Làm thế nào để giao dịch ngắn hạn có thể sinh lợi ổn định? Rủi ro thực sự của đầu cơ nằm ở đây

Bitcoin, vàng liên tục lập đỉnh mới, lượng vốn lớn đổ trở lại thị trường. Có người chọn giữ lâu dài, có người lại tìm kiếm cơ hội trong biến động ngắn hạn. Người thứ hai trong thị trường được gọi chung là “nhà đầu cơ”. Nhưng giao dịch đầu cơ có thực sự giống như đồn đoán là đánh bạc như lời đồn không? Bài viết này sẽ đi sâu vào khám phá bản chất của đầu cơ, sự thật về rủi ro, cũng như cách xây dựng một hệ thống lợi nhuận hiệu quả.

Bản chất khác biệt của giao dịch đầu cơ

Sự khác biệt căn bản giữa đầu tư và đầu cơ

Nhà đầu tư tập trung vào tiềm năng tăng trưởng của đối tượng đầu tư — họ nghiên cứu về cơ bản của công ty, triển vọng ngành, giá trị dài hạn. Warren Buffett nổi tiếng vì nghiên cứu sâu về các tài sản có khả năng tăng trưởng.

Ngược lại, nhà đầu cơ nhắm vào cơ hội thị trường. Thời điểm đóng vai trò quyết định — thời điểm vào lệnh, chu kỳ nắm giữ, điểm thoát — mỗi quyết định đều quyết định lợi nhuận cuối cùng. Thú vị là, giao dịch đầu cơ không cần đối tượng đầu tư phải đủ xuất sắc, chỉ cần thoát ra đúng thời điểm trước khi bong bóng vỡ là có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, ngay cả với tài sản có nền tảng yếu kém.

Về nguồn gốc từ ngôn ngữ, “đầu cơ” bắt nguồn từ tiếng Latin “speculari”, nghĩa là quan sát và dò xét. Nhà đầu cơ thực sự là những người có thể dự đoán trước biến động thị trường, đã chuẩn bị sẵn trước khi cơ hội thực sự đến. Họ dựa vào dữ liệu thống kê, chỉ số kỹ thuật, công cụ phái sinh, chứ không dựa vào giá trị của công ty.

Các cạm bẫy rủi ro của giao dịch đầu cơ

Trước khi bàn về chiến lược sinh lời, cần nhận thức rõ các mối đe dọa chính mà đầu cơ đối mặt.

1. Giá cả lệch khỏi nền tảng cơ bản

Đầu cơ có thể đẩy giá tài sản lên mức phi lý, dẫn đến định giá quá cao hoặc quá thấp. Những tín hiệu giá này không phản ánh chính xác giá trị thực, gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng có thể gây tác động lâu dài đến công ty, ngành, thậm chí toàn bộ nền kinh tế.

2. Chu kỳ bong bóng kinh tế độc hại

Sự cuồng nhiệt trong đầu cơ thường biến thành bong bóng hệ thống. Quá trình như sau: nhà đầu cơ đẩy giá lên → thu hút các nhà đầu tư sau → nhà đầu tư mới bị hấp dẫn bởi tăng giá → đẩy giá lên nữa → bong bóng phình to đến khi vỡ. Bong bóng bất động sản là ví dụ điển hình, nhà đầu tư mua bất động sản với kỳ vọng giá không ngừng tăng, cuối cùng nhận ra mình đã đánh giá quá cao giá trị tài sản.

Nhìn nhận thực tế về đầu cơ như một con dao hai lưỡi

Bẫy giá âm của hợp đồng tương lai dầu thô

Trong đại dịch, kinh tế toàn cầu đình trệ, nhu cầu dầu giảm mạnh, giá giảm sốc. Nhiều nhà đầu tư dựa trên kinh nghiệm lịch sử cho rằng “giá dầu đã chạm đáy”, mua vào hợp đồng tương lai dầu thô ồ ạt. Nhưng họ bỏ qua một chi tiết chết người: giá hợp đồng tương lai có thể rơi xuống âm, và nhà đầu tư bình thường cũng không thể vận chuyển hàng nghìn thùng dầu về nhà. Kết quả, nhà đầu tư mất sạch vốn, trong khi các nhà đầu cơ đặt cược ngược lại lại thu lợi lớn.

Ví dụ này cho thấy đặc điểm cốt lõi của giao dịch đầu cơ: Chu kỳ giao dịch cực ngắn, cơ hội thoảng qua trong chớp mắt; rủi ro và lợi nhuận không đối xứng, thua lỗ lớn có thể xảy ra trong tích tắc.

Vụ GME như một kịch bản điển hình của đầu cơ

Công ty bán lẻ game GME không có giá trị đặc biệt, nhưng do truyền thông thổi phồng, cổ phiếu tăng vọt. Các tổ chức đặt cược giảm giá (short) lợi dụng cơ hội này để bán khống, kỳ vọng giá sẽ trở về mức hợp lý. Nhưng nhà đầu cơ nhận ra cơ chế này, mua vào lượng lớn cổ phiếu lưu hành và các công cụ phái sinh, tạo ra sự thiếu thanh khoản, đẩy giá lên cao hơn nữa, rồi sau đó ép giá giảm mạnh. Kết quả là trong hai tuần, giá cổ phiếu tăng 20 lần, rồi trong một tuần sau đó giảm 80%. Không có gì thay đổi về cơ bản của công ty, chỉ là tính chất của công cụ tài chính bị khai thác một cách quyết liệt.

Ba điểm then chốt để nâng cao tỷ lệ thắng trong đầu cơ

Vì bản chất của đầu cơ là nắm bắt thời cơ chứ không phải đánh giá giá trị, nên tỷ lệ thắng phụ thuộc vào các yếu tố sau:

1. Nắm bắt toàn diện các tín hiệu thị trường

Nhà đầu cơ cần nhạy bén theo dõi tình hình kinh tế toàn cầu, biến động chính sách, động thái ngành. Trong chu kỳ tăng lãi suất mạnh của Fed năm 2022 do lạm phát cao, mỗi dữ liệu lạm phát công bố đều gây biến động mạnh trên thị trường chứng khoán. Dự đoán trước khả năng dữ liệu vượt kỳ vọng hoặc thấp hơn kỳ vọng, rồi phân bổ vị thế mua hoặc bán khống, có thể kiếm lợi khi thị trường phản ứng quá mức. Đồng thời, nghiên cứu các tín hiệu tài chính của chuỗi ngành liên quan giúp nâng cao độ chính xác dự đoán.

2. Nhận biết các cửa sổ phi lý của thị trường

Thị trường thường dao động quá mức giữa lạc quan và bi quan. Khi quá tăng, sẽ còn tăng nữa; khi quá giảm, sẽ còn giảm nữa, nhưng cuối cùng xu hướng sẽ trở về với nền tảng cơ bản. Nhà đầu cơ khéo léo là biết vào ra đúng lúc trong các đợt biến động quá mức, nhưng không tham lam. “Đừng nghĩ đến việc ăn hết con cá, chỉ cần đảm bảo lợi nhuận chốt lời” — đó là quy tắc vàng của đầu cơ.

3. Hiểu rõ đặc tính và kỷ luật của các công cụ giao dịch

Giao dịch hợp đồng tương lai cần chú ý đến cơ chế thanh lý bắt buộc, giới hạn biên độ giá; việc bán khống cần hiểu rõ lượng cổ phiếu lưu hành, khả năng bị ép mua (short squeeze). Mỗi công cụ đều có các thiết lập rủi ro riêng, nhà đầu cơ phải nắm vững. Quan trọng hơn, xây dựng kỷ luật chặt chẽ về cắt lỗ, chốt lời — lợi nhuận thực sự không chỉ là số trên sổ sách, mà là số tiền thực sự thu về.

Chìa khóa để đầu cơ trở thành người chiến thắng lâu dài

Thị trường tài chính về bản chất là cuộc thi về sức bền, chứ không phải cuộc thi bùng nổ một lần. Đầu cơ khác với đánh bạc ở chỗ có hệ thống, có kỷ luật; còn đánh bạc là may rủi thuần túy.

Nhà đầu cơ thành công cần:

• Liên tục cập nhật tình hình kinh tế và biến động của các đối tượng mục tiêu
• Dự phòng trước các tin tức quan trọng phát hành định kỳ, tận dụng thời điểm phản ứng phi lý của thị trường
• Thành thạo các quy tắc giao dịch, thực thi nghiêm ngặt từng bước vào lệnh, cắt lỗ, chốt lời

Chỉ khi làm được điều này, họ mới có thể liên tục sinh lời từ các biến động của thị trường, trở thành người chiến thắng dài hạn thực sự. Đầu cơ không phải là đánh bạc, mà là một nghệ thuật tài chính đòi hỏi kiến thức, kiên nhẫn và kỷ luật.