Giá vàng gặp rủi ro: XAU/USD gặp khó khăn trong việc vượt qua mức $4,100 khi chính sách hawkish của Fed hạn chế đà tăng

Vàng tăng giá hướng tới $4,105 nhưng đối mặt với kháng cự từ các rào cản chính sách của Fed. - Các phát biểu sắp tới từ nhiều quan chức Fed có thể củng cố lập trường tiền tệ ôn hòa chống lại chính sách thắt chặt. - Việc trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế tạo ra các tín hiệu hỗn hợp về nhu cầu kim loại quý.

Kim loại vàng đang cố gắng lấy lại đà quanh mức $4,105 trong giao dịch sáng thứ Sáu, phục hồi sau hai ngày giảm giá khi USD yếu đi mang lại hỗ trợ tạm thời. Tuy nhiên, câu chuyện tổng thể vẫn còn nhiều thách thức, với các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ có những phát biểu có thể hạn chế khả năng tăng giá của vàng đối với các nhà đầu tư.

Lập trường Cứng rắn của Fed vẫn là rào cản chính đối với Vàng

Rào cản chính đối với kim loại quý xuất phát từ các bình luận hawkish liên tục từ các quan chức của Fed Mỹ. Chủ tịch Fed Kansas City Jeffery Schmid đã củng cố lập trường này vào thứ Sáu, nói rằng chính sách tiền tệ nên “điều chỉnh chống lại tăng trưởng nhu cầu” và mô tả chính sách của Fed hiện tại là “hơi hạn chế”—một quan điểm mà ông cho là phù hợp với điều kiện kinh tế hiện tại.

Thông điệp này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Fed tháng 12 đã giảm xuống còn khoảng 54%, giảm mạnh so với xác suất 62,9% chỉ một tuần trước đó, theo Công cụ dự đoán FedWatch của CME. Khi Fed duy trì chính sách hạn chế và phát đi tín hiệu giảm khả năng cắt giảm lãi suất, vàng—không sinh lợi—sẽ mất đi sức hấp dẫn so với các lựa chọn đầu tư cố định khác.

Áp lực thêm dự kiến sẽ gia tăng khi các quan chức Fed John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari và Christopher Waller có bài phát biểu theo lịch trình. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các bình luận này để tìm kiếm manh mối về điều chỉnh chính sách, mặc dù hiện tại đa số vẫn nghiêng về duy trì lập trường hawkish.

Làn sóng dữ liệu kinh tế có thể tạo ra chất xúc tác thứ hai

Với việc hoạt động của chính phủ Mỹ được khôi phục sau khi Tổng thống Trump ký ban hành dự luật ngân sách tuần trước—kết thúc một đợt đóng cửa kéo dài 43 ngày, dài nhất trong lịch sử Mỹ—thị trường hiện đang chuẩn bị đón nhận một lượng lớn dữ liệu kinh tế bị trì hoãn.

Việc tiếp tục công bố dữ liệu mang ý nghĩa đặc biệt vì các nhà phân tích dự đoán các báo cáo này sẽ tiết lộ sự yếu kém trong thị trường lao động và sự chậm lại của nền kinh tế. Truyền thống, sự yếu kém này sẽ hỗ trợ giá các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trong bối cảnh bất ổn. Thêm vào đó, dữ liệu tăng trưởng kinh tế yếu hơn dự kiến sẽ gây áp lực lên USD, và vì vàng được định giá bằng USD, đồng USD yếu hơn thường sẽ hỗ trợ giá trị kim loại quý.

Liệu Vàng có thể giới hạn mức giảm của mình?

Tình hình hiện tại đặt ra một nghịch lý: trong khi sự bất ổn kinh tế về lý thuyết sẽ hỗ trợ vàng, thì sự do dự của Fed trong việc chuyển sang chính sách nới lỏng lại hạn chế khả năng tăng giá của kim loại này. Trong ngắn hạn, XAU/USD đang đối mặt với một thử thách quan trọng quanh mức $4,100, nơi mà lập trường hawkish của Fed và kỳ vọng giảm lãi suất giảm xuống có thể giới hạn các đợt tăng giá bền vững.

Các nhà đầu tư theo dõi vàng nên tập trung vào hai câu chuyện đối lập—liệu quyết tâm của Fed cuối cùng sẽ yếu đi khi dữ liệu kinh tế thất vọng, hoặc liệu ngân hàng trung ương có duy trì lập trường hiện tại, qua đó hạn chế khả năng tăng giá của kim loại quý.