Tâm lý thị trường thường xuyên thay đổi phản ánh sự phân bổ lại vốn do chu kỳ chính trị và kinh tế thúc đẩy. Các nhà đầu tư tổ chức thường đặt cược trước các vị thế của họ trong các giai đoạn thuận lợi về chính sách, thu lợi nhuận lớn nhất trong giai đoạn đầu. Các mô hình lịch sử—được thể hiện qua các chính quyền khác nhau—cho thấy một mô hình chung: đợt tăng giá đầu năm được thúc đẩy bởi kỳ vọng chính sách, sau đó là sự luân chuyển vốn khi các nhà tham gia thị trường chốt lời và chuyển hướng sang các cơ hội mới ở nơi khác. Thời gian còn lại thường trở thành giai đoạn các người chiến thắng trước đó đạt đỉnh trong khi các vị thế mới phát triển, với trách nhiệm cho các đợt suy thoái theo chu kỳ tập trung vào các câu chuyện cũ đã cũ. Hành vi theo chu kỳ này giải thích tại sao sự hưng phấn của thị trường có xu hướng giảm dần trong những năm sau, khi vốn tìm kiếm các chủ đề mới và các chủ đề có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn.