Vàng có đang hướng tới mức 4.350 đô la? Mong đợi cắt giảm lãi suất của Fed và căng thẳng địa chính trị thúc đẩy đà tăng của XAU/USD

Đà tăng của vàng tiếp tục duy trì đến năm 2026, với XAU/USD giao dịch gần $4,350 trong phiên mở cửa thị trường châu Á thứ Sáu. Sức mạnh của kim loại quý phản ánh sự kết hợp giữa kỳ vọng nới lỏng tiền tệ và sự bất ổn gia tăng trên thị trường toàn cầu.

Cược cắt giảm lãi suất của Fed thúc đẩy nhu cầu vàng

Triển vọng giảm lãi suất của Mỹ trong năm nay vẫn là một yếu tố hỗ trợ chính cho vàng. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.50%-3.75%, các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho các đợt cắt giảm tiếp theo trong tương lai. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí mang tài sản không sinh lợi như vàng, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn so với tiền mặt và trái phiếu.

Dù quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng 12, các quan chức Fed vẫn còn chia rẽ về tốc độ của các đợt giảm tiếp theo. Trong khi phần lớn các nhà hoạch định chính sách thấy còn dư địa để giảm thêm khi lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, thì vẫn còn bất đồng về thời điểm và quy mô. Chính sự không chắc chắn này đã hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng.

Tăng trưởng hàng năm 65%: Năm tốt nhất của vàng kể từ 1979

Vàng đã kết thúc năm 2025 với hiệu suất đáng chú ý, mang lại lợi nhuận hàng năm 65% — mạnh nhất trong gần 50 năm. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các căng thẳng địa chính trị, chính sách của các ngân hàng trung ương khác nhau, và dòng chảy trú ẩn an toàn khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước những bất ổn toàn cầu.

Rủi ro địa chính trị giữ dòng chảy trú ẩn an toàn mạnh mẽ

Các căng thẳng leo thang liên tục trong xung đột Israel-Iran và căng thẳng Mỹ-Venezuela ngày càng gia tăng vẫn duy trì sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong các giai đoạn căng thẳng quốc tế, các nhà giao dịch thường chuyển vốn vào các tài sản được coi là bảo toàn của cải, và vàng vẫn là lựa chọn truyền thống.

Việc tăng ký quỹ của CME có thể làm chậm đà tăng

Một trở ngại mới xuất hiện khi CME Group tăng yêu cầu ký quỹ cho vàng, bạc và các kim loại quý khác. Những thay đổi này buộc các nhà giao dịch phải sử dụng nhiều vốn hơn để duy trì vị thế, có thể hạn chế mua vào đầu cơ và giới hạn đà tăng trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch cũng có thể chốt lời từ các khoản lợi nhuận khủng trong năm, tạo thêm áp lực bán ra.

Sự tương tác giữa các yếu tố cơ bản hỗ trợ — kỳ vọng cắt giảm lãi suất và rủi ro địa chính trị — cùng các hạn chế kỹ thuật từ việc tăng yêu cầu ký quỹ sẽ có khả năng quyết định hướng đi của vàng trên mức $4,350.