhất trong gần 7 tháng. Trong xu hướng đồng thuận, tỷ giá EUR/GBP còn tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm. Tính đến ngày 6 tháng 11, dù đồng bảng Anh có dấu hiệu phục hồi, nhưng thị trường vẫn đang chờ đợi quyết định lãi suất sắp được Ngân hàng Trung ương công bố.

Dự đoán chính sách của Ngân hàng Trung ương là động lực quan trọng khiến đồng bảng Anh giảm giá

Triển vọng về hướng đi của Ngân hàng Trung ương Anh đang thay đổi. Mặc dù đa số các nhà kinh tế dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4% trong tuần này (lần thứ hai liên tiếp), nhưng các tổ chức như Barclays, Goldman Sachs, Nomura lại cho rằng các nhà hoạch định chính sách có thể quyết định giảm lãi suất xuống còn 3.75% do dữ liệu kinh tế gần đây. Sự khác biệt này đã trở thành một trong những nguyên nhân khiến đồng bảng Anh giảm giá.

Dữ liệu thị trường của LSEG đã cập nhật đánh giá rủi ro của nhà đầu tư — hiện tại, xác suất giảm lãi suất trong tuần này gần 35%, đến tháng 12 con số này đã tăng lên gần 70%. Dự đoán giảm lãi suất theo từng tháng này đang dần làm giảm sức mua đồng bảng Anh.

Tín hiệu chính sách tài chính gia tăng áp lực giảm giá đồng bảng Anh

Phát biểu gần đây của Bộ trưởng Tài chính Anh, ông Jeremy Hunt, đã làm tăng khả năng dự đoán giảm lãi suất trở nên thực tế hơn. Các nhà phân tích của Mitsubishi UFJ cho biết, dự kiến ngân sách ngày 26 tháng 11 sẽ bao gồm các biện pháp tăng thuế, mặc dù những biện pháp này giúp duy trì tính hợp lý về tài chính, nhưng đồng thời cũng tạo điều kiện cho Ngân hàng Trung ương giảm lãi suất. Nói cách khác, thắt chặt tài chính và nới lỏng tiền tệ đang diễn ra đồng thời, làm phức tạp thêm nguyên nhân giảm giá đồng bảng Anh.

Nếu Ngân hàng Trung ương Anh thực sự giảm lãi suất vào tháng 12, đồng bảng Anh có thể tiếp tục giảm sâu hơn.

Góc nhìn kỹ thuật và quan điểm của các tổ chức dự báo hướng tới mức giảm lớn hơn

Ngân hàng Commonwealth của Úc, ông Catril, cho rằng ngay cả khi Ngân hàng Trung ương giữ nguyên lãi suất trong tháng này, xu hướng sẽ nghiêng về dovish, khả năng tăng giá của đồng bảng Anh hạn chế. Một khi GBP/USD phá mức tâm lý 1.30, mức hỗ trợ tiếp theo có thể là mức thấp trong tháng 4 là 1.2712 USD.

Tập đoàn TD Securities nhận định rằng, bất kể Ngân hàng Trung ương hành động như thế nào, đồng bảng Anh vẫn đối mặt với áp lực giảm liên tục. Tổ chức này cho biết, EUR/GBP vẫn còn khả năng tăng, phản ánh kỳ vọng của thị trường về chính sách nới lỏng của Anh và sự ổn định tương đối của Khu vực đồng euro.

Dự báo trung hạn: nguyên nhân giảm giá của đồng bảng Anh sẽ tiếp tục đến năm sau

Mitsubishi UFJ dự báo rõ ràng hơn — EUR/GBP sẽ tăng lên 0.8900 trong quý I năm 2026, và tiếp tục tăng lên 0.9000 trong quý II. Điều này có nghĩa là, trong chu kỳ giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương, đồng bảng Anh dự kiến sẽ tiếp tục mất giá so với euro trong nhiều tháng tới.

Tổng thể, nguyên nhân khiến đồng bảng Anh giảm giá vừa xuất phát từ sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách, vừa từ các tín hiệu tài chính đã được xác nhận, cộng thêm yếu tố kỹ thuật yếu ớt. Với nhiều yếu tố cộng hưởng, khả năng phục hồi ngắn hạn của đồng bảng Anh là rất hạn chế. Thị trường hiện đang chờ đợi xem quyết định của Ngân hàng Trung ương vào tháng 11 có thể mang lại bất ngờ hay không, nhưng theo định giá hiện tại của thị trường, khả năng này đã được phản ánh đầy đủ.